一、国际市场
1、美国产区天气
预计未来6-10天，气温及降雨量均接近至高于正常水平。
气温上升，降雨减少，令中西部地区的玉米生长状况得到改善。种植工作大部分已完成。大平原北部地区需要更多降雨来助力作物生长。三角洲地区各州的天气条件有利于玉米生长及授粉。
过去两周，美国中西部仅有少量降雨，未来7日，玉米带伴随少量降雨和温暖天气。下周6月16日-20日的降雨对作物生长极其重要，否则损害将进一步加重。
2、月度供需报告无意外；中西部的爱荷华州等地降雨偏少，引动美玉米价格大涨
USDA：截至6月2日，美国18个玉米主产州的玉米播种进度达到97%，高于上周的91%，高于去年同期的96%，等于五年同期均值97%。
美国玉米出苗率为86%，上周73%，去年同期88%，五年同期均值87%。
美国玉米良好率为68%，上周65%，去年同期75%，五年同期均值67%。
USDA：截至6月1日当周，美国2016-17年度玉米出口净销售348,600吨，2017-18年度出口净销售128,000吨。当周，美国2016-17年度玉米出口装船1,213,800吨。
EIA：截止到6月2日当周，乙醇平均每天生产999,000桶，周环比下降2.1%，年同比下降0.7%。乙醇库存量2198.2万桶，周环比下降3.43%，年同比上涨8.69%。
周五晚间，USDA公布的新的玉米月度供求报告，旧作部分没有意外：其中，16/17年度，美国玉米结转库存22.95亿蒲，与上月一致；巴西玉米产量9700万吨，较上月预计增100万吨；阿根廷玉米产量5780万吨，较上月预计增80万吨；全球库存2.246亿吨，较上月预计数增70万吨。新作方面：17/18年度，美国玉米的单产、面积、总产、结转库存与上月预计一致，全球库存1.943亿吨，较上月预计数减100万吨。
目前，美玉米天气已进入天气市。我们继续看涨美玉米远月。高度取决于天气炒作程度。
二、国内市场
1、 拍卖成交率和成交均价确如前期预计一样下降，未来焦点是14年玉米起拍价
本周，临储玉米拍卖成交情况如下：
本周四、五共拟拍卖临储玉米3540666吨，成交1490837吨，成交均价1340元/吨，成交率42.11%。
6周拍卖总成交量2279万吨，平均每周成交380万吨。6月底、7月初预计将开始拍卖2014年玉米。
我们分析认为：
确如我们前期预计的一样，拍卖成交均价与成交率均出现了明显的下降；除了市场中的缺口被出库的拍卖成交玉米渐渐填满外，剩余的玉米或者质量相对较差，或者所在区域运输成为障碍。
目前的焦点是2014年临储玉米的起拍价到底是多少？
2、黑龙江西部、内蒙古北部及辽宁中西部干旱情况较为突出，市场担心低温对东北单产伤害
本周，北方大部有小到中雨，利于土壤增墒。8-11日，四川东部、黄淮、江淮、江汉、江南等地将有明显降雨，黄淮东南部和江淮东北部降水强度较大；南方地区强降雨易导致农田发生渍涝灾害，对旱地作物生长不利。
东北地区、内蒙古春玉米大部处于出苗至七叶期，西北地区和华北大部处于三叶至七叶期，西南地区处于七叶至拔节期，广西处于吐丝至乳熟期。西南地区夏玉米大部处于三叶至七叶期，局部地区进入拔节期；黄淮夏玉米处于播种出苗期。
5月北方大部农区温高光足，土壤墒情适宜；但东北地区西部和内蒙古东部干旱导致春播受阻，21-23日降水缓解旱情。南方大部光温水匹配较好，利于春播作物苗期生长。
预计6月份，东北地区中北部降水偏多、气温略偏低，需防范阶段性低温阴雨对春播作物生长的不利影响。华北黄淮大部气温接近常年或偏高、降水偏少；但部分地区墒情可能下降，需防御干旱对夏种的影响。长江流域气温偏高、江南和华南东部降水偏多，注意防范高温、暴雨洪涝等对农业生产的影响。
东北产区低温冻害频发。低温冻害对玉米产量的影响非常大，不但推迟了玉米的的播种期，缩短了玉米的生长时间，而且让玉米生长所需的积温严重不足，同时还很容易让玉米在生长后期遭受到不良天气损害，如早霜天气对生长期推迟的玉米会形成严重危害。
预计未来十天（6月9-18日），江南等地多降雨。四川盆地东部、黄淮西南部、江汉、江淮、江南、华南中北部等地的部分地区累积雨量有50～80毫米；此外，西北地区东部、华北大部、东北地区东部、黄淮北部和东部累积雨量有5～15毫米，其中西北地区东南部、华北东南部、黄淮东部部分地区有20～40毫米。
未来11-20天（6月19-28日），降雨主要位于长江中下游及其以南大部地区，累积雨量有50～90毫米，其中江南中东部、华南北部的部分地区有100～180毫米。此外,西北地区东南部、华北、东北等地累积雨量有5～15毫米，部分地区20～30毫米。
3、临储拍卖粮逐步出库 使得原本偏高的南北港玉米价格下跌；华北麦收深加工调高门前收价
东北：目前黑龙江西部、内蒙古北部及辽宁中西部干旱情况较为突出，今日黑龙江西部地区有降水天气。拍卖粮已主导当前市场，不断流入市场，对价格形成一定程度的打压，目前参拍主体多对后续的14年玉米拍卖提价较关注。
华北：目前华北地区麦收接近尾声，多数已开始播种新作玉米，部分地区已完成播种，其中河南地区玉米改种花生情况相对较多。华北因小麦上市，贸易商转战小麦市场，玉米购销相对偏淡，近日东北陈粮入关数量增加，本周价格先跌后涨。
南方销区：近日销区价格有所走弱，陈粮陆续到货，港口价格下跌传导至销区，且目前大型饲企采购陈粮意愿不强，优质粮源相对紧俏，支撑价格，昨日拍卖量价齐跌，影响市场主体购销心态，企业采购依旧持谨慎态度，对后期价格走势预期偏空。
南北港口: 周初港口价格下跌幅度较大，近日南北港口价格走势企稳，今日锦州港新粮主流收购价15水以内1620-1680元/吨，较昨日一致，陈粮三等主流报价1530-1550元/吨，高点略有走弱，价格整体较为平稳。昨日拍卖热度明显下降，港口价格上涨受限，关注集港量的变化。
4、目前价格偏弱；但开工率将下降和豆粕价格的带动，国产DDGS未来将走出一波回升行情
本周，吉林国产DDGS出厂报价在1750-1850元/吨，周比暂稳；黑龙江在1550-1600元/吨，周比震荡偏弱；河南在1650-1750元/吨，报价周比跌50-100元/吨；山东部分企业报价在1700元/吨附近，周比降100元/吨。
至周五，进口DDGS集装箱价格在2030-2100元/吨，低点价格较上周同期跌20元/吨；包货在2000-2180元/吨，低点价格较上周同期跌50元/吨。
本周国内DDGS价格稳中有跌，主要受下游走货不佳影响。现DDGS供应依旧较充裕，企业为促进成交下调报价。但随着东北补贴月底结束和未来夏季检修期的到来，行业开工率趋降，DDGS供应量有望减少，并且美豆进入天气市阶段带动国内豆粕价格上扬，后期国产DDGS价格有望回升。
5、拍卖粮陆续出库，压制南北港玉米价格下行；预计下跌空间已很小
6月2日北方四港玉米库存共计342万吨，周比增8万吨；本周四港共下海约35万。
6月9日广东港口内贸玉米库存，共计58.2万吨。外贸玉米库存共计5.7万吨。
目前，理论上进口玉米完税成本与广东玉米现货成交价差价166元/吨。
我们分析认为：目前北港玉米价格已经逐步向13年拍卖粮的起拍价靠拢，下跌空间非常有限；且后期14年临储玉米的起拍价提高是大概率事件，因此，预计后期南北港价格难以持续下跌。
6、禽类产品、生猪产品、羊肉、生鲜乳价格下降，牛肉价格持平
农业部称：5月份最后一周，禽类产品、生猪产品、羊肉、生鲜乳价格下降，牛肉价格持平。
生猪价格。全国活猪平均价格13.79元/公斤，环比下降3.6%，同比下降33.6%。全国猪肉平均价格24.49元/公斤，环比下降1.7%，同比下降21.9%。全国仔猪平均价格37.47元/公斤，环比下降3.1%，同比下降28.9%。
鸡蛋价格。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格4.76元/公斤，环比下降1.7%，同比下降37.3%。全国活鸡平均价格15.77元/公斤，环比下降0.7%，同比下降16.1%；白条鸡平均价格16.65元/公斤，环比下降0.6%，同比下降13.0%。商品代蛋雏鸡平均价格2.7元/只，环比下降1.1%，同比下降24.6%；商品代肉雏鸡平均价格2.1元/只，环比上涨1.9%，同比下降34.8%。
牛羊价格。全国牛肉平均价格61.93元/公斤，与前一周持平，同比下降0.9%。全国羊肉平均价格54.34元/公斤，环比下降0.1%，同比下降3.1%。
生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格3.43元/公斤，环比下降0.3%，同比下降0.3%。
饲料价格。育肥猪配合饲料平均价格2.98元/公斤，环比下降0.3%，同比下降1.3%。肉鸡配合饲料平均价格3.05元/公斤，与前一周持平，同比下降0.7%。蛋鸡配合饲料平均价格2.78元/公斤，与前一周持平，同比下降0.7%。
7、东北挺价，副产品价格下跌也迫使淀粉挺价；但是下游需求仍未明显起色 ，后期副产品价格有望反弹
6月6日，吉林长春淀粉出厂价为1900 -1950元/吨，辽宁铁岭地区为1950 -1980元/吨,均与上周持平；山东滨州淀粉出厂价为2050-2080元/吨，比上周涨10元/吨；河北秦皇岛地区为1980-2020元/吨，比上周涨20元/吨。
华北地区淀粉企业加工利润持续亏损，深加工产品需求一般，盈利缩窄，淀粉库存积累，夏季消费阶段性淡季来临，近期淀粉产品价格稳定，在环保督查、利润不佳以及产品实际走货不佳的影响下，下游深加工企业开工率下降。河北“一带一路”高峰论坛及天津全运会召开前环保准备等影响下，近期华北地区整体环保压力全面升级。加之近期华北深加工企业亏损有所加剧，产品库存压力上升，对华北深加工企业生产积极性形成打压。
6月6日，如果不考虑固定成本和补贴，吉林企业加工1吨玉米理论盈利195元，比上周下降6元；山东滨州加工1吨玉米理论盈利94元，比上周增加4元。考虑到完全成本，山东滨州吨玉米理论亏损106元。
据国粮中心数据：本周国内淀粉行业开工率 75 %，比上周下降 1个百分点，比上年同期下降3个百分点。 其中东北地区开工率为77 %，华北地区开工率为 81 %。华北地区个别大型企业本周停工检修，但前期检修的中小企业本周也有开始复工情况，整体而言率仍处于高位。
我们认为，因全行业依旧对夏季的消费高峰有所期待，因此预计6月底前行业开工率难以明显下降。
6月6日，黑龙江肇东蛋白含量 60% 玉米蛋白粉出厂价4080-4140元/吨，比上周下降60 -120元/吨；山东 滨州出厂价4140 -4200元/吨，比上周下降60 -90元/吨。山东滨州玉米胚芽粕（蛋白18 %）出厂价 1140 -1150元/吨，比上周下降50元/吨；辽宁铁岭玉米胚芽粕出厂价1280 -1300元/吨，比上周下降30元/吨。近期国内豆粕价格大幅回落，玉米蛋白粉、胚芽等饲料用途的副产品也受到压制。
不过后期，随着国内豆粕价格将随美盘反弹，预计玉米副产品价格有望反弹。
预计短期内淀粉价格维持坚挺，其中山东地区淀粉出厂价稳定在2050-2100元/吨。原因1是目前副产品价格疲软，而淀粉糖迎来夏季需求旺季走货较好企业有挺意愿； 2是华北淀粉企业目前仍以采购玉米为主，陈粮尚未占据主导短期原料成本坚挺；3是淀粉行业进入停机检修季，开工率可能出现小幅下降而影响产量支撑价格。后期一旦出现大面积停机象，淀粉价格甚至可能幅上涨。
8、玉米酒精价格暂稳
本周国内酒精行情大体企稳，局部小幅震荡。夏季来临，部分企业将陆续停产检修，对价格产生较强的支撑作用。下游消费表现依旧不佳，玉米拍卖多底价成交，成交率走低，原料成本有望得到有效控制。
截至6月8日，黑龙江西部普含税出厂报价4150-4200元/吨左右，周比暂稳；吉林四平及辽源普级精报价4200元/吨，周比稳定。山东玉米酒精报价4800元/吨，周比暂稳；河南北部玉米酒精出厂报价4400元/吨，周比暂稳。四川地区玉米酒精市场报价4850元/吨，周比稳定。
本周东北地区开工率仍维持高位，在补贴的刺激下，企业生产热情较高；淡季来临，加之生产出现亏损，华北地区开工率相对偏低，部分停机检修，区域开工率略有下滑。
按照玉米使用价格1450元/吨、DDGS销售报价1800元/吨，吨酒精的售价在4200元/吨，粗略计算一吨酒精理论加工收益为每吨毛利润为180元/吨（不包括其他副产品销售利润），如果不计算玉米油等其他副产品产出理论上周比盈利无明显变化。若考虑到200元的用粮补贴，则吉林省酒精企业盈利780元/吨。
夏季各企业将陆续停机检修，未来酒精及DDGS供应将受到影响。酒精报价已出现企稳迹象，不排除随着大面积检修开始，下游产品价格有望受到提振。但从整体来看，这或将是短期行为，供需宽松的大格局未出现改变，市场难出现大幅反弹。
9、本周资金推动玉米和淀粉期货暴涨
本周，资金推动玉米和淀粉期货强势上涨。
目前，我个人认为，资金前段时间底部吸足了筹码，开始上推；勉强找理由的话，14年临储起拍价上调、中国农业部预计17/18年度中国玉米缺口792万吨、东北干旱和低温等或将导致单产下降、美国进入天气市等。
目前，玉米1709有望超越前高1731元/吨。
玉米1801有望挑战前高1795元/吨。
淀粉期货1709有望超越第一目标位2030-2050元/吨。
淀粉期货1801有望挑战前高2141元/吨。
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来源：盛达期货研究院
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