一、今日宏观综述：
中国7月CPI同比自今年3月以来首次出现放缓，在大宗商品价格上涨的带动下PPI环比自今年4月份以来首次由降转升，但同比依然连续三个月持平，价格出现僵持，但三季度后物价将面临通缩压力，仍将抑制资产价格；央行将出台有关产融结合和企业金融控股的管理办法，下半年央企去杠杆将成重点，实际利率上升将导致中小企业实体融资成本上升，资产价格上行高度仍将受到抑制。
二、经济指标回顾：
三、宏观要闻摘要及点评：
1、【中国7月CPI同比3月以来首度放缓 PPI环比由降转升】中国7月CPI同比 1.4%，预期 1.5%，前值 1.5%。中国7月CPI环比 0.1%，前值 -0.2%。中国7月PPI同比 5.5%，预期 5.6%，前值 5.5%。中国7月PPI环比 0.2%，前值 -0.2%。
点评：中国7月CPI同比自今年3月以来首次出现放缓，在大宗商品价格上涨的带动下PPI环比自今年4月份以来首次由降转升，但同比依然连续三个月持平，价格出现僵持，但三季度后物价将面临通缩压力，仍将抑制资产价格。
2、【中国7月进出口同比增速双双大幅下降，不及预期】 中国7月出口同比(按美元计) 7.2%，预期 11%，前值 11.3%。中国7月进口同比(按美元计) 11%，预期 18%，前值 17.2%。中国7月贸易帐(按美元计) 467.4亿，预期 450亿，前值由 428亿修正为 427.5亿。
点评：中国7月进出口同比增速双双大幅下降，不及预期 ，7月铁矿砂、煤炭、刚材进口大跌，或暗示三季度内需不及预期。外需方面7月对欧、美增速大幅回落，这与欧美PMI走势回落密切相关，意味着3季度经济复苏力度也不可能及预期，商品面临调整压力。
3、【减负债、严投资、管金控，央企三维度发力降杠杆】据了解，近期，多部门有望祭出降杠杆组合拳。央行将出台有关产融结合和企业金融控股的管理办法，国资委也有望出台专门针对央企金融控股的管理办法。此外，央企降杠杆控负债防风险指导意见、央企合规管理工作指引，以及债转股相关配套政策正在积极制定有望下半年出台。同时，招商局、中国电建等多家央企积极部署降杠杆。随着一系列政策发力，下半年央企降杠杆将显实效。（中证报）
点评：下半年央企去杠杆将成重点，实际利率上升将导致中小企业实体融资成本上升，资产价格上行高度仍将受到抑制。
四、重要经济指标/事件预警：
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来源：盛达期货研究院
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