一、策略提示
沪铜：由于今年新增产能的逐步投产使得对铜精矿需求增加，上周TC/RC费用略有回落，但是精矿供应总体相对充裕；稳定的冶炼利润和炼厂检修影响较小将使得8月份精炼铜产量趋于平稳，近期进口铜供应比较宽裕；而房地产销售的明显下滑和投资客的退出将逐步拖累精铜消费，加上8月份处于传统消费淡季，8月份国内精铜供需过剩量将会继续增加，铜价或将回落走低。操作上沪铜1710可在51000元/吨附近轻仓试空的持仓在51500止损离场，暂时观望为主。
沪锌：上周阿坝州九寨沟县附近发生7.0级地震，由于四川矿企及冶炼厂距离震中较远，影响较小，但由于部分矿山品位下滑、环保、天气等因素影响，国内锌精矿供应增长不及预期，从原料端抑制了冶炼厂生产，加上炼厂因为检修减产、环保等一些因素也影响了产量。精炼锌进口亏损的再次扩大或将继续抑制进口货源的流入。而楼市的“五限时代”使得商品住宅新增供应量明显减少，加上汽车整体库存依然较大，8月份传统消费淡季下，精炼锌下游消费或将转弱。但是目前库存仍维持在历史低位水平加上7月份之后供需再次出现缺口，将会给予锌价一定支撑，后期锌价或将高位震荡，操作上建议观望为主。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜下跌0.64%至6490美元；伦铝下跌0.86%至2076美元；伦锌下跌1.83%至3062美元；伦铅下跌4.11%至2413.5美元；伦锡上涨0.87%至20200美元；伦镍下跌0.33%至10725美元；
从库存来看，昨日伦铜库存减少3200吨至275800吨；伦铝库存减少2825吨至1283525吨；伦锌库存减少2000吨至248700吨。
五、重要信息
1、哈萨克斯坦Kaz Minerals缩窄全年铜产量目标至23.5-26万吨
哈萨克斯坦Kaz Minerals铜业公司表示，将缩窄全年生产目标至23.5-26万吨，之前目标为22.5-26万吨，因上半年铜产量翻番至11.8万吨。今年上半年营业利润为2.91亿美元，远高于上年同期的6,800万美元。
2、秘鲁政府宣布进入紧急状态 以终结Las Bambas铜矿附近示威活动
秘鲁政府宣布南部安第斯山高原地区进入为期30天的紧急状态,军队开始巡逻，与警方共同维持当地秩序，其目的在于结束Las Bambas铜矿附近示威活动。此前这些示威民众已经封锁该矿运输铜精矿至港口的道路。
3、WBMS报告：
2017年1-6月，全球铜市场供应短缺4.1万吨，2016年全年供应短缺6.8万吨。1-6月，原铝市场供应短缺107.4万吨，而2016年全年供应短缺109.7万吨。1-6月，全球铅市场供应短缺19.5万吨，2016年全年供应短缺17.2万吨。1-6月全球锌市供应短缺37万吨，2016年全球锌市供应短缺22.3万吨。
1-6月全球镍市供应短缺6.03万吨，2016年全球镍市供应短缺7.1万吨。
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来源：盛达期货研究院
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