作者：陈正杰
从业资格号：F3027430
百川资讯统计数据显示，9月份国内沥青产量为278万吨，环比增加8%，同比增加28.5%，再度创下历史新高纪录。2017年1-9月份累计产量1794.65万吨，同比增量127.98万吨，同比增加7%。由于产量的供给巨大，沥青期现货市场价格承压下跌，下面就产量数据做简要分析：
分集团归属看，本月中石油增幅较大，中石化增幅一般，地炼集团在高位基础上，继续保持增幅，中海油，产量也表现较好。具体来看，中石油产量为81.7万吨，环比增加20%，同比增加65%；2017年1-9月份累计产量515.77万吨，同比增量53.81万吨，同比增加12%。
中石化产量为72.7万吨，环比下降2%，同比增加17%；2017年1-9月份累计产量594.85万吨，同比增量57.7万吨，同比增加11%。
地炼集团产量为93万吨，环比增加6%，同比增加14%； 2017年1-9月份累计产量185.31万吨，同比减量21.75万吨，同比减少11%。地炼集团在产量增速和占比上均较为突出。
中海油产量为30.4万吨，环比增加10%，同比增加32%；2017年1-9月份累计产量626.7万吨，同比增量38.45万吨，同比增加7%。
分区域看，华北（河北+辽宁）9月产量72.1万吨，环比增8.9%，同比增5.8%；华东（上海+江苏+浙江）9月产量63.8万吨，环比增7.2%，同比增21%；单看山东9月产量82万吨，环比增14.8，同比增42.3%；华南（广东）9月产量32.5万吨，环比增9.4%，同比减少9.2%；西南（四川）9月产量2.5万吨，环比持平，同比减少13.7%；西北（新疆）9月产量14万吨，环比减少6.3%，同比减少3%。
分析9月产量大涨的原因为利润恶化的滞后性，由于前期进口的原料成本较低，因此尽管9月中下旬沥青期现货价格均出现显著下跌，但其产量却并未受到影响，创下历史新高记录，庞大的产量对沥青价格形成压力，尽管需求同步好转，但沥青反弹力度微弱。展望未来，沥青的产量将从高位回落，但鉴于前期产量太大，料未来其绝对值仍不低，因此将不利于沥青价格走强，对本轮消费推升的反弹高度，我们也有所调整，我们认为2450元/吨上方将会有较大压力。
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