【日报】盛达期货宏观日报20171120- 大数跨境

【日报】盛达期货宏观日报20171120

盛达期货

2017-11-20

导读：国务院印发国资充实社保基金划转方案，长期利好资本市场。

一、今日宏观综述：

本周五发布的三季度货币政策执行报告中，在防范金融风险方面，细化了加强防范风险的领域，提出加强对企业债务风险、银行资产质量和流动性变化情况、房地产市场等领域的风险监测和防范，可以看到三季度报告更加注重金融风险的防范，特别是企业债务、房地产市场，压制相关商品走势；一行三会发布资管新规征求意见稿，刚性兑付、资金池业务、通道业务被明令禁止，本次资管新规征求意见稿充分体现了监管部门对于资管业务系统性风险防控、金融去杠杆的重视和决心，资管业务粗放式、混乱式发展的时代或已结束，未来进入统一监管模式后，有助于降低系统性金融风险，但相应的量可能会有所减少或放慢，警惕短期资管新规的实施对相关债市、股票的冲击；国务院印发国资充实社保基金划转方案，长期利好资本市场。

二、经济指标回顾：

三、宏观要闻摘要及点评：

1、【央行三季度货币政策报告：加强房地产等领域风险防范】本周五发布的三季度货币政策执行报告中，提出加强货币政策与其他相关政策协调配合，推进建设普惠金融体系，强调“健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架”，并特别开辟专栏阐述，需要宏观审慎政策对房地产等资产市场的杠杆水平进行逆周期的调节。专栏称，双支柱调控体系有助于在保持币值稳定的同时促进金融稳定，提高金融调控有效性，防范系统性金融风险。央行已经将差别准备金动态调整机制升级为宏观审慎评估体系（MPA），将跨境资本流动纳入宏观审慎管理范畴，继续加强房地产市场的宏观审慎管理。

点评：本周五发布的三季度货币政策执行报告中，在防范金融风险方面，细化了加强防范风险的领域，提出加强对企业债务风险、银行资产质量和流动性变化情况、房地产市场等领域的风险监测和防范，可以看到三季度报告更加注重金融风险的防范，特别是企业债务、房地产市场，压制相关商品走势。

2、【一行三会发布资管新规征求意见稿，统一监管的新时代到来】11月17日，中国人民银行官网发布《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），为规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，有效防范和控制金融风险，引导社会资金流向实体经济，更好地支持经济结构调整和转型升级做出相关指导。

点评：一行三会发布资管新规征求意见稿，刚性兑付、资金池业务、通道业务被明令禁止，本次资管新规征求意见稿充分体现了监管部门对于资管业务系统性风险防控、金融去杠杆的重视和决心，资管业务粗放式、混乱式发展的时代或已结束，未来进入统一监管模式后，有助于降低系统性金融风险，但相应的量可能会有所减少或放慢，警惕短期资管新规的实施对相关债市、股票的冲击。

3、【国务院印发国资充实社保基金划转方案，长期利好资本市场】11月18日国务院发布通知称，随着经济社会发展和人口老龄化加剧，基本养老保险基金支付压力不断加大，为充分体现代际公平和国有企业发展成果全民共享，现决定划转部分国有资本充实社保基金。划转范围包括，中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构。公益类企业、文化企业、政策性和开发性金融机构以及国务院另有规定的除外。

点评：国务院印发国资充实社保基金划转方案，财政部在答记者问中提到，国有资本运作主要是国有资本的结构调整和有序进退，目标是实现国有资本保值增值，获取更多收益，不是简单的变现国有资本。财政部还称，社保基金会等承接主体要履行3年以上的禁售期义务，并应承继原持股主体的其他限售义务，长期利好资本市场。

四、重要经济指标/事件预警：

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来源：盛达期货研究院