——原油——
市场信息消息简述：
北京时间周三（12月20日）晚间23:30，美国能源信息署（EIA）公布的截至12月15日当周原油库存录得减少649.5万桶，连续5周下滑，超过预期的减少376.9万桶，且创8月18日当周以来新低，前值为减少511.7万桶；美国国内原油产量增加0.9万桶至978.9万桶/日，连续9周录得增加。具体数据显示，截至12月15日当周汽油库存录得增加123.7万桶，连续6周增长，低于预期的增加189.5万桶，前值为增加566.4万桶；当周精炼油库存录得增加76.9万桶，预期为减少87万桶，前值为减少137万桶；当周俄克拉荷马州库欣地区原油库存录得增加75.4万桶，结束此前连续5周下滑的趋势，且创10月13日当周（10周）以来新高，前值为减少331.7万桶。此外，报告还显示，除却战略储备的商业原油库存减少649.5万桶至4.365亿桶，减少1.5%；除却战略储备的商业原油上周进口783.4万桶/日，较前一周增加47.1万桶/日；美国上周原油出口增加77.2万桶/日至185.8万桶/日，在连续3周下滑后录得增长；美国原油产品四周平均供应量为2029.9万桶/日，较去年同期增加2.6%。
凌晨API公布原油库存报告后，油价扩大涨幅。美国至12月15日当周API原油库存录和精炼油库存降幅均超过预期，同时汽油库存增幅不及预期。金融博客零对冲评论称，美国上周原油库存减少520万桶超过预期，刺激油价进一步走高。值得注意的是，已经连续5周出现美国API原油库存减少，而汽油库存增加的情况。今晚23:30，市场将迎来EIA原油库存报告的洗礼，投资者需密切关注。
尼日利亚石油和天然气高级职员协会：罢工不会立即对原油生产和出口产生影响。
EIA发布的美国页岩油生产展望报告显示，预计美国2018年1月页岩油总产量将增加9.4万桶/日。具体来看，EIA预测二叠纪盆地原油产量将增加4100桶/日至124.3万桶/日；巴肯油田原油产量将增加9300桶/日至117.7万桶/日；鹰潭地区原油产量将增加4100桶/日至124.3万桶/日。
由于北海福蒂斯油气输送管道恢复运作的日期尚未确定，布油持续获得提振。德商银行在报告中指出，投资者正在加大对布油的购买购买。随着福蒂斯油气输送管道关闭，约40万桶/日的原油运输受到影响，这有望在接下来持续利好布油，令布油的“抗跌”能力增强。
近期闹得沸沸扬扬的尼日利亚石油工人罢工事件传出新消息。据外媒报道，尼日利亚石油和天然气高级职员协会称推迟全国性罢工，同意在下个月与劳工部官员就罢工一事进行谈判。该协会还表示，即便谈判破裂，届时罢工也不会立即对原油生产和出口产生影响。
CFTC最新数据显示，截止12月12日当周，纽约原油多头仓位增加1143手至761121手，空头仓位减少2226手至146624手，净多仓增加3369手至614497手，表明投资者看多原油的意愿升温。此外，天然气净多仓下降至2016年6月以来最低水平，单周降幅创2017年6月以来最大，这也是自6月以来首次出现连续四周减少。
原油行情展望：
在全球经济稳定增长的情况下，预计18年全球石油需求增长130万桶/天。11月30日OPEC会议上，OPEC和Non-OPEC达成减产延长协议，减产延长至18年12月，利比亚和尼日利亚加入减产，合计产量限定在280万桶/天，预计18年OPEC&Non-OPEC石油产量较17年增长20万桶/天（主要来自OPEC NGPL）。其余Non-OPEC国家（巴西、加拿大和中国）合计18年可增产40万桶/天。由此来看未来最大的变量来自美国，美国石油产量会因油价的变动出现不同的增长。2018年在美国石油产量增长110万桶/天的情况下，预计全球石油供给增长170万桶/天，全球依旧供给大于需求。因此我们判断未来国际油价依旧会呈现区间震荡走势，但价格中枢将会上移（供给中断的风险大幅增加），预计18年国际原油波动区间为45-70美元/桶（布伦特）。后期市场将验证之前对供给和需求的预期，同时美国产量对油价的影响至关重要。2017年12月-18年2月，预计需求将环比走弱，而美国产量将稳定增长；受此影响国际油价回调。
——沥青——
沥青行情展望：
围绕沥青，单边上已经连续两周出现周度级别的宽幅震荡（先跌后涨，且都是由WTI带涨），不宜操作。期限月差，在周五出现大幅走阔，1806合约升水1712合约达264，而根据测算的资金利息（仓储费+期货保证金+现货资金）的FULLCARRY成本在307左右，逐渐逼近期现启动窗口。跨品种比价，WTI与BU是原料与终端油品（之一）的产业链逻辑，同样呈现出远强近弱的结构（6月47.8，12月42.7）与基本面事实违背。沥青期货盘面与基本面均反映出熊市的结构，即弱势格局，而盘面利润却给出了远强近弱的比价关系，因此同样存在做空空间。
——甲醇——
市场信息简述：
内地甲醇市场整体走高 ，西北地区新价大幅上移，具体各家报价及出货情况有待观察。关中地区新价未出，部分预期上涨。山东地区暂稳整理，中北部主力工厂暂稳整理，持货商及下游心态观望，交投稀少；鲁南维稳整理，主力工厂心态观望，下游按需采购，交投暂显一般。河北地区重心上移，厂家报价上涨，下游阶段性补货，交投气氛尚可。山西甲醇市场局部上涨，整体走货平稳。河南甲醇市场重心暂稳，走货尚可。两湖甲醇市场商谈暂稳，下游谨慎跟进。
沿海甲醇市场窄幅波动，现货方面，上午商谈稍有松动，午后窄幅整理，场内成交放量一般。纸货方面，日内商谈窄幅波动。华南甲醇价格窄幅走高，成交均价较前一日上调10元/吨，午后商谈走低。
甲醇行情展望：
盘面上，甲醇MA1801震荡走高，收于3287元/吨，持仓量下降至15.84万手；主力合MA1805日内高开低走，宽幅震荡，收与2936元/吨，上涨10元/吨，持仓量下降2.06万手至68.40万手。
现货方面，国内甲醇内地市场整体走高，沿海市场大稳小动。甲醇主产区库存持续低位，近期整体出货尚可，下游需求保持稳定，沿海地区甲醇目前货源仍偏紧张，但港口-内地物流窗口开启，后续内地到货将有所增加，且后市进口船货到港增加。综合来看，供需环比走弱但是12月份累库幅度也较小，因此01合约的大幅贴水和持仓成为市场主要矛盾；近端上涨的同时带动了05合约补贴水；中期来看，基于下游MTO现金流亏损角度，后期更多装置停车降负荷可能性加大，会逐步导致供需关系的扭转。短期内，甲醇市场或延续高位震荡，中期建议逢高时空05合约，但需谨慎对待等待市场拐点。
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来源：盛达期货研究院
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