一、策略提示
沪铜：现货进口铜精矿TC费用的连续上涨显示出铜精矿供应继续相对充裕，在炼厂生产恢复和新增产能逐步投产的情况下，今年剩余时间精炼铜的产量或将出现增长，精炼铜进口盈利窗口的反复打开和关闭或将使得进口量相对稳定；国内经济增速保持中高速增长，东部地区房地产增速的放缓得到中西地区的补偿以及10月份过后下游消费的季节性回升或将使得今年剩余时间内需求出现增长，今年剩余时间内国内精铜将由工业过剩转为供应短缺。近段时间上期所铜库存的大幅回落也显示出下游需求相对较强。后期铜价或将继续保持震荡走高行情，单边操作上建议沪铜主力合约在在53700-54200元/吨逢低买入，跌破53000元/吨止损，目标位55500-56000元/吨，跨期套利上，可在-50-50元/吨多cu1712空cu1801正套操作，跌破-100元/吨止损，上方目标位200-300元/吨。
沪锌：进入四季度，在环保检查、安全生产和新增矿山投产不及预期以及炼厂冬储备库需求提前的影响下，锌矿供应依旧偏紧；在高锌价、冶炼利润可观以及部分企业冲刺年终目标的情况下，精锌产量或将有所增加，而受锌矿供应偏紧加上去年的高基数，锌冶炼产出同比增长将延续小幅收缩态势；进口盈利窗口的关闭和国外精锌供应货源的不足，将限制国内进口锌流入量；十九大召开和环保限制短期内抑制了下游消费，而10月份过后随着电力行业订单好转，需求或将出现回升态势；全球和国内精锌库存的继续减少显示总体供应依旧短缺。短期内沪锌在需求受到抑制的情况或将继续调整，但是在总体供应依旧短缺的影响下，经过调整后或将继续震荡走高，单边操作上建议沪锌主力在24500-25000元/吨逢低买入，跌破24000元/吨止损，目标位26000-26500元/吨；跨期套利上，在130-180元/吨区间多zn1712空zn1801，止损100元/吨，目标位250-300元/吨。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜下跌0.34%至6986美元；伦铝上涨0.18%至2190美元；伦锌上涨1.07%至3225美元；伦铅下跌0.24%至2482美元；伦锡上涨0.20%至19850美元；伦镍下跌0.97%至11750美元；
从库存来看，昨日伦铜库存减少2150吨至279400吨；伦铝库存减少75吨至1195525吨；伦锌库存减少1975吨至264150吨。
五、重要信息
1、受铜价上涨支撑 自由港迈克墨伦公司季报好于预期
自由港迈克墨伦铜金公司（Freeport-McMoRan Inc）称，季度获利好于预期，因印尼一新矿许可旷日持久的谈判取得进展，7月末，印尼能源和矿业部一官员称，印尼已经与自由港达成一致，Grasberg铜矿相关的新的矿业许可有效期将仅持续至2021年。该公司称，三季度调整后的利润为4.92亿美元，或每股34美分。分析师此前预期为每股31美分。自由港的收入为43亿美元，好于分析师预估的40.8亿美元。。
2、下游补库 供应收窄 铝锭阶段性去库存显现
10月26日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单），上海地区34.6万吨，无锡地区66.3万吨，南海42.3万吨，巩义地区11.2万吨，杭州地区9.0万吨，天津地区5.6万吨，重庆地区3.1万吨，七地铝锭库存合计172.1万吨，环比上周四减少2.4万吨。
法律声明
盛达期货有限公司（以下简称“本公司”）。
报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，盛达期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断，仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果，概与本公司及作者无关。
本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。
本报告版权归本公司所有，为非公开资料，仅供本公司的客户使用。未经本公司书面授权，任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。
来源：盛达期货研究院
更多资讯，欢迎扫描二维码！
盛达期货有限公司
（Institute of Shengda Futures Co., Ltd）
电话(phone): 0571-82829888
传真(fax): 0571-28289393
地址: 浙江省杭州市萧山区宁泰路27号江宁大厦2幢第8层
邮编: 310000