——原油——
市场信息消息简述：
中国海关公布的数据显示，中国自多国原油进口集体录得增长。中国9月从美国进口原油49.56万吨，同比增长260%；从伊朗进口原油322万吨，同比增长59%；从沙特进口原油428万吨，同比增长9.55%；从俄罗斯进口原油635万吨，同比增长61%。9月俄罗斯连续第七个月力压沙特，保持中国最大石油供应国的地位。中国石油需求劲升对油市构成有力支撑。
周三凌晨04:30公布的API数据显示，美国至10月20日当周API原油库存意外录得增加51.9万桶至4.619亿桶，预期减少250万桶，前值为减少713万桶；而汽油库存大减575.3万桶，降幅远超预期的减少150万桶；精炼油库存同样大降494.9万桶，远超预期的减少190万桶；库欣库存则减少5.5万桶，前值为减少15.1万桶。
北京时间周三（10月25日）22:30，美国能源信息署（EIA）公布的截至10月20日当周原油库存录得增加85.6万桶，预期为减少257.8万桶，前值为减少573.1万桶。具体数据显示，截至10月20日当周汽油库存录得减少546.5万桶，连续4周录得增长后本周录得下滑，且创9月15日当周（6周）以来新低，预期为减少1.7万桶，前值为增加90.8万桶；当周精炼油库存录得减少524.6万桶，预期为减少86万桶，前值为增加52.8万桶；当周俄克拉荷马州库欣地区原油库存录得减少23.7万桶，连续8周录得增长后本周录得下滑，且创8月25日当周（9周）以来新低，前值为增加20.2万桶。EIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存增加85.6万桶至4.573亿桶，增加0.2%；除却战略储备的商业原油上周进口812.3万桶/日，较前一周增加64万桶/日；美国上周原油出口增加12.6万桶/日至192.4万桶/日；美国原油产品四周平均供应量为1964.6万桶/日，较去年同期减少3.6%；上周美国国内原油产量增加110.1万桶至950.7万桶/日。
原油行情展望：
从中期阶段来看，虽然欧洲和美国二三季度需求超预期增长叠加OPEC&Non-OPEC联合减产导致供需格局有所改善，但是美国、加拿大和巴西原油产量的增长导致当前全球供给依旧小幅大于需求。因此国际原油依旧会延续区间震荡行情（WTI原油45-55美元/桶）。过去几年下半年油价的下跌有一部分原因来自OPEC库存的释放，而今年OPEC库存不大，因此今年下半年油价压力不会太大。近期地缘政治问题升级推升油价上涨，但已反应在油价中；在地缘政治问题未缓和前，油价易涨难跌，预计WTI原油将在50-53美元/桶的区间内震荡，布伦特原油在55-58美元/桶的区间内震荡。
——沥青——
沥青行情展望：
本周沥青期现货市场呈现窄幅波动走势，原料价格持续走高及需求恢复，对沥青价格形成了一定支持；短期来看，我们认为这种震荡局面或将维持，但中期走势仍然不容乐观，主要原因有以下几点，首先，当前我们尚未看到利润恶化对产量的物流影响；其次，原油是否会持续在高位运行；最后，消费的季节性回落已超常规的环保影响。因此我们给出操作建议：多头思路收敛，空头思路建立，逢高逐步建立冬季空单。
——LL&PP——
装置停车：
PE
茂名石化1#高压9日晚间停车；
上海石化1PE一线、二线停车；上海金菲9.17停车；
兰州石化老全密度停车。
PP
常州福德7.3停车；神华宁煤新投产PP装置停车；
大港石化停车检修中；
青海盐湖停车中；
洛阳石化老装置长期停车。
LL&PP行情展望：
PE：石化新增检修装置偏少，供应面利好支撑不足，现货市场上涨主要受期货带动，尽管塑料期货低开高走，勉强站稳30日线，但是黑色系等品种仍有调整风险，拖累塑料期货反弹步伐，除非塑料期货主力合约站上9900元/吨，回补前期大跌的缺口，否则PE市场涨势难以延续
PP：近期PP基本面尚可，一方面蒲城能源等停产检修，PP开工率维持在85%左右的阶段性低位，另一方面石化去库存效果显著。此外对PP有直接影响的PP期货走势较好，再次站稳9100大关，对现货依然升水，预计短期内PP市场依然易涨难跌。供应方面，后期PP生产企业检修相对较少，除了部分以外停车装置之外，多为煤化工企业停产检修，届时PP开工率有望维持在90%附近；库存方面，石化库存近期涨势明显超过80万吨，不过后期随着需求改善，且行情配合，石化库存有望逐渐回落；需求方面，环保压力略有缓解，下游开工率逐渐回升，刚需有所改善，但是继续大幅提高空间不大，短期或维持稳定态势。
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来源：盛达期货研究院
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