一、策略提示
沪铜：目前铜精矿TC费用年度长单谈判博弈加剧，国内现货进口铜精矿TC费用的维稳显示出铜精矿供应仍然相对充裕，在炼厂结束检修恢复生产、生产利润改善和新增产能逐步投产的情况下，今年剩余时间精炼铜的产量或将继续增长，精炼铜进口利润处于盈亏平衡附近或将使得进口量相对稳定；高铜价和下游订单的减少使得短期下游消费有所转弱，但是在汽车年底冲量和白色家电总体表现不错的的带动下，精铜需求总体相对稳定，11月份国内精铜供应将由小幅过剩转为略有短缺。后期铜价经过调整后或将继续震荡走高，单边操作上建议沪铜主力合约在在53700-54200元/吨逢低买入，跌破53000元/吨止损，目标位55500-56000元/吨。
沪锌：锌精矿TC费用的持续回落显示出原料供应依然偏紧；下半年冶炼厂集中检修之后相继恢复生产，但因原料紧张持续，加之环保等因素，锌冶炼产出同比增长将延续小幅收缩态势；进口盈利窗口的继续关闭和国外精锌供应货源的不足，将限制国内进口锌流入量；短期内由于污染天气预警，京津冀地区镀锌企业生产受到抑制，下游需求偏弱，但是国内精锌供应短缺的情况难改，后期沪锌或将继续表现出震荡偏强走势，单边操作上继续建议沪锌主力在25000-25500元/吨逢低买入，跌破24500元/吨止损，目标位26500-27000元/吨。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜下跌0.53%至6737美元；伦铝下跌0.19%至2102美元；伦锌下跌0.24%至3144美元；伦铅下跌1.33%至2403.5美元；伦锡上涨0.08%至19350美元；伦镍下跌2.91%至11350美元；
从库存来看，昨日伦铜库存减少3350吨至255450吨；伦铝库存增加4550吨至1165825吨；伦锌库存增加1425吨至232100吨。
五、重要信息
1、煤炭短缺严重 印度三大铝企面临关厂威胁
根据印度铝业协会的统计，大多数冶炼厂都面临电力短缺，因为电厂的煤炭库存仅能够维持半天运行。世界第四大贱金属生产国的Vedanta Resources和Hindalco等公司已经向总理和煤炭部门写信，要求紧急燃料供应。
2、中孚实业预计错峰生产将影响原铝产量7.2万吨
中孚实业发布公告，自2017年11月15日至2018年3月15日，公司及子公司将严格执行行动方案，错峰生产期间，预计影响公司电解铝生产线原铝产量共计7.2万吨，炭素产量2.9万吨，同时相应减少公司的销售收入。错峰生产期间，利用停运时机对停运电解槽进行节能改造，在公司各领域持续深入推进挖潜增效，最大程度减少错峰生产对公司造成的不利影响。
3、CSPT召开临时会议 重申2018年铜矿供应不会短缺
在主要谈判季节升温之际，CSPT小组周二召开一场临时会议，CSPT高层人士表示，即使不考虑中国环保举措对冶炼厂的影响，“2018年铜供需市场依然处于大致平衡，不存在”供应缺口”并称尚未敲定该小组的下一次会议日期。
4、波兰铜业:今年公司有铜精矿的电解铜产量将减少
波兰铜业集团周三表示，下调2017年资本投资至5.10亿兹罗提左右，之前预估为10.2亿，因旗下海外资产经营状况好转。该公司还表示，今年自有铜精矿的电解铜产量将较之前计划的401,000吨减少35,000吨，因旗下冶炼厂发生事故。
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来源：盛达期货研究院
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