一、策略提示
沪铜：现货进口铜精矿TC费用的连续上涨显示出铜精矿供应继续相对充裕，在炼厂生产恢复和新增产能逐步投产的情况下，今年剩余时间精炼铜的产量或将出现增长，精炼铜进口盈利窗口的反复打开和关闭或将使得进口量相对稳定；国内经济增速保持中高速增长，东部地区房地产增速的放缓得到中西地区的补偿以及10月份过后下游消费的季节性回升或将使得今年剩余时间内需求出现增长，今年剩余时间内国内精铜将由工业过剩转为供应短缺。近段时间上期所铜库存的大幅回落也显示出下游需求相对较强。后期铜价或将继续保持震荡走高行情，单边操作上建议沪铜主力合约在在53700-54200元/吨逢低买入，跌破53000元/吨止损，目标位55500-56000元/吨。
沪锌：进入四季度，在环保检查、安全生产和新增矿山投产不及预期以及炼厂冬储备库需求提前的影响下，锌矿供应依旧偏紧；在高锌价、冶炼利润可观以及部分企业冲刺年终目标的情况下，精锌产量或将有所增加，而受锌矿供应偏紧加上去年的高基数，锌冶炼产出同比增长将延续小幅收缩态势；进口盈利窗口的关闭和国外精锌供应货源的不足，将限制国内进口锌流入量；十九大召开和环保限制短期内抑制了下游消费，而10月份过后随着电力行业订单好转，需求或将出现回升态势；全球和国内精锌库存的继续减少显示总体供应依旧短缺。短期内沪锌在需求受到抑制的情况或将继续调整，但是在总体供应依旧短缺的影响下，经过调整后或将继续震荡走高，单边操作上建议沪锌主力在24500-25000元/吨逢低买入，跌破24000元/吨止损，目标位26000-26500元/吨；跨期套利上，在130-180元/吨区间多zn1712空zn1801，止损100元/吨，目标位250-300元/吨。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜上涨0.45%至7035.5美元；伦铝上涨0.84%至2155美元；伦锌上涨1.53%至3177美元；伦铅下跌1.28%至2468美元；伦锡上涨1.00%至19775美元；伦镍上涨1.14%至11995美元；
从库存来看，昨日伦铜库存减少4175吨至283450吨；伦铝库存减少2550吨至1199675吨；伦锌库存减少1325吨至267625吨。
五、重要信息
1、9月份国内有色进口数据
中国海关总署公布的数据显示，中国9月精炼锌进口量则较去年同期飙升368.3%，至77,198吨。中国9月原铝进口量同比减少5.8%，至12,048吨。中国精炼镍进口量同比下降37.6%，至18,319吨。中国9月精炼铜进口量同比增加19.6%，至290,446吨。1-9月精炼铜进口总量为2,372,124吨，同比下降15.36%
2、投行观点
高盛将12个月铜价预期从5500美元提高至7050美元，上调铜价基于美元疲软和中国前景。预计铜市场2018年将有13万吨的缺口，铜价有望到2022年突破每吨8000美元。。
3、华北地区某Nickel salt厂复产
据SMM调研了解，华北地区某Nickel salt工厂近期恢复生产，10月份产量200余吨实物吨，该厂所产Nickel salt为电池级。
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来源：盛达期货研究院
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