一、策略提示
沪铜：受海外炼厂故障影响部分长单货源流入国内现货市场，使得铜精矿现货市场供应较前周相对宽松，但是待海外受故障影响的炼厂恢复正常生产后，现货市场还将以紧平衡为主。由于部分大型企业在跨年后开始放缓生产节奏，加上环保检查和检修的影响，1月份精炼铜产量环比将出现回落，但是总体相对稳定，本周虽然期间出现进口盈利窗口打开的情况，但是春节前受信用证额度抑制和部分贸易商已经关账的影响，进口铜交投清淡的局面或将持续至春节前后。国内库存的季节性回升显示精铜消费淡季明显，铜价经过连续走高后短期或将回落震荡，建议继续观望为主。
沪锌：北方部分矿山因天气原因已停产，处于低位的锌精矿加工费显示国内锌精矿供应依然短缺；受到锌矿紧张加之环保、常规检修等多种因素下，12月份精炼锌开工率环比回落，SMM预计1月份开工率或仍不及80%，供应偏紧或将持续；进口盈利窗口继续关闭且亏损幅度较大或将使得后期进口量明显减少；北方地区持续暴雪冰冻天气加上华北地区污染天气预警仍频繁导致镀锌企业大多选择主动限产停产。临近年末，大部分中小型企业开始集中处理应收账款，压铸锌合金企业也将在月底进行不同时长的放假，对当月企业生产积极性形成一定拖累；最近两周国内库存的连续回升显示下游消费季节性淡季特征明显，锌价经过连续走高后短期或将回落震荡，不过幅度或将有限，建议继续观望为主。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜上涨3.28%至7150美元；伦铝上涨0.92%至2250美元；伦锌上涨0.82%至3440美元；伦铅上涨1.25%至2640.5美元；伦锡上涨1.83%至21090美元；伦镍上涨5.64%至13575美元；
从库存来看，昨日伦铜库存增加28600吨至276675吨；伦铝库存增加1650吨至1087850吨；伦锌库存减少75吨至179475吨。
五、重要信息
1、印尼地震影响
据印尼地震机构消息，印尼附近海域发生6.4级地震，震源深度10公里。震中位于爪哇岛万丹省西南81公里海域。据SMM数据，万丹省3家镍铁厂均处于停产状态，因而未影响镍生铁生产。此外，目前万丹省附近无在产镍矿山。
2、海关总署数据：2017年12月废铜进口量同比下滑19.8%
海关总署公布数据显示，中国2017年12月废铜进口量同比下滑19.8%，因政府继续对废金属进口实施严格打击。12月共进口26万吨废铜，较11月的27.1万吨下滑4.1%。中国2017年全年废铜进口量为356万吨，仍较2016年增加6.2%。
3、LME铜库存暴增36300吨 铜价跳水
伦敦金属交易所(LME)周二公布的数据显示，LME铜库存增加36,300吨，增幅为17.14%，创10个月来最大增幅。LME铜注销仓单下降16.3%，为四个月来最大降幅。数据公布后，LME期铜跳水，截止18:45分，跌幅达1.75%，报6952.5美元/吨。
4、第4批废七类铜建议批准量公布
近日公布了第4批建议批准的固废限制进口类明细，第4批批准量同比再次大减95%，而第3批同比减少65%，前两批均同比减少94%，不过由于此次所获批文企业均位于广西梧州地区，且只有两家获批。目前来看，今年为按地区下发批文，不同于往年各地区批文同时下发。而废铜进口主要地区广州、天津两地的批文还并未下发，后续批准量仍有望回升。
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来源：盛达期货研究院
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