——原油——
市场信息消息简述：
北京时间周一（11月13日），欧佩克公布的月度原油市场报告显示，欧佩克10月原油产量录得下降15.09万桶/日至3258.9万桶/日。月报显示，自年初以来，原油供应过剩的规模显著下降。月报的一大亮点无疑是欧佩克大幅上调了明年全球原油需求增速，从138万桶/日上调至151万桶/日。此外，月报还预计明年欧佩克原油需求预期将为3342万桶/日，高于此前的预期3306万桶/日。欧佩克还上调了2017年全球原油需求增速，从145万桶/日上调至153万桶/日，同时下调了今明两年非欧佩克原油供应增速预期，2017年的供应增速预期从68万桶/日下调为65万桶/日，2018年的预期则从94万桶/日下调至87万桶/日。
北京时间周二（11月14日），IEA公布的月度报告中将2017年、2018年全球原油需求增速预期下调10万桶/日至150桶/日和130万桶/日，预计2017年、2018年全球原油需求分别增长至9770万桶/日和9890万桶/日。欧佩克10月减产协议执行率升至96%，9月为87%。10月欧佩克产量减少，主要因伊拉克、阿尔及利亚和尼日利亚供应减少。预计欧佩克第四季度产量为3260万桶/日，2018年第一季度为3200万桶/日。2017年非欧佩克原油供应量预计将上涨70万桶/日至5810万桶/日，2018年上涨140万桶/日至5950万桶/日，主要由美国产量推动。如果中东冲突、供应中断被证明只是暂时性因素，那么2018年油市将不及一些人预期的“紧缩”。明年上半年油市或回归供应过剩，因天气偏暖打压需求。
国际能源署署长比罗尔在接受英国金融时报采访时表示，直至2025年，美国原油产量将维持最强的增长步伐，为油市历史之最。他认为，美国在未来数十年内将成为全球石油与天然气生产领军者，届时将超越沙特的加瓦尔油田产量；到2025年，美国页岩油产量将增长至1300万桶/日，而美国石油生产总量将为1690万桶/日。
周三凌晨公布的API数据显示，美国至11月10日当周API原油库存意外大幅增加650万桶，创9个月以来最大增幅，预期为减少285万桶，前值为减少156.2万桶；汽油库存增加239.9万桶，预期为减少102.5万桶，前值为增加52万桶；精炼油库存减少252.7万桶，预期为减少177.5万桶，前值为减少313.3万桶；库欣库存减少180.3万桶，前值为增加81.2万桶。
北京时间周三（11月15日）晚23:30，美国能源信息署（EIA）公布的截至11月10日当周原油库存录得增加185.4万桶，预期为减少220万桶，前值为增加223.7万桶。具体数据显示，截至11月10日当周汽油库存录得增加89.4万桶，在连续3周录得下滑后本周录得增长，预期为减少91.9万桶，前值为减少331.2万桶；当周精炼油库存录得减少79.9万桶，连续4周录得下滑，但降幅不及预期的减少126.9万桶，前值为减少335.9万桶；当周俄克拉荷马州库欣地区原油库存录得减少150.4万桶，创7月28日当周以来新低，前值为增加72万桶。报告还显示，除却战略储备的商业原油库存增加185.4万桶至4.59亿桶，增加0.4%；除却战略储备的商业原油上周进口789.8万桶/日，较前一周增加52.1万桶/日。上周美国国内原油产量增加2.5万桶至964.5万桶/日，连续4周录得增长；美国上周原油出口增加26万桶/日至112.9万桶/日。
原油行情展望：
预计11月30日OPEC会议上，OPEC和Non-OPEC将达成减产延长的协议，合计可减产172万桶/天；考虑到利比亚和尼日利亚原油产量的增长，OPEC和Non-OPEC18年可减产110万桶/天。其余Non-OPEC国家因美国、加拿大和巴西的增产，17年可增产70万桶，18年可增产100万桶/天。而全球需求受稳定的经济增长影响其稳定增长，预计17年增长160万桶/天，18年增长140万桶/天。需求增速超过供给增速，原油市场将再平衡，预计推升18年国际原油均价上涨5美元/桶至58美元/桶（布伦特）。近期在地缘和OPEC减产协议延长的预期下推动下，国际油价创出近两年新高；预计后期油价上涨空间有限。OPEC会议后市场将验证之前对于供给和需求的预期。
——沥青——
沥青行情展望：
成本端，10月以来WTI涨幅18%，远大于BU的11%，BU/WTI的比价自8月以来不断恶化，在本周出的10月产量端给出了反馈，10月产量符合预期环比下降（季节性、华北炼厂产量下降以及利润不支持），同时11月以来的进口利润（自韩国）持续好转转正，四季度后期产量+进口量形成的总供应成为关注的焦点。另一面，下游需求目前是华东、华南强于华北，反映在库存去化上，而11月15日之后需求能否更进一步释放以及利润、产量、库存三者联动关系同样关键。沥青盘面单边长期看原油，而利润则有更确定性的操作空间，远月（1806）基本面弱于近月（1712），而BU/WTI的比价则强于近月，显示价格和基本面错配矛盾，存在做空空间，而单边看沥青的话，除了上述供给、需求两方面，WTI在后期能否维持涨势或至少高位震荡是一个重要依据。
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来源：盛达期货研究院
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