一、策略提示
沪铜：受海外炼厂故障影响部分长单货源流入国内现货市场，使得铜精矿现货市场供应较前周相对宽松，但是待海外受故障影响的炼厂恢复正常生产后，现货市场还将以紧平衡为主。由于部分大型企业在跨年后开始放缓生产节奏，加上环保检查和检修的影响，1月份精炼铜产量环比将出现回落，但是总体相对稳定，本周虽然期间出现进口盈利窗口打开的情况，但是春节前受信用证额度抑制和部分贸易商已经关账的影响，进口铜交投清淡的局面或将持续至春节前后。国内库存的季节性回升显示精铜消费淡季明显，铜价经过连续走高后短期或将回落震荡，建议继续观望为主。
沪锌：北方部分矿山因天气原因已停产，处于低位的锌精矿加工费显示国内锌精矿供应依然短缺；受到锌矿紧张加之环保、常规检修等多种因素下，12月份精炼锌开工率环比回落，SMM预计1月份开工率或仍不及80%，供应偏紧或将持续；进口盈利窗口继续关闭且亏损幅度较大或将使得后期进口量明显减少；北方地区持续暴雪冰冻天气加上华北地区污染天气预警仍频繁导致镀锌企业大多选择主动限产停产。临近年末，大部分中小型企业开始集中处理应收账款，压铸锌合金企业也将在月底进行不同时长的放假，对当月企业生产积极性形成一定拖累；最近两周国内库存的连续回升显示下游消费季节性淡季特征明显，锌价经过连续走高后短期或将回落震荡，不过幅度或将有限，建议继续观望为主。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜上涨0.38%至7068美元；伦铝上涨1.31%至2249美元；伦锌下跌0.07%至3414美元；伦铅上涨1.51%至2620美元；伦锡上涨0.73%至20750美元；伦镍上涨0.31%至12760美元；
从库存来看，昨日伦铜库存增加125吨至211775吨；伦铝库存减少3425吨至1088425吨；伦锌库存减少25吨至179950吨。
五、重要信息
1、港口镍矿库存
据SMM调研，截止上周五，全国所有港口的镍矿库存805万湿吨，较前一周微降1万湿吨，总量折合金属量6.54万吨，较前一周周小增0.1万吨，因港口低品位镍矿量略降，而高品位镍矿量小幅增加。
2、在途铝锭集中入库 全国库存再度累积
1月22日，SMM统计国内电解铝现货库存（含SHFE仓单）上海地区38.4万吨，无锡地区75.9万吨，杭州地区11.7万吨，南海地区28.4万吨，巩义地区14.8万吨，天津5.7万吨，重庆2.5万吨，七地铝锭库存合计177.4万吨，环比上周四增加1万吨。
3、巴克莱上调铜价预测 预计未来一年波动较大
巴克莱将2018年LME铜均价预估提高至6,619美元/吨，预计价格会有较大 波动。预计到年底价格将降至6,400美元/吨，在此期间可能因供应中断情况而高至7,700美元。
法律声明
盛达期货有限公司（以下简称“本公司”）。
报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，盛达期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断，仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果，概与本公司及作者无关。
本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。
本报告版权归本公司所有，为非公开资料，仅供本公司的客户使用。未经本公司书面授权，任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。
来源：盛达期货研究院
更多资讯，欢迎扫描二维码！
盛达期货有限公司
（Shengda Futures Co., Ltd）
电话(phone): 0571-82829888
传真(fax): 0571-28289393
地址: 浙江省杭州市萧山区宁泰路27号江宁大厦2幢第8层
邮编: 310000