一、 宏观
国内宏观：
1）经济基本面：四季度GDP增长6.8%与前值持平，第二产业GDP增速继续下降，一三产业GDP增速上升，三驾马车中净出口对经济增长的贡献持续增大，房地产业GDP增速重现反弹；12月固定资产投资累计增速持平，制造业累计增速大幅反弹，基建投资增速下降幅度较大，房地产投资增速下滑加大，但新开工面积继续增加，房价涨幅止跌走稳，后期房地产市场不必过度悲观；12月社会消费品零售增速大幅回落，汽车消费增速明显回落；
2）货币流动性：中国央行：预计普惠金融定向降准可于1月25日全面实施；央行净投放10780亿流动性，单周投放量创2010年来新高，短期资金面合理充裕，但仍需要关注货币紧缩及去杠杆下长期限企业债利率上行风险。
3）政策：监会、财政部正式发文：严禁险资违法违规输血地方债；央煤：楼市调控走向“精准化” 限购政策从“一刀切”变“差别化”，从官方媒体的表态来看，对于房地产市场政府虽然明确了调控的方向，但仍然希望房地产市场能够平稳下来，因此对政策的部分放松可能会减缓房地产投资以及整个经济的下行压力。
国际宏观：
1）美国12月ISM制造业PMI大幅反弹，新增订货量指数再创新高；
2）美国12月新屋开工未能延续11月强劲态势，较11月有所回落，但当月营建许可好于预期，整体数据仍不算太差。由于先前通过的税改法案取消了按揭贷款及房产税的部分抵扣，住房市场将承受一定压力。
二、黑色
1）建材：冬储大规模开启，现货见底，临近年末，气温下降，成交仍然会受影响，但是春节后预期良好，螺纹3800一线，热卷3800一线逢低做多。
2）双焦：焦化厂利润较高，开工率持续高位运行，现货开启第四轮下跌，目前现货寻底过程中，期货低位震荡看待，焦炭1900一线，焦煤1200一线逢低做多。
3）铁矿：年前钢厂补库至较高水平，焦炭现货下跌，低品矿开始显现出优势，折扣开始回升，现货补跌明显，期货寻底，关注500一线支撑力度，逢低做多。
三、化工
1）橡胶：2020年及以前，天胶供应增速大于需求增速，总体供应仍然过剩，之后供应增速明显放缓，供应过剩格局或将转换为紧平衡；短期来讲，一月份之后主产国相继进入停割期，加上ITRC保价政策的逐步实施，以及企业的备库需求，一季度胶价上涨概率较大；沪胶主力在13500-14000区间逢低轻仓试多，13000止损，目标位17000左右。
2）PTA：PTA上周现货价格继续回落,期现基差进一步回落,供需方面逐步趋于宽松,2-3月份PTA社会库存将实现一个累库过程,5月合约在5700一线可尝试进行放空。
3）甲醇：大雪和长江封航导致了产区库存持续明显积累，又刚上年底排库需求，港口集中入港也促使港口库存明显积累， 且叠加了期货和纸货交割后固化货源的释放，短期压力明显增加， 而近期供应端压力仍有增长可能，气头有部分装置仍有重启预期（但由于气源问题，仍有一定不确定性），且焦化厂开机率持续回升也会带来一定甲醇供应的恢复；而近期烯烃需求仍在逐步回升，从 MTO 开机率可以得到验证，且近期利润也在持续回升，再加上年底烯烃端是有备货需求要释放的，考虑到烯烃端的需求体量偏大， 因此对春节前甲醇的价格并不特别悲观，且考虑到盘面对现货存在较大贴水，不排除近期出现企稳后反弹的可能性；不过长期来看，考虑到取暖季过去后需求的明显下滑，以及气源充足后气头装置的持续重启，届时压力将大增。
四、玉米
今日尾盘玉米和淀粉急跌的原因是，市场传言3月份将提前拍卖。经我们盘后了解，是谣言的概率在80%以上。策略上，若明日开盘比今日尾盘还低，可考虑短期少量买入，抢20-30元反弹。
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来源：盛达期货研究院
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