一、策略提示
沪铜：部分炼厂在长单推迟阶段的长期等待后有较强的补库意愿，加上出货商借机压低成交价格，近期现货铜精矿TC费用出现回落，但是国外炼厂的故障和停工如果时间较长或将导致批量铜精矿流入国内市场从而影响未来铜精矿供应。由于部分大型企业在跨年后开始放缓生产节奏，加上环保检查和检修的影响，1月份精炼铜产量环比将出现回落，但是总体相对稳定，进口盈利窗口的关闭和进口商授信的申请将使得当前进口铜交投清淡的局面持续至春节前后，国内库存的季节性回升显示精铜消费淡季明显，铜价经过连续走高后短期或将高位震荡，建议继续观望为主。
沪锌：湖南花垣地区新一轮的环保检查和矿山产量的季节性下降使得本周国内锌精矿加工费继续走低，国内锌精矿供应依旧紧张；12月炼厂减产检修情况较多加上原料紧缺部分冶炼企业被迫停产导致产量有所下滑，而1月份炼厂检修结束加上未有新增炼厂检修或将使得产量略有回升；进口盈利窗口继续关闭且亏损幅度较大或将使得后期进口量明显减少；而最近两周国内库存的连续回升显示下游消费季节性淡季特征明显，虽然精炼锌总体处于供需偏紧的格局，但是短期内国内供应的回升和需求的转弱使得1月份精炼锌供应或将出现小幅过剩，锌价经过连续走高后短期或将回落震荡，不过幅度或将有限，建议继续观望为主。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜上涨1.41%至7210美元；伦铝上涨0.59%至2227美元；伦锌上涨1.17%至3423美元；伦铅上涨2.05%至2587美元；伦锡上涨0.12%至20300美元；伦镍上涨1.07%至12860美元；
从库存来看，昨日伦铜库存减少1275吨至202850吨；伦铝库存减少2425吨至1084450吨；伦锌库存增加0吨至180150吨。
五、重要信息
1、Escondida铜矿劳资双方将于6月再次谈判
必和必拓公司Escondida的250 - 300名工人将成立一个新的工会，并寻求与该公司在今年6月之前结束谈判。MEL操作与维修联盟将于2月1日至9日召开会议，鼓励员工加入，并有可能在月底前正式成立工会。该倡议的负责人Marcela Fonseca表示，“我们已经和公司高管讨论了预期的谈判，公司愿意谈判。” 双方将于今年6月再次协商。
2、12月中国出口未锻轧铝及铝材44万吨
据海关总署数据，12月我国出口未锻轧铝及铝材44万吨，较上月增加6万吨，同比增加12.82%；2017年全年累计出口未锻轧铝及铝材479万吨，同比增加4.5%。
3、美国将继续对华通用铝合金板进行“双反”调查
美国国际贸易委员会12日投票同意继续对从中国进口的通用铝合金板进行反倾销和反补贴（“双反”）调查。根据美方程序，美国商务部将于２月１日前后公布对华通用铝合金板反补贴调查的初裁结果，４月１７日左右公布反倾销调查的初裁结果。
4、人民日报海外版：部分城市楼市放松限制引关注 业内称微调不必过度解读
据人民日报，专家指出，部分地方楼市政策调整属于对前期政策中刚性、粗糙部分的适时修正。在“房子是用来住的，不是用来炒的”已成为全社会共识的背景下，中国楼市从严调控的基调不会改变、长效机制建设的步伐不会放慢。
5、秘鲁南部近海发生强震 铜矿山暂无影响
据法新社报道，当地时间14日凌晨，秘鲁西南方向近海发生7.3级地震已致2人死亡，65人受伤。南方铜业公司的一位代表称，旗下Cuajone和Toquepala铜矿目前没有遭到破坏的报告。位于阿雷基帕市Cerro Verde铜矿的工会领袖Jesus Revilla称，目前没有报告显示运作受到影响。
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来源：盛达期货研究院
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