一、策略提示
沪铜：部分炼厂在长单推迟阶段的长期等待后有较强的补库意愿，加上出货商借机压低成交价格，近期现货铜精矿TC费用出现回落，但是国外炼厂的故障和停工如果时间较长或将导致批量铜精矿流入国内市场从而影响未来铜精矿供应。由于部分大型企业在跨年后开始放缓生产节奏，加上环保检查和检修的影响，1月份精炼铜产量环比将出现回落，但是总体相对稳定，进口盈利窗口的关闭和进口商授信的申请将使得当前进口铜交投清淡的局面持续至春节前后，国内库存的季节性回升显示精铜消费淡季明显，铜价经过连续走高后短期或将高位震荡，建议继续观望为主。
沪锌：湖南花垣地区新一轮的环保检查和矿山产量的季节性下降使得本周国内锌精矿加工费继续走低，国内锌精矿供应依旧紧张；12月炼厂减产检修情况较多加上原料紧缺部分冶炼企业被迫停产导致产量有所下滑，而1月份炼厂检修结束加上未有新增炼厂检修或将使得产量略有回升；进口盈利窗口继续关闭且亏损幅度较大或将使得后期进口量明显减少；而最近两周国内库存的连续回升显示下游消费季节性淡季特征明显，虽然精炼锌总体处于供需偏紧的格局，但是短期内国内供应的回升和需求的转弱使得1月份精炼锌供应或将出现小幅过剩，锌价经过连续走高后短期或将回落震荡，不过幅度或将有限，建议继续观望为主。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜下跌0.62%至7034美元；伦铝上涨0.14%至2192美元；伦锌下跌1.09%至3367.5美元；伦铅下跌0.27%至2547美元；伦锡上涨0.12%至20495美元；伦镍下跌1.08%至12410美元；
从库存来看，昨日伦铜库存增加25吨至204675吨；伦铝库存增加4925吨至1088725吨；伦锌库存减少25吨至180100吨。
五、重要信息
1、澳洲Oz Minerals调升未来两年铜产量目标
该澳洲矿商称，铜市前景利好，因电动汽车、公共汽车、火车使用量的增加以及可再生能源的进一步开发带来强劲的需求。公司将2018和2019年铜产量目标调升15,000吨。
2、法兴银行上调今年铜价预估至6,850美元/吨
法国兴业银行调升今年铜价预估，受诸多利多因素推动，其中包括即将迎来的自2010年以来数目最多的劳工合同续签。该行目前预估2018年铜均价为每吨6,850美元，较此前预估上调100美元。
3、车市
中国汽车工业协会发布数据显示，2017年汽车市场全年产销分别为2901.5万辆和2887.9万辆，比上年同期分别增长3.2%和3%，低于上年同期11.3和10.6个百分点，连续九年蝉联全球第一。
4、哈萨克斯坦2017年铜、锌及钢铁产量均增加
哈萨克斯坦统计委员会公布的数据显示，该国2017年精炼铜增加4.2%，粗钢产量跳增9.4%，而精炼锌产量则增加1%。哈萨克斯坦金属集团(KAZ Minerals)和嘉能可（Glencore）旗下Kazzinc占该国金属产量的很大比重。钢铁生厂商安赛乐米塔尔(ArcelorMittal)持有哈萨克斯坦唯一一个大型钢铁生产厂。
5、力拓2018年产量计划
力拓维持2018年51-61万吨矿铜和22.5-26.5万吨精炼铜的产量目标不变，铝产量目标为350-370万吨。2017年铝产量下降1%，矿铜产量减少9%。
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来源：盛达期货研究院
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