一、策略提示
沪铜：目前正值铜精矿加工费年度长单谈判之际，国内现货进口铜精矿TC费用连续四周持平显示出铜精矿供应仍然相对充裕，而本周几家矿山的罢工事件引发市场对未来供应的担忧，后续进展还需密切关注。10月份公布的精炼铜产量继续环比增加，在炼厂保持较高的开工率和新增产能投产的情况下，今年剩余时间精炼铜的产量或将继续增长，进口盈利窗口完全关闭加上短期需求转弱将使得进口量减少；10月份房地产开发投资、固定资产投资完成额累计同比增速出现回落和国家电网、电源基本建设投资完成额累计同比增速也出现回落以及精铜下游消费季节性走弱给铜价带来压力，短期铜价仍将维持弱势震荡走势，建议继续观望为主。
沪锌：11月中下旬，内蒙古、新疆、西藏等天气极端地区的部分矿山将陆续停产将加剧锌精矿紧缺程度；10月份精炼锌产量出现增长，但是受制于原料供应短缺，但四季度的增产无法弥补前期减产，全年产量下降的趋势无法扭转；进口盈利窗口的继续关闭和国内产量的增加将继续限制进口锌流入；近期公布的10月份房地产开发投资完成额和汽车产量增速均出现下滑加上短期下游需求走弱抑制了锌价上涨空间，但是国内精锌供应短缺的情况依旧，后期沪锌经过调整后或将继续表现出震荡偏强走势，单边操作上继续建议沪锌主力在25000-25500元/吨逢低买入，跌破24700元/吨止损，目标位26000-26500元/吨。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜下跌0.66%至6760美元；伦铝下跌1.64%至2068美元；伦锌下跌0.03%至3157美元；伦铅上涨0.33%至2435美元；伦锡上涨0.13%至19525美元；伦镍上涨1.50%至11520美元；
从库存来看，昨日伦铜库存减少7525吨至196675吨；伦铝库存减少4975吨至1117725吨；伦锌库存减少1000吨至217625吨。
五、重要信息
1、截至10月底 自由港印尼分公司铜精矿出口量为684,333吨
印尼能源与矿业资源部公布的数据显示，截至10月底，自由港印尼分公司共出口铜精矿684,333吨。截至10月底，PT Amman Mineral Nusa Tenggara公司的铜精矿出口量为450,570吨。
2、AN T OFAGASTA首席执行官：铜市大体平衡或小幅短缺
铜矿产商AN T OFAGASTA的首席执行官Ivan Arriagada称，国际铜市大体平衡或今明两年小幅短缺。他称，预计今年全球精炼铜需求增幅料达4%，新增的精炼铜供应大体已经被市场消化。
3、经参：房地产不宜长期作为“稳增长”工具
多年来，我国经济很大程度上依靠房地产拉动增长，对应对经济下行的压力，取得了不错的效果。但是多轮房地产政策刺激结束之后，经济增长乏力的局面会再次显现。更严峻的是，过度依靠房地产“稳增长”会弱化经济增长的动力源泉，不利于长期经济增长。此外，如果继续依靠房地产拉动增长，房价泡沫的风险可能越来越大。
4、麦格理：铜在短期内面临库存上升风险
麦格理分析师Lynn Zhao表示：未来三个月的风险是中国精炼铜供应增加而需求放缓，导致精炼铜库存上升。中国国内生产总值增速将在明年放缓，房地产行业对中国整体大宗商品需求构成“最大风险”。
5、秘鲁10月铜产量同比下滑
秘鲁能源与矿产部周二报告，秘鲁10月铜产量为214,311吨，同比下滑2%。能源与矿产部副部长Ricardo Labo周二表示，秘鲁2018年铜产量预计为250万吨，到2021年产量将达300万吨。
6、美商务部针对中国合金铝片自发开展双重贸易调查
美国商务部周二宣布，将对进口自中国的铝合金板展开自我发起反倾销和反补贴调查，预计2016年进口了6.0360亿美元的此类产品，预计倾销幅度介于56.54%-59.72%。
法律声明
盛达期货有限公司（以下简称“本公司”）。
报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，盛达期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断，仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果，概与本公司及作者无关。
本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。
本报告版权归本公司所有，为非公开资料，仅供本公司的客户使用。未经本公司书面授权，任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。
来源：盛达期货研究院
更多资讯，欢迎扫描二维码！
盛达期货有限公司
（Institute of Shengda Futures Co., Ltd）
电话(phone): 0571-82829888
传真(fax): 0571-28289393
地址: 浙江省杭州市萧山区宁泰路27号江宁大厦2幢第8层
邮编: 310000