——原油——
市场信息消息简述：
周三凌晨，美国石油协会（API） 公布的数据显示，美国至11月24日当周API原油库存意外增加182.1万桶至4.573亿桶，而预期为减少315万桶，前值为减少635.6万桶；汽油库存减少152.9万桶，预期为增加117万桶，前值为增加86.9万桶；精炼油库存增加269.6万桶，预期为减少12.5万桶，前值为减少167万桶；库欣库存减少317.8万桶，创2009年9月以来最大降幅，前值为减少179.6万桶。
北京时间周三（11月29日）23:30，美国能源信息署（EIA）公布的截至11月24日当周原油库存录得减少342.9万桶，预期为减少230.1万桶，前值为减少185.5万桶。 具体数据显示，截至11月24日当周汽油库存录得增加362.7万桶，连续3周录得增长，且创43周以来新高，预期为增加119.9万桶，前值为增加4.4万桶；当周精炼油库存录得增加274.7万桶，创20周以来新高，预期为增加23万桶，前值为增加26.9万桶；当周俄克拉荷马州库欣地区原油库存录得减少291.4万桶，连续3周录得下滑，且创2009年9月18日以来新低，前值为减少182.7万桶。上周美国国内原油产量增加2.4万桶至968.2万桶/日，连续6周录得增长。美国原油产品四周平均供应量为2000.2万桶/日，较去年同期增加0.9%。此外，美国上周原油出口减少17.9万桶/日至141.2万桶/日，但汽油出口创下纪录高位。除却战略储备的商业原油上周进口732.9万桶/日，较前一周减少54.4万桶/日。
摩根大通发布2018年全球大宗商品展望报告：交易员们若想盈利，可能需要瞄准农产品等个别商品类别，利用价格波动把握短线行情，而不是购买和持有一篮子大宗商品。为避免再次出现供应过剩的情况，欧佩克与非欧佩克产油国减产协议需要延长；即使供应问题得到解决，油价上涨也可能侵蚀需求。美国页岩油在2018年将继续对油价作出反应。预计布伦特原油价格将位于40-60美元/桶区间的高端，2018年布伦特原油平均价格预计为58美元/桶。WTI原油平均价格预计为54.6美元/桶。
巴克莱：基本面应该会让布伦特原油价格在本季度保持在60美元/桶的均价。预计11月30日欧佩克大会将减产协议延长6个月或9个月，但延长的期限相对配额水平而言没那么重要。在减产协议相关决定达成后，油价可能会下跌。认为当前产量水平将会维持，全球供需平衡将从小幅盈余变为小幅短缺。关于11月30日欧佩克大会，预计成员国不太可能给出关于2018年产量水平的详细信息。此外，这些国家如果进一步减少产量55万桶/日，那么原油库存在2018年第二季度-第四季度将减少1.53亿桶。
伊拉克石油部长阿鲁艾比：伊拉克为新的石油和天然气勘探板块招标。伊拉克计划在2018年6月开放石油勘探招标。
俄罗斯能源部长诺瓦克：俄罗斯没有讨论俄罗斯天然气寡头Gazprom的业务拆分问题。几乎所有的欧佩克与非欧佩克参与减产协议的各方都支持延长期限。政府不考虑减少产油商的数量。预计将维持石油产量不变直到2035年。
原油行情展望：
在全球经济稳定增长的情况下，预计18年全球石油需求增长130万桶/天。预计11月30日OPEC会议上，OPEC和Non-OPEC将达成减产延长的协议，合计可减产172万桶/天；考虑到利比亚和尼日利亚原油产量的增长，OPEC和Non-OPEC18年可减产110万桶/天。其余Non-OPEC国家（巴西、加拿大和中国）合计17年可增产20万桶，18年可增产26万桶/天。由此来看未来最大的变量来自美国，美国石油产量会因油价的变动出现不同的增长。2018年在美国石油产量增长100万桶/天的情况下，全球依旧供给大于需求。因此我们判断未来国际油价依旧会呈现区间震荡走势，但价格中枢将会上移，预计18年国际原油中枢上涨5美元/桶至58美元/桶（布伦特）。近期地缘政治问题缓和，但在OPEC会议前我们认为油价依旧会高位震荡。后期市场将验证之前对供给和需求的预期，同时美国产量对油价的影响至关重要。
——沥青——
沥青行情展望：
对沥青后市单边并不乐观。宏观上，M2数据显示去杠杆持续发酵，资金收紧对相对体量较小的期市冲击较大；基本面端，11.15后华北相当于直接清空了对重交沥青的需求，总供应量同比去年大增导致四季度末的累库存预期；成本方面，原油暂时结束了18%的上涨，跌落了高位震荡区间，从成本端带落沥青盘面。三者叠加，使得对单边预期不乐观。由于始终存在原油端的扰动，对沥青单边后市的确定性不那么强，只能说不轻易做多，至于看空至多低，还有较强的原油作为支撑。那其实还有相对把握性更好的组合——做空盘面利润（BU/WTI）。
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来源：盛达期货研究院
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