——原油——
市场信息消息简述：
彭博社报道称三月份OPEC14个成员国的总产量下跌17万桶，到了一年来的新低3千2百万桶/日，其中10万桶的跌幅来自于内外交困的委内瑞拉。
API库存报告显示原油库存超预期减少328万桶（预测增加166万桶），但库欣原油库存增加405万桶，但汽油库存超预期增加112万桶（预测减少150万桶），取暖油库存增加220万桶（预测减少53万桶）。原油库存的超预期减少被库欣原油库存及成品油库存的超预期增加基本完全抵消，报告数据整体中性偏空。
去年油价的快速上涨使得美国石油行业喜不自胜，纷纷提高对今年的预期及投资预算。在此背景下，美国的原油产量也在持续攀升。根据美国能源信息署（EIA）公布的最新数据，1月美国原油日产量增加6000桶至996.4万桶，原油产量增长趋势仍在延续。不过，随着油价的上涨，油田服务商也在提高价格。达拉斯联邦能源公司（Dallas Fed Energy Survey）最新公布的数据显示，油田服务的投入成本指数从此前的30.9上涨至上一季度的46.8，油田服务价格指数也从22.6上涨至27.9。调查还发现，油田服务设备的利用率较前一季度上涨11个点至40.4，这也从侧面反映出美国页岩油行业正式进入复苏和增长的轨道。
据路透，贸易和船运消息人士表示，大批等待卸货的油轮正在中国海岸线排队，限制了中国以后的进口前景。油轮待卸的石油规模上升，一定程度上是因为中国调整税收政策，以及治理污染的措施抑制了小型独立炼厂(也称为”茶壶”炼厂)的需求。此外，一些炼油厂进入检修也使得产能利用率降低。再加上石油出口国，尤其是西非国家卖力进行销售，即便早期已经有迹象显示中国石油需求可能疲软，这些国家仍把油轮发往该地区。Energy Aspects的亚洲分析师Michal Meidan表示：“交易商过高估计了需求......除非这些船货有任何大幅度折价，否则茶壶炼厂可能会让这些油轮继续漂在那里一段时间”。她并称，由于税收政策调整以及指标油价上涨，中国的利润率受到挤压。于1月公布并在3月1日起开始正式执行的税务新规，旨在解决中国国有石油公司长期以来抱怨的问题，它们称民营炼厂和调油商通过避税削价竞争，抢夺市场份额。石油分析公司Vortexa的数据显示，3月份亚洲短期浮动存储平均约1500万桶，为2017年10月以来最高月度水平。短期存储规模在本月触顶，达到2200万桶。Vortexa对短期浮动存储的定义是，油留在船上7-30天。有三位交易商称，目前有大约19-20艘船等在中国海岸以外，主要是在山东附近，这里是大多数茶壶炼厂的根据地。而据交易商称，通常情况下也就10艘船左右。路透发现，等在船上的油多数来自西非，尤其是安哥拉、赤道几内亚和刚果共和国，但也有来自巴西、中东和北海的船货在等待。山东东明石化集团副总裁张留成表示，山东的存储设施目前已超过上限，而管道瓶颈仍是大问题，不过他称过去曾有比这还严重的拥堵情况。大西洋盆地的石油贸易商则称，积压的船货正牵制他们预订新货的能力，而削价又会对国际油价带来连锁反应。联合石化近日拿出一些船货供出售，一些贸易商称这表示联合石化也有积压船货。联合石化是西非原油的最大买家之一。一西非原油卖家说道：“这正把我们排挤出局。对我们来说这就是一个陷入死局的市场。”
原油行情展望：
基于今年以来欧美良好的经济数据以及对18年全球经济增长4%的预期，上调 18年全球石油需求增长至150万桶/天。在18年OPEC与NONOPEC稳定减产以及18年美国原油产量增长150万桶/天的情况下，预计18年全球石油供给增长230万桶/天。在此情况下，18年全球石油供需处于基本平衡状态，因此我们判断18年国际油价依旧会呈现区间震荡走势。但价格中枢将会上移，预计18年国际原油波动区间为50-75美元/桶（在未出现地缘政治问题导致断供的前提下）。近期国际油价受地缘政治问题升温的推动上涨至年内高位区间，后期地缘政治问题缓和，油价或将回落，预计布伦特原油回落至65美元/桶。后期两市价差受美国持续增产以及管道运力受限的影响，预计还将继续扩大，预计扩大至5.5美元/桶之上。
——甲醇——
市场信息简述：
内地甲醇市场弱势下滑，西北地区弱势下调，部分厂家让利出货，新单成交一般。关中地区重心下探，整体出货一般。山东地区弱势整理，中北部受主产区新价下调、运费较低影响，持货商报盘下行，下游按需采购，成交相对一般；鲁南部分降价排货，下游需求尚可，积极补货，成交顺利。河北地区重心走低，厂家降价排货，下游买气不足，成交有限，心态依旧偏空。河南、山西及两湖市场成交出现松动，西南市场重心下移，下游买气不足。
沿海甲醇市场窄幅整理，期货方面日内走势较弱，现货成交松动。华南甲醇市场商谈窄幅波动，场内气氛不温不火。
甲醇行情展望：
盘面上，主力合MA1805日内高开低走，震荡下滑，收于2658元/吨，下跌43元/吨，持仓量减少1.54万手至43.84万手。
现货市场来看，需求乏力，因此除西北之外的地区现货均有所下调；西北相对来看上游检修比较集中，库存压力不大，因此价格相对较强，但是整体市场来看，检修对市场的影响逐步下降；本周沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存上升2.9万吨至66.94万吨；期货走势方面，随着检修的影响逐步减弱，甲醇基本面由强转弱，建议逢高做空09合约或者作为阶段性空头配置，月差方面，关注9-1反套。
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来源：盛达期货研究院
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