一、 宏观
国内宏观：
1）经济基本面：2月固定资产投资反弹但不及去年同期，房地产投资反弹超预期是主因，我们一方面可以理解成购地费用低基数导致其增速大幅反弹，另一方面也可能是滞后显现，另外住宅投资增速提升，也反映出房地产投资可能仍存一定韧性，今年不必过度悲观；基建和制造业投资增速均未超出预期，维持今年基建和制造业投资增速回落的判断。消费好于预期。考虑到今年房地产投资以稳为主，汽车又有政策支持，今年消费有望保持稳定。
2）货币流动性：本周有3400亿流动性到期，央行冲销压力不大；资金利率略有上升，但依然相对平稳，但仍需要下周美联储加息可能导致资金利率再次走高。
3）政策：1、本次国家机构改革变动之大，凸显政府对改革的决心和力度前所未有。直接融资和市场化发展将会带来质的提升，国家创新性有望实现突破，有利于长期经济可持续发展；2、国务院2018立法工作计划，未提个税、房地产税，预计房地产税近两年几乎不可能实施，对房地产市场维持平稳也将有一定支撑作用。
国际宏观：
1）美国3月密歇根大学消费者信心指数创逾十四年新高，通胀预期走高；美国2月工业产出创四个月最大环比增速，近八年来第二高水平；美国2月新屋开工及营建许可回落，不及预期，由于先前通过的税改法案取消了按揭贷款及房产税的部分抵扣，住房市场仍将承受一定压力。但整体来看美国经济状况依然良好，本周很可能释放鹰派决议。
2）欧元区2月CPI终值同比增长1.1%不及预期，食物价格拉低通胀，欧央行货币政策退出进程仍将受到制约。
二、 原油
基于近期强劲的经济数据，上调 18年全球石油需求增长至148万桶/天。上调18年美国原油产量增长至150万桶/天，预计18年全球石油供给增长240万桶/天。预计，18年全球石油供需处于基本平衡状态。因此我们判断未来国际油价依旧会呈现区间震荡走势，但价格中枢将会上移，预计18年国际原油波动区间为50-71美元/桶（布伦特），今年高点大概率已见。后期炼厂检修结束，布伦特原油后将推升至68-70美元/桶。继续看扩两市价差，看至5.5-6美元/桶。
三、 沥青
近期沥青供求端并无良好表现，总库存同比去年同期略高，但市场交易的焦点主要集中在消费税层面，目前核算利润含税情况下，期现货市场均处于亏损状态，需要市场给出好的利润保证远期供应，因此在判断原油难有深跌情况下，需要通过沥青上涨来改善利润；因此，我们对沥青市场持看涨观点。
四、 螺纹、热卷
春节期间厂库增幅创历史新高，阶段性供给过剩出现加剧的预期，导致节后首个交易日成材出现一定程度回调。但考虑到今年地条钢已取缔完毕，部分表外库存进入表内的因素，螺纹钢总库存大幅增加的利空影响会有一定折扣，在3月需求开工复苏证伪前，螺纹钢不存在深跌基础。节后现货成交状况有回暖迹象整体来看，2月下旬至3月成材仍维持偏强震荡。
五、 双焦
焦煤现货相对稳定，仅高硫煤有所松动，焦炭成本支撑明显，上周焦企开工率已上升至环保限产以来最高水平，其中华中地区由于环保检查有所松动回升更为明显，供应端更加宽松，下游需求方面，由于钢材企稳反弹但与从高位下跌幅度相比反弹依然较小，钢厂焦炭库存较高，采购积极性不高，供需整体宽松。双焦近期走势预计震荡偏强。
六、 铁矿石
节后利多消息频出，唐山非采暖季错峰生产或大概率发生，“钢铁供给侧改革生产方案征求意见稿”经找钢网调查为假消息，黑色系期货盘面获得一定支撑，但需求端哉舌如来节后补库叠加春季需求爆发仍有待观察，最早或于3月初得到证实。复产预期即将开启，铁矿逢低做多。
七、 橡胶
目前橡胶现货马混（SMR20CR）对RU1809合约的基差率相对其他现货品种来说处于相对低位，由于交割制度，9月期货合约临近交割时，两者的基差率回归至均值的概率较大，通过对2015年以来的基差率和多现货空期货的持有收益率进行统计发现，目前操作上存在较大的盈利空间，在综合考虑成本和现货的流通性后，买入马混（SMR20CR）卖出RU1809合约更有优势，但是在实际操作中需要把握好建仓节奏和控制现货流通风险。
八、 甲醇
综合而言， 国内外计划检修装置较多，同时，内外价格倒挂有利于抑制进口，供给利多预期仍存。 港口库存下降并处于低位，支撑市场。但部分下游行业由于装置检修开工有所下滑， 另外， 烯烃行业利润再次压缩，且较多烯烃装置于 4 月也有检修计划，预计甲醇需求增加受限。 短期在利多因素支撑下， 预计甲醇价格仍旧较为坚挺。
九、 玉米、淀粉
看空不做空，利空的政策后期主要作用在现货上。期货上，玉米和淀粉盘面再跌20＿30元获利了结。1901玉米跌至1750_1730区间适量做多。
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来源：盛达期货研究院
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