一、策略提示
沪铜：去年全球前几大矿山产量基本符合预期，印尼自由港铜精矿出口延长一年，最近几周现货进口铜精矿TC费用的下滑显示供应总体相对稳定；由于春节放假的影响，2月份精炼铜产量或将出现回落，但是幅度或将有限；节后进口亏损幅度的再次扩大或将继续抑制精炼铜进口，春节期间消费淡季特征明显导致上期所库存大幅增加，短期铜价维持区间震荡概率较大，建议暂时观望为主。
沪锌：2月份国内锌精矿开工率较1月继续下滑，而3月锌精矿产量伴随春节假期结束较2月或将有所增加；春节假期结束之后炼厂的开工率或将出现明显回升，从而带动产量的增长；进口亏损幅度的扩大也将继续抑制精炼锌进口；春节前后精炼锌库存的大幅回升显示消费淡季特征明显，2月份精炼锌供应仍将小幅过剩。建议沪锌主力在26800-27200元/吨逢高沽空，止损27400元/吨，目标位26000-26200元/吨。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜下跌1.28%至6931美元；伦铝下跌0.70%至2132美元；伦锌下跌1.13%至3447.5美元；伦铅下跌2.87%至2502美元；伦锡上涨0.90%至21530美元；伦镍下跌0.40%至13790美元；
从库存来看，昨日伦铜库存增加375吨至330800吨；伦铝库存增加6100吨至1324475吨；伦锌库存减少1325吨至134475吨。
五、重要信息
1、Antofagasta旗下Los Pelambres矿扩产计划环评获批
智利金属产商Antofagasta公司旗下Los Pelambres矿耗资11亿美元的扩产计划环评已经获得当地环境监管机构的批准。 该计划是该矿的基础设施升级三期工程，其目的在于寻求发展矿铜矿产出在每年400，000吨附近的水平。
2、俄铝或削减供应给嘉能可铝数量 铝市霸主地位或生变
2月28日消息人士称，俄铝与嘉能铝供应协议2019年将续签，但供应量或减少，因为俄铝的高附加值产品的需求增加，除非嘉能可获得额外的铝供应，否则就意味着嘉能可在全球铝市的主导低位将发生变化。消息人士称，预计俄铝将在新的铝供应协议中，将此前的7年期供应合同的年铝自1450万吨供应量削减25-50%。
3、中国2月官方制造业PMI 50.3，预期 51.1，前值 51.3。
中国2月官方非制造业PMI 54.4，预期 55，前值 55.3。 中国2月综合PMI 52.9，前值 54.6。
4、美国商务部终裁对进口中国铝箔征“双反”税 最高或超180%
美国铝业协会在美国商务部公告前发布声明，透露终裁认定的中国企业倾销和补贴最高幅度分别为106.09%和80.97%。今年不到两个月，美国商务部已对中国产品启动四起“双反”调查。
5、魏桥3月预焙阳极采购价正在商议
据SMM了解，魏桥由于自身预焙阳极库存充足，铝价处于低位以及自身资金紧张等原因，三月预焙阳极价格最初提出减400元/吨，经过一天的商议，目前双方可接受的价格降至减200元/吨，但最终定价仍未确定。SMM将持续跟踪。
6、海运费及镍矿价格上涨
据SMM调研了解，本周印尼到连云港海运费上涨至12美元/湿吨，部分公司报价至12.5美元，受国内镍铁厂采购回暖以及海运费上涨影响，印尼1.65%中品味镍矿CIF价格今日继续上行，中小型镍生铁厂心理价位上调至45-46美元/湿吨。
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来源：盛达期货研究院
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