一、策略提示
沪铜：此次海外炼厂故障影响程度远不及2017年三季度末发生的甩货事件，其对国内铜精矿现货市场造成的冲击较小，持续时间较短，但是临近年末，各炼厂备库已基本完结，节前铜精矿现货TC价格或将趋于稳定；12月在炼厂未有检修安排、追求年度产量目标及铜价大涨的影响下，2017年12月国内精炼铜产量同比增长16.7%，而由于部分大型企业在跨年后开始放缓生产节奏，加上环保检查和检修的影响，1月份精炼铜产量环比将出现回落，但是总体相对稳定，周内人民币升值出现进口盈利窗口打开的情况，但是春节前受信用证额度抑制和部分贸易商已经关账的影响，进口铜交投清淡的局面或将持续至春节前后。LME铜库存连续两天的大幅增加短期给予铜价压力，加上国内精铜消费淡季明显，铜价或将回落震荡，建议继续观望为主。
沪锌：云南地区强化资源保护和合理利用而对重点矿区进行监管，处于低位的锌精矿加工费显示国内锌精矿供应依然短缺；受锌矿紧张加之环保、西南某锌冶炼厂计划减产和花垣地区生产仍未恢复的影响，精炼锌供应偏紧或将持续；进口盈利窗口继续关闭且亏损幅度较大或将使得后期进口量明显减少；北方地区持续暴雪冰冻天气加上华北地区污染天气预警仍频繁导致镀锌企业大多选择主动限产停产。临近年末，大部分中小型企业开始集中处理应收账款，压铸锌合金企业也将在月底进行不同时长的放假，对当月企业生产积极性形成一定拖累；最近几周国内库存的连续回升显示下游消费季节性淡季特征明显，锌价经过连续走高后短期或将回落震荡，不过幅度或将有限，建议继续观望为主。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜下跌1.04%至7045美元；伦铝下跌0.67%至2210美元；伦锌下跌1.55%至3502美元；伦铅上涨0.60%至2681美元；伦锡上涨0.61%至21530美元；伦镍下跌4.04%至13435美元；
从库存来看，昨日伦铜库存减少350吨至304325吨；伦铝库存减少2900吨至1077650吨；伦锌库存减少1900吨至168800吨。
五、重要信息
1、工会：必和必拓下属Escondida铜矿无提前举行合同谈判迹象
必和必拓下属的Escondida铜矿 工会表示，对于提前与公司进行新的劳动协议谈判的机会有所怀疑，正式合同谈判预定在6月举行。
2、刚果（金）法律大修 矿企面临突发性成本上升
近日，刚果民主共和国取消了此前采矿合同的法律保证，提出了一项重要的专利使用费，并最终修改了采矿法案，该法律将立即为该国每一个采矿项目带来直接的财务成本。
3、粤市锌终端开启放假潮 周内库存开始增加
据SMM了解，截止1月30日，广东库存开始增加，较上周五的2.31增加3000吨至2.6万吨附近。
4、运输原因叠加备货余温 铝棒库存周比继续下滑SMM数据显示，2月1日全国主要消费地区铝棒库存：佛山地区5.94万吨，无锡1.00万吨，常州0.20万吨，湖州0.80万吨，南昌0.98万吨，五地合计8.92万吨，周比下降0.8万吨。临近春节假期，部分地区的铝棒专列及汽运部分停运导致到货较少，加之下游备货余温使得上周末出库较多，铝棒库存周比继续下滑。
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来源：盛达期货研究院
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