一、策略提示
沪铜：去年全球前几大矿山产量基本符合预期，印尼自由港铜精矿出口延长一年，最近几周现货进口铜精矿TC费用的下滑显示供应总体相对稳定；由于春节放假的影响，2月份精炼铜产量或将出现回落，但是幅度或将有限；节后进口亏损幅度的再次扩大或将继续抑制精炼铜进口，春节期间消费淡季特征明显导致上期所库存大幅增加，短期铜价维持区间震荡概率较大，建议暂时观望为主。
沪锌：2月份国内锌精矿开工率较1月继续下滑，而3月锌精矿产量伴随春节假期结束较2月或将有所增加；春节假期结束之后炼厂的开工率或将出现明显回升，从而带动产量的增长；进口亏损幅度的扩大也将继续抑制精炼锌进口；春节前后精炼锌库存的大幅回升显示消费淡季特征明显，2月份精炼锌供应仍将小幅过剩。建议沪锌主力在26800-27200元/吨逢高沽空，止损27400元/吨，目标位26000-26200元/吨。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜上涨0.21%至7110美元；伦铝下跌0.09%至2138美元；伦锌上涨0.80%至3531美元；伦铅上涨1.90%至2579美元；伦锡上涨0.23%至21600美元；伦镍上涨1.16%至13925美元；
从库存来看，昨日伦铜库存减少875吨至331575吨；伦铝库存减少4050吨至1326825吨；伦锌库存减少2750吨至138225吨。
五、重要信息
1、在途铝锭逐渐入库 春节后铝锭库存增势不减
2月26日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区40.4万吨，无锡地区88.0万吨，杭州地区15.3万吨，南海地区32.6万吨，巩义地区19.2万吨，天津5.9万吨，重庆2.6万吨，临沂3.1万吨，8大主流消费地铝锭库存合计207.1万吨，环比上周四增加11.2万吨。
2、Wieland：与Aurubis的交易对铜升水影响为“中性”
德国知名铜及铜带合金半成品生产商--维兰德公司（Wieland）周五表示，该公司收购奥鲁比斯集团(Aurubis)旗下平板轧制产品生产部门的计划对铜升水的影响料为“中性”。Wieland年产铜材500,000吨，2016/17财年的交易额为30亿欧元。
3、中国1月锌矿砂进口量同比大增近五成
海关总署公布的数据显示，中国1月精炼锌进口量为67,111吨，同比狂增287.09%。数据亦显示，中国1月锌矿砂及精矿进口量为344,494吨，同比增加48.51%。
4、中国1月精炼铜进口同比增约13%
海关总署公布的数据显示，中国1月精炼铜进口量为314,525吨，同比增加13.04%。
5、中国1月铝土矿进口同比增逾五成
海关总署公布的数据显示，中国1月原铝进口量为6,624吨，同比锐降75.52%。中国1月铝土矿进口量为7,037,633吨，同比增加53.46%。
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来源：盛达期货研究院
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