一、 宏观
1. 国内宏观：
1）经济基本面：4月CPI重回“1时代”，食品价格季节性回落是主因，通胀较为温和；4月M2增速反弹不及预期，4月新增人民币贷款依然较高，但中长期贷款占比下降，金融条件依然中性略松；
2）货币流动性：银行间资金利率继续平稳回落，流动性依然较为充裕；本周有800亿流动性到期，央行资金冲销压力较小；
3）政策：央行一季度货币政策执行报告：保持货币政策稳健中性，打好防范化解重大金融风险攻坚战，货币政策的措辞中加入“注重引导预期”,“把握好稳增长、去杠杆、防风险之间的平衡”改为“稳增长、调结构、防风险”； 央行首次以专栏形式明确“取得阶段性成效”。
2. 国际宏观：
1）美、欧4月通胀不及预期，制约美联储加息进程；
2）中美贸易战缓和，有助于提振全球经济复苏动能。
二、 原油
近期，因地缘政治问题引发市场对后期供给损失的担忧，导致国际油价大幅走高，创2014年11月以来新高。同时今年以来OPEC（委内瑞拉产量的大幅下滑导致）与NON-OPEC减产执行良好，美国消费持续保持强劲增长；支撑油价。但中长期来讲，全球石油的供需格局决定油价的趋势。2018年全球石油需求预计增长170万桶/天，而全球石油供给预计增长205万桶/天（不发生意外供给中断），全年供给小幅短缺10万桶/天；下半年随着美国产量的持续增长，供给短缺将转向过剩。因此，我们认为全年国际油价将走出前高后低的走势，预计18年布伦特原油价格波动区间在55-80美元/桶。
三、 黑色
上周螺纹V型走势，螺纹1810价格重回3700附近，目前高位抛压比较明显，多空博弈较大。基本面方面，整体变化不大，社会库存保持高速降速，但厂库开始增加，目前需求仍维持旺季水平，南方雨季对需求有一定影响，但北方地区需求释放较快；贸易商有恐高情绪，采取低库存策略，钢厂库存率先增加，但目前还不会对钢厂造成销售压力。供给方面，尽管高炉开工率数据缓慢增加，但连续不断的环保检查仍限制产能释放，目前整体供给压力并不突出。我们继续保持上周观点，目前不是做空的时机，螺纹10合约有较大贴水，继续上涨可能性仍然存在，具体做空时机还要等待库存数据和需求数据转弱的时间节点。
四、 橡胶
在当前全球天胶供过于求的背景下，期货合约升水现货的情况或将延续，而由于国内期货交割制度的影响， 5月期货合约到期交割时，基差率往往不会完全回归，在国内天胶库存的继续减少和下游需求总体表现稳定的情况下，将对近月合约产生一定的支撑，后期基差率或将先扩大然后再缩小，而等待沪胶9月合约交割时，期现货价格会趋于一致。
五、 甲醇
供给方面，港口库存历史低位，部分国内外装置检修，停车装置有重启预期，需求方面，传统下游维持刚需，烯烃企业处于亏损运营状态，部分装置启动检修，需求减少。短期港口库存低位以及装置停车支撑港口市场，但随着停车装置复产，以及烯烃装置检修的增加，下游需求减少，甲醇供给存在压力，关注生产装置复产以及港口累库情况。建议短期内宜观望为主，中期则重点关注做空机会。
六、 玉米，淀粉
近期1901玉米上涨，源自于资金炒作东北春旱；目前辽宁重旱和中旱面积1000多万亩，占该省耕地面积的1/6左右；另外吉林和黑龙江西部都比较干旱。前期建议在1760-1780买入的1901玉米多单继续持有。
淀粉1809目前的价格没有交易建议；但是一旦接近2110附近成本线，依旧建议买入。1809淀粉-玉米价差，若万一反弹至430-450区间，建议做空加工利润，50点左右即可获利平仓。
策略建议：
淀粉1809合约，接近2110元/吨附近成本线可买入；
1809淀粉-玉米价差，反弹至430-450元/吨区间，可做空加工利润，50点左右即获利平仓。
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来源：盛达期货研究院
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