一、 原油
18年和19年全球需求均稳定增长140万桶/天，减产联盟在18年三季度、18年四季度、19年一季度和19年二季度分别较18年5月增产60万桶/天、100万桶/天、120万桶/天和150万桶/天的情况下全球供需基本平衡。美国原油因运输设施受限无法大量出口，全球供给缺口的填补只能以来OPEC+俄罗斯， OPEC+俄罗斯增产的幅度和节奏成为影响供给的主要变量，OPEC+俄罗斯可以通过控制增产幅度和节奏让市场保持平衡状态。市场未出现累库现象前，油价将在高位震荡，布伦特大概率在73美元/桶之上；但上涨空间不大。
二、 沥青
现货价格持稳，期货价格震荡上涨。开工率略有下降1%。进口方面仍因无进口利润加之国外沥青产量下滑，进口窗口未打开，不利于后期沥青进口。接下来一周华北、华南、西南地区降水偏多，将继续抑制下游工程的开工速度，导致沥青需求增长恢复较慢。炼厂库存总体开始去库存，但原因是炼厂停工而非需求开启，且库存水平仍远高于历史同期水平。贸易商库存仍处于高位。总体来看目前沥青基本面仍然偏弱。但利多因素强于利空因素：原油成为沥青上涨的主要推动力，近期国内期货在WTI强势走高带动下，出现上行走势；沥青利润的大幅压缩影响炼厂的开工，市场有恢复利润的的需求；沥青的季节性需求旺季将到来。所以总体持偏多观点。
三、 甲醇
短期来看，甲醇开工率降低，供应预期减少，内外盘价格倒挂，进口成本提高，需求明显恢复，港口库存略微降低，使得甲醇的价格有较强的上涨动力与支撑因素。但中期来看，动力煤价格弱稳，无法对煤制甲醇形成支撑；甲醇7月的检修会造成供给的减少，但江苏盛虹的检修计划也将使得需求减少，且目前甲醇价格高位，利润分配不合理，大部分烯烃装置处于亏损状态，故甲醇价格的继续上涨，上行空间可能受限。甲醇价格将呈现短期强势，中期偏弱的局面。结合期现价格来看，下周西北地区价格预计较稳定，2500元/吨左右是相对合理的位置；山东与沿海地区，在库存预计累积的情况下，价格偏弱；期货价格则需谨防下跌风险，多单可适时退出，观察在2950/吨下方的压力。而贸易战和烯烃装置的动态仍然是关注的重点。
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来源：盛达期货研究院
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