—— 原油 ——
市场信息消息简述：
在2014年之后，石油行业经历了痛苦的重组并购。即使如今油市复苏，但经济衰退的影响仍未消散，石油公司依旧面临着投资者的压力，对投资新项目持谨慎态度。IEA的数据显示，2015年和2016年石油行业的投资下降了20%，在2017年持平，并在2018年温和上涨，但值得注意的是，油价猛涨了约30%。目前，在中国和印度等发展中国家消耗更多石油的背景下，石油行业每年需要增加330亿桶原油才能满足预期的需求增长。然而，根据咨询公司Rystad Energy的数据，今年新投入的资金仅仅足够市场增加200亿桶原油。该公司指出，在没有新投资的情况下，某一油田或地区的产出下降率在去年为5.7%，在2016年为6.5%。而在2010-2013年，这一数字的平均值仅为3.9%。咨询公司Energy Aspects的石油行业分析师Virendra Chauhan指出，在巴西和挪威的部分地区，下降率已经超过了10%或甚至15%。IEA的数据显示，委内瑞拉老化油田的产量在过去一年中每天下降超过70万桶。墨西哥也不例外，原油产量自2016年中期以来每天下降近30万桶。Chauhan认为，明年年底可能会因投资不足而出现供应紧张，推动油价突破100美元/桶。尽管美国页岩油的产量飙升抵消了投资不足和其他地区的产量下降，但行业专家预计，页岩行业的增长将在20世纪20年代中期达到顶峰。根据IEA 2016年的数据，墨西哥湾大约拥有约40亿桶原油的探明储量，但开发新项目通常需要投入数亿美元的资金和数年时间。以英国石油公司于2016年启动的墨西哥湾Mad Dog2项目为例，该公司投入了90亿美元，预计在2021年才能开始生产。咨询公司Wood Mackenzie表示，这类的深水开发项目从批准到生产平均需要3年半的时间，并花费约50亿美元，如此大的成本开销有可能导致价格大幅波动。分析师表示，为了避免价格长期飙升，石油公司需要现在立即开始投资，并且不仅仅是投资于页岩项目。否则，随着那些在油价暴跌之前开启的项目逐渐老化，全球原油产出的下降率将继续恶化。摩根士丹利全球石油策略师Martijn Rats表示，当石油公司将资本支出减半后，很难说不会产生任何影响。该行预计。考虑到其他因素之后，供应缺口将会推高布伦特原油价格在2020年初达到90美元/桶的水平，若迎来牛市则还将冲击105美元大关。
据美联社报道，尽管墨西哥国家石油公司6月的原油产量和出口量较5月相比都有微幅下降，但墨西哥候任总统洛佩斯表示，该国政府将把原油产量从当前的190万桶/日提高至250万桶/日。洛佩斯称，墨西哥将会在明年向能源领域投资1750亿比索，寻求对六个国有炼厂进行整修，令其在两年内实现全效运转。
俄罗斯方面，该国能源部长诺瓦克表示，俄罗斯通过增加石油产量来增加产出，而没有使用库存来帮助提高石油产出。欧佩克+可能会在9月份评估原油供应时考虑更大的增产幅度，这取决于后期市场走势。据华尔街日报报道，诺瓦克称，不排除各大产油国会讨论增产超过100万桶/日的可能性。
周六凌晨公布的美国至7月27日当周石油钻井总数意外录得861口，三周以来首次录得增加，高于预期和前值的858口。该数据公布后，WTI原油短线跌超1美元，一度刷新两日新低。
据美国能源调查公司Rystad Energy的最新报告，仅在2018年上半年，全球新发现的油气资源就达到了45亿桶标准油（BOE），且每月新勘探量比去年的低位增长了30%。但是对主要油气生产和出口企业来说，并没有发现更多的新油气田，而且储量替代率处于10%左右的低位。从长期来看，这对全球原油供应的长期影响令人担忧。
原油行情展望：
预计，18年和19年全球需求分别增长136万桶/天和143万桶/天，减产联盟自18年三季度至19年二季度分别较18年5月增产60万桶/天、100万桶/天、120万桶/天和150万桶/天。在此情况下，全球供需基本平衡；但是，我们看到一半以上的增产来自沙特，在美国原油受运输瓶颈约束无法大量出口的情况下，沙特在未来具有很强的掌控力。当前，相对于市场份额的增长，高油价对产油国反而更重要。因此未来（18年下半年至19年上半年）油价还将在高位区间震荡，布伦特原油在65-80美元/桶的区间内震荡。短期来看，油价已见底，预计油价（布伦特原油）将在71-80美元/桶的区间内震荡。
—— 甲醇 ——
市场信息简述：
内地甲醇市场弱势下行，西北地区新单下滑，各家报价及出货有待观察。关中地区弱势走低，签单有待观察。山东地区盘整为主，中北部周初持货商多有观望，下游需求弱势，市场买气不足，成交清淡；鲁南横盘整理，部分企业周末上调，下游按需采购，买气一般，交投有限。河北地区整理为主，部分厂家出货为主，下游周初多观望，市场买气有限，成交受限。河南、山西地区盘整，两湖、西南波动有限。
沿海甲醇市场区间推涨，成交重心有所上移，期货日内震荡走高，沿海业者心态坚挺，高价出货为主。
甲醇行情展望：
盘面上，主力合约MA1809日内低开高走，震荡上扬，收于2972/吨，上涨53元/吨，持仓量增加5.26万手至59.21万手。
近期上游出货情况一般，由于目前下游需求力度一直不大，部分地区下游厂家还有计划检修，近两日山东地区甲醇上游厂家库存一直处于低位，关中地区由于环保问题，均低负荷开工，整体库存也不高，西北地区因为贸易商近期的大量提货，部分厂家出现停售的现象，就目前的情况来看，库存情况或将受西北地区厂家停售影响有所下调。今日斯尔邦装置检修，下游需求短期向弱，甲醇有短期下跌风险，多单止盈。
—— 沥青 ——
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来源：盛达期货研究院
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