一、 宏观
1. 国内宏观：
1）经济基本面：6月CPI上涨主因猪肉价格回升，PPI反弹主因基数效应、去产能及环保督查影响，后期可能存在回落压力，通胀压力整体相对温和；6月进出口增速双双回落，贸易战影响已开始显现，6月外汇储备继续小幅回落，人民币贬值压力仍存；6月固定资产投资增速回落放缓，主因制造业增速回升较快；6月房地产投资继续回落，但销售、新开工、土地购置继续回暖；6月制造业投资累计增速6.8%，较前值5.2%大幅上升了1.6个百分点 。从制造业分项来看，制造业各项增速仍继续分化但减弱，计算机、金属制品、汽车、通用设备制造业反弹幅度较大；6月社会消费品零售增速再次回落，汽车消费增速大幅下降；
2）货币流动性：上周央行进行300亿逆回购和1885亿MLF操作，对冲到期的4800亿流动性，净回笼2615亿流动性。下周有2615亿流动性到期；6月货币数据不及预期，信贷条件中性偏紧；6月人民币贷款暴增，非标转标为主因；6月中长期贷款占比较低，后续增长可持续性存疑；
3）政策：财政部发布关于进一步扩大小型微利企业所得税优惠政策范围的通知，自2018年1月1日至2020年12月31日，将小型微利企业的年应纳税所得额上限由50万元提高至100万元，对年应纳税所得额低于100万元（含100万元）的小型微利企业，其所得减按50%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税，下半年财政积极仍然可期，但财政积极并非刺激。
2. 国际宏观：
1）美国6月CPI同比2.9% 创2012年2月来最大增幅；
2）贸易政策担忧加剧 美国7月密歇根大学消费者信心指数创六个月新低；
3）美国参议院11日以压倒性票数通过一项决议，要求国会在美国政府以国家安全为名加征关税时发挥更大作用。虽然该决议不具约束性，但舆论普遍认为这表明共和党领导的国会对总统特朗普近期频加关税政策的不满。这是美国国会首次对特朗普行使总统关税权力作出的立法行动。在88票的赞成票中有39位共和党参议员、49位民主党参议员，中美贸易战有望缓和，投资者信心有望恢复。
二、 原油
贸易战在情绪上的冲击大于实质，即使持续升级对需求的影响仅为10万桶/天（高盛测算）；美国原油因运输设施受限无法大量出口，全球供给缺口的填补只能以来OPEC+俄罗斯， OPEC+俄罗斯增产的幅度和节奏成为影响供给的主要变量，OPEC+俄罗斯可以通过控制增产幅度和节奏让市场保持平衡状态。维持之前油价高位震荡的判断，预计布伦特原油在70-80美元/桶的区间内震荡。国内原油若反弹至500元/桶之上，可尝试卖出。
三、 黑色
上周钢价行情爆发，成功破前高，贸易战之后黑色重回商品基本面，在没有明显利空因素下，环保炒作推升钢价，但破前高之后价格压力增加。目前来看，库存连续下降，低库存支撑，房地产需求比较稳定，钢价并不容易跌；基差修复，高温天气下市场活力比较低，贸易商采购不积极，钢价不易连续上涨。整体基本面表现比较偏多，行情上判断震荡偏强，但大涨概率比较低，建议逢回调买入的操作。
四、 甲醇
目前来看，利多因素已经出尽，周末期，空头略占上风，期价有所下跌，如果烯烃装置如期检修，价格将继续回调 ，但在供应不足及进口较少的预期下，价格难有深跌。综合期现价格来看，西北地区价格下调后，将维持弱稳；山东地区因供应恢复及需求减少的预期，价格难以维持高位，可能缓慢下跌；沿海地区价格将略有下调；期货价格则维持弱稳局面，09合约单边不做建议，可考虑1901合约逢低做多。
五、 玉米、淀粉
1809淀粉和1901玉米确实如我们前期分析的一样上涨。1809淀粉最低可涨至2300以上；1901玉米可看1880-1900一线；另外后期每周临储玉米拍卖成交量有望出现恢复性增加，这对玉米期货价格有向上影响。
法律声明
盛达期货有限公司（以下简称“本公司”）。
报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，盛达期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断，仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果，概与本公司及作者无关。
本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。
本报告版权归本公司所有，为非公开资料，仅供本公司的客户使用。未经本公司书面授权，任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。
来源：盛达期货研究院
更多资讯，欢迎扫描二维码！
盛达期货有限公司
（Shengda Futures Co., Ltd）
电话(phone): 0571-82829888
传真(fax): 0571-28289393
地址: 浙江省杭州市钱江世纪城平澜路259号国金中心B座22楼
邮编: 310000