一、 宏观：
国内宏观：
1）货币流动性：上上周央行未进行公开市场操作，净回笼2100亿流动性。本周有2300亿流动性到期，央行资金冲销压力不大。本周银行间Shibor、质押式回购利率保持平稳，流动性合理充裕。
2）政策：中央政治局释放六大信号：首次用“稳中有变”定调形势，货币宽松不等于大放水，下半年减税降费仍可期待，加大基础设施领域补短板的力度，不能让企业把得到的水往楼市中引，改革开放层面会有大动作。
国际宏观：
1）美国非农数据不及预期，此次的就业增长放缓，可能是由于企业难以找到符合资质的工人，工人短缺也在稳步推高薪资水平，使平均时薪增加。失业率有所下降，表明劳动力市场状况趋紧；
2）与市场预期一致，美联储的8月利率决议暂时保持利率不变，出乎市场预料的是，美联储罕见地用“强劲”表达对美国经济形势的看好，突出今年将继续加息的立场。
二、 原油
美国原油因运输设施受限无法大量出口，全球供给缺口的填补只能以来OPEC+俄罗斯， OPEC+俄罗斯增产的幅度和节奏成为影响供给的主要变量，OPEC+俄罗斯可以通过控制增产幅度和节奏让市场保持平衡状态。
维持之前油价高位震荡的判断，预计布伦特原油在70-80美元/桶的区间内震荡。
利比亚和尼日利亚未来均存在意外中断的可能（18年年底至19年1季度），这或将推涨油价。
短期内，关注美国与伊朗能否达成谈判，若达成油价或将下跌至70美元/桶之下。
三、 沥青
看涨情绪推高期价，现货跟随乏力，跟随谨慎。消费季节性开启抬升看涨预期：西南、华东、华北出货较前期有所好转。自7月以来，政府各种刺激经济政策层出不穷，抬升市场消费看好预期。从供求层面看，库存依然维持在高位，抑制现货涨幅：统计数据显示，截止目前华北地区沥青库存维持高位，华东地区库存也维持正常水平，部分炼厂的库存在累积。从基差走势可以看到：山东地区给出full carry机会，说明压力依然较大，华东地区基差基本平水，显示供求华北，但销售未见火爆。未见利润好转，供给预期增加，供求预期转向宽松，利润扩张空间有限，即期利润迅速好转，开工率料全面提升，消费有待观察，价格走势往上空间或有限。
操作建议
1、利润：炼厂沥青生产利润整套（买WTI12月空沥青12月），机构亦可以参与利润正套操作；
2、单边：或有可能继续推涨，但空间有限，建议逢高平仓，并布局远期空单；
3、期现：熊市反套策略进场。
四、 甲醇
7月底，随着甲醇装置的陆续恢复，开工率预计上涨，国内供应增加，但人民币持续贬值下，进口成本高位，进口量难以增加，而需求方面短期偏弱，但较往年仍是淡季不淡的情况，而7月库存几乎没有累积，至今未突破60万吨，可见当前仍是供需偏紧状态。预计未来8月甲醇价格仍然偏强。结合期现价格来看，在全球范围内，中国地区甲醇价格成为“低洼”，沿海现货价格仍然有进一步上涨的动力；随着沿海的价格的上涨，将传导至内地地区继续上涨。期货价格上，1809合约当前高位，临近交割，波动较大，谨防风险；四季度预计供需偏紧，1901合约可逢低做多。
五、 玉米、淀粉
因1809淀粉第二目标价格已经达到，在当天已建议客户获利离场，且临近交割不再建议参与。1901玉米和淀粉因外围气氛会较强，但是摆脱不了季节性回调的历史规律。但是从交易角度，不建议客户参与回调。而应该是秋冬季季节性低点见到后，做多1905玉米和淀粉。
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来源：盛达期货研究院
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