一、国际市场
1、北美天气
据国外气象机构预计，爱荷华、密苏里、伊利诺斯、印第安纳等核心玉米带本周至6月上旬期间，降水预期将达到3-5英寸。美中西部，尤其是中央平原本周仍有大概率降水预期，爱荷华、密苏里、伊利诺斯等还将面临降水和潮湿的威胁。从目前情况来看，天气已给美国种植和生产带来诸多负面影响。未来一段时期关于面积下降的各种推测和预期将是市场焦点！
2、天气预报有所变化，美玉米高位盘整；面积减少，后期天气敏感度将明显提高
USDA：截至5月30日当周，美国玉米出口检验量为743,077吨，前一周1,108,727吨。2018年5月31日当周，美国玉米出口检验量为1,555,585吨。本作物年度迄今，美国玉米出口检验量累计为39,325,575吨，上一年度同期39,590,663吨。同比减少27万吨，降幅0.67%。
截止到2019年6月2日，美国18个玉米主产州的玉米播种进度为67%，上周58%，去年同期为96%，五年同期均值为96%。玉米出苗率为46%，上周32%，去年同期84%，五年同期均值84%。
截至5月23日当周，美国2018-19年度玉米出口净销售906,800吨，2019-20年度出口净销售76,500吨。当周，美国2018-19年度玉米出口装船1,720,400吨。
截止到5月31日当周，乙醇平均每天生产104.4万桶，周环比下降1.23%，年同比上涨0.29%。乙醇库存量为2255.3万桶，周环比下降0.31%，年同比上涨3%。
至月底前，面积下降幅度是市场焦点；面积下降导致后期天气敏感度明显提升。
二、国内市场
1、拍卖量减价跌，热情衰减；东北华北农户售粮进度与去年大体持平
国粮中心的农户售粮进度数据：截至6月2日，东北农户售粮进度东北95%与去年同期持平；华北89%落后于去年同期1%。6月6日的第3拍，拟拍卖401万吨，成交276万吨，成交率68.76%，均价1680元/吨，溢价明显缩水。市场渐趋理性。
2、全国大部农区气象条件较好，利于春播作物正常生长；草地夜蛾统计发生面积300万亩，目前影响有限
本周，全国大部农区光温正常，土壤墒情良好，利于春播作物正常生长。5-6日，黄淮、江淮、江汉出现强降水与强对流天气，山东、江苏局地小麦出现倒伏，机收进度放缓。截至6月6日，全国冬小麦收获1.5亿亩，其中河南、安徽过7成，江苏过3成，陕西近3成，山西、山东过1成，河北开始收获。
未来一周，江南、华南及西南地区东部多强降雨，易造成农田内涝，影响作物根系正常生长；云南中西部降水偏少旱情持续。麦收区以晴到多云天气为主，总体利于冬小麦收晒。
西南地区东部春玉米处于拔节至吐丝期；广西玉米处于吐丝至乳熟期；东北地区、华北处于三叶至七叶期；西北地区大部处于七叶期。
新华社：目前，草地贪夜蛾已迅速蔓延到我国18个省(区)，已查实发生面积300万亩。
3、小长假期间华北尤其是山东深加工以涨为主；是现货诸多利空中唯一亮色
东北：深加工企业整体稳定，局部有调降。随着拍卖的火爆进行，深加工企业合同库存较前期有所宽松，厂前收购心态有改变。基层余粮见底，贸易环节库存仍较为充足，多数深加工企业库存在2个月左右，临储拍卖不断推进，拍卖溢价趋于理性，后期供应将依靠拍卖粮源，加工企业继续提价收购意愿不强，深加工企业玉米收购价格大体稳定，贸易商多随行就市出售。
华北：东北玉米到货量仍然较少，麦收临近，贸易商腾库积极性提高，本地粮出货量有所增加，加工企业库存有所提高，同时下游市场需求尚未有效启动，玉米深加工企业处于微利或亏损状态，部分企业陆续进入停产检修期，且饲料需求仍然疲软，价格震荡调整为主。
南方销区：近期随着北港价格坚挺导致销区到货成本增加，贸易商挺价心态较强，部分贸易商出售前期库存粮源锁定利润。非洲猪瘟疫情防控难度依然较大，疫情扩散还在持续，受猪瘟疫情影响，下游饲料养殖企业采购心态低迷，走货偏慢。
南北港口:市场供应增加，叠加下游消费的疲软，现货价格持续上涨空间不大。北方港口到港量相对上周略有增加，有部分企业自集粮到港，随着临储拍卖的进行，陈粮也将逐步供应市场，作业船只有所增多，其中鲅鱼圈港周比下跌15元/吨;南方港口进口库存偏多加之到货相对集中，港口库存上升，饲企随用随采为主，需求低迷，贸易商报价心态趋弱，其中蛇口港周比下跌20元/吨。
4、南北港库存价格小幅回落；北港集港量很低
5月31日，北方四港玉米库存457万吨，较上周降21.6万吨。北港高库存未来或会是常态。本周下海约57.5万，周比增13.9万。近期，北港集港量一直偏低。
6月5日，广东港口内贸玉米库存77.3万吨。外贸玉米库存42.7万吨。南港库存居高不下，其实也在一定顶程度上反映饲用需求的疲弱。
目前，南北港价差在60元/吨。理论上进口美国玉米理论利润-272元/吨。
5、仔猪、猪肉、蛋雏鸡、白条鸡、牛羊肉价涨，鸡蛋、活鸡价跌；本周广西、云南各新增1例疫情
5月份第5周，仔猪、猪肉、商品代蛋雏鸡、白条鸡、牛羊肉、肉蛋鸡配合饲料、育肥猪配合饲料价格上涨，鸡蛋、活鸡价格下降，活猪、商品代肉雏鸡、生鲜乳和小麦麸价格稳定。本周贵州、云南各新增给1例，非洲猪瘟疫情增至138起。
生猪价格。全国活猪平均价格14.96元/公斤，环比持平，同比上涨36.4%。全国猪肉平均价格24.80元/公斤，环比上涨0.3%，同比上涨26.9%。全国仔猪平均价格38.54元/公斤，环比上涨0.5%，同比上涨62.4%。
鸡蛋价格。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格8.99元/公斤，环比下降1.7%，同比上涨15%。全国活鸡平均价格20.05元/公斤，环比下降0.1%，同比上涨11.3%；白条鸡平均价格20.72元/公斤，环比上涨0.3%，同比上涨12.7%。商品代蛋雏鸡平均价格3.71元/只，环比上涨0.3%，同比上涨13.5%；商品代肉雏鸡平均价格5.44元/只，环比持平，同比上涨86.9%。
牛羊价格。全国牛肉平均价格68.96元/公斤，环比上涨0.3%，同比上涨8.0%。全国羊肉平均价格68.42元/公斤，环比上涨0.1%，同比上涨12.9%。
生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格3.53元/公斤，环比持平，同比上涨3.8%。
饲料价格。全国玉米平均价格2.06元/公斤，环比上涨1.0%，同比上涨1.5%。育肥猪配合饲料平均价格2.99元/公斤，环比上涨0.3%，同比下降0.3%；肉鸡配合饲料平均价格3.10元/公斤，环比上涨0.3%，同比持平；蛋鸡配合饲料平均价格2.83元/公斤，环比上涨0.4%，同比下降0.7%。
6、局部淀粉价格走弱；成本推动淀粉将继续上涨，涨幅将受限于产能扩张需求无靓点
6月5日，黑龙江绥化加工企业淀粉出厂价2350元/吨，吉林长春2330～2350元/吨，山东滨州2530～2550元/吨，周环比均持平；河北石家庄2500元/吨，周环比下降20元/吨。
近期，在玉米成本推动、豆粕价格带动作用下，副产品价格继续上扬。
本周，吉林长春淀粉企业理论盈利为15元，山东滨州理论盈利-63元。
截至6月5日的一周，东北地区大中型企业开工率为79%，周环比下降3个百分点，同比增加1个百分点；华北地区大中型企业开工率为74%，周环比下降1个百分点，同比下降2个百分点。
本周60家企业行业库存达89.73万吨，较上周增0.27%，较上月同期增6.25%。据天下粮仓网82家调查数据：玉米淀粉企业淀粉库存总量达98.95万吨，较上周增0.42%，较上月同期增7.48%。
近期部分地区玉米价格回落，少数企业下调淀粉价格。当前淀粉市场库存高企，下游采购谨慎，压制淀粉价格。但原料玉米价格回落空间有限，且深加工行业夏季停机检修工作即将展开，均对淀粉价格有较强支撑。不过产能继续有效增加、需求未现靓点，淀粉涨幅有限。也即今年淀粉-玉米价差难以有效扩大。
7、玉米酒精报价上扬；国产DDGS价格继续回暖
截至6月6日，黑龙江东部地区普级含税出厂报价4850元/吨左右，周比上涨100元/吨，四平及辽源4850元/吨，周比上涨50元/吨。山东玉米酒精报价5400元/吨，周比稳定；河北地区玉米酒精报价5100元/吨，周比稳定；河南5100元/吨，周比持稳。四川5700元/吨，价格周比持稳。
本周国产DDGS，吉林省2000-2050元/吨，周比上涨50-150元/吨；黑龙江1700元/吨，周比区间上涨50元/吨；河南2150元/吨，部分上调50-100元/吨；山东2150元/吨，周比继续上涨100元/吨。
本周，近期行业开工率小幅回升，部分前期停机检修企业恢复生产。下游需求仍较低迷，但受累于亏损时间较长，酒精企业挺价意愿偏强，整体库存压力暂不大。
近期酒精市场行情虽变化不大，但企业提价意愿较强，原料成本高企，企业生产多陷亏损，挺价也在情理之中。短期来看，报价呈现强势，但需求偏弱或对交投不利，挺价行为能否持续存疑。
本周国内DDGS报价继续上调，主要受豆粕价格上涨及库存偏低影响。美豆因天气原因播种延迟，外盘持续走强。国产DDGS库存不大，加之下游饲料企业备货提振行情。
10、现货只有山东一靓点；期货调整找支撑，后期利多因素仍多于利空因素
拍卖成交量减价跌、玉米高价开始抑制下游本来就不佳的需求、疫情造成饲用需求减量明显、深加工下游消费无靓点；山东需求成为现货中不多的靓点支撑。
据气象部门预测，今年汛期长江中下游、淮河、珠江流域西江和北江、福建闽江可能发生区域性较大洪水，黄河上中游、海河南系、辽河等可能发生局地暴雨洪水。同时，华北和西北等地部分地区可能出现较重夏旱。今年水旱灾害防御形势不容乐观。今年降水空间分布呈现“南北多、中间少”的特点，华南东部、江南南部、华北北部、东北西南部和东北部、西北中部等地较常年同期偏多三到七成，华北南部、黄淮、江淮北部、西南南部等地偏少三到八成。
小长假期间，市场开始关注各国央行的加息预期，全球资金宽松或将重临。
现货尤其是需求无靓点，短期或许宏观对玉米市场影响更大；后期天气因素或将成为决定期货高度的关键。
非洲猪瘟近期连续爆出，但是似乎对市场影响不大。
河北省政府推出燃料乙醇搀兑规划。行业里都清楚，其实更多消耗的是煤制乙醇和陈化水稻，对玉米的工业需求增加其实非常有限。但是资金或把这个作为一个炒作的因素。
目前来看，偏空思维的着眼于高价抑制需求、深加工需求不旺、饲用需求受限于疫情爆发，也即更多着眼于当下的情形；偏多思维的着眼于面积下降、夏季或有天气炒作因素、资金宽松的大环境整体有利于农产品、草地夜蛾或有爆发的可能等，也即着眼于未来供给有下降的可能和需求会因某些因素而有所好转。
1909玉米和淀粉已有效突破年线。从吉林拍卖底价推算，1909合约在1950应有支撑。
自4月4日以来，期货价格的低点不断抬升、突破年线后回踩上涨，很多信号在市场里，缺被选择性忽视。
白糖期货现货受制于中巴关系改善造成原糖进口成本下降、进口量大增；这在逻辑上不利于淀粉糖消费。
1909玉米和淀粉合约在调整中仍稳居年线之上。2001玉米和淀粉合约稳居年线之上。
从投资角度，建议后期做多应以2001合约为主。
无交割能力的投资者，建议1909或者2001玉米或者淀粉仍应保持逢低买的多头思路。
有交割能力的行业投资者，在算清交割成本，盘面交割利润超过现货利润时，应适量套保。
玉米淀粉期货，偏空思维的可以找到产能大幅扩张、需求无靓点等利空；却忽视了淀粉的玉米成本定价和山东占行业产能近半的核心逻辑。
