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盛达期货策略会会议纪要20190806
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盛达期货策略会会议纪要20190806

盛达期货策略会会议纪要20190806 盛达期货
2019-08-07
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导读：一、PTA和MEGPTA供应商大量甩货，逸盛大化仓单不断出现，市场承压，PTA价差结构扭转，由back转co

一、PTA和MEG

PTA

供应商大量甩货，逸盛大化仓单不断出现，市场承压，PTA价差结构扭转，由back转contango。终端织造高库存，被迫放假停机来减轻库存压力，使得传导至聚酯端成品库存升高也不得不降价降负，最后PTA需求不振。短期内基本面无法实质性扭转，PTA思路偏空对待。但目前价格看，PX将无利润，PTA加工费900附近，上游各环节利润压缩空间有限，而聚酯出现利润。所以看空不做空，空单减仓，多单观望。

MEG

煤制乙二醇负荷有开有停没有大变化，周度到港预报突破25万吨，出货量每日减少，乙二醇短期基本面趋于减弱，而巨大库存也是多头没有太大信心大幅拉升原因之一，预计本周开始停止去库。不过乙烯近期涨价凶猛，利润再度压缩，需要关注后期国内外装置情况。看空不做空，91价差逢高反套。

二、聚丙烯PP
基本面，产业链库存结构健康，进口出口窗口关闭，港口库存处于低位，检修同比低位但环比七月份上升；需求处于季节性淡季，下游按订单拿货，但存在需求好转预期；

PP现货当前估值处高位（生产利润好、拉丝–共聚价差平水），但中长期还是驱动向下的（新产能大量投放，需求整体偏弱；短期1-2个月仍有检修和需求季节性支撑）。

09合约临近交割进入现货月，当前8月份现货端仍不至于崩塌，故09合约存支撑。PP01合约交易逻辑偏向预期，驱动向下。

单边：不建议过多参与09合约，01空单继续持有，逢高沽空01合约；

套利：前期主力合约移仓换月导致的9-1反套已经走出，目前短线逢低进PP9-1正套。

三、玉米和淀粉

白糖、豆粕、豆油请保持季节性多头思路。鸡蛋，2001合约从空的思路考虑，有高位底单空单的可考虑逢反弹少量架空，上周一的跳空缺口难以弥补。玉米和淀粉全面转长空思路考虑，2001玉米淀粉，在2400-2450区间可做空单参考区间；但是目前看反弹这理想空间有难度，具体操作可考虑逢反弹空；另外，一旦01玉米或淀粉有效下破年线可考虑空单适量加仓。
【声明】内容源于网络
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