盛达期货策略会会议纪要20191015- 大数跨境

盛达期货策略会会议纪要20191015

盛达期货

2019-10-16

导读：一、原油国际原油价格走势本周更多偏向空头，投资者情绪或风险偏好方面，根据最新的各方消息和盘面反映，投资者更多

一、原油

国际原油价格走势本周更多偏向空头，投资者情绪或风险偏好方面，根据最新的各方消息和盘面反映，投资者更多的是在等待十一月会议的结果消息。EIA数据本周的原油库存预计应该还会增加，因近几期的炼厂开工数据超预期下降，再叠加时间周期是十月中旬。同时鉴于当前美股和原油的低相关性，根据美股期权的金融指标显示，未来可能美股会跟随原油偏向于下行。但是，油价的地缘政治风险溢价因素持续存在，伊拉克国内政治局势的不稳和美国再次向沙特增兵，都使得未来发生意外突发事件的风险无法降低。

二、沥青

初我们对沥青单边行情的判断是2950-3150区间震荡，虽因油价再现黑天鹅事件上方区间突破3300 ，但该地缘政治影响很快被市场消化，沥青期价呈现快速下移。且目前随着消费逐渐被证伪、炼厂库存累积，沥青或坚挺不再。

Bu crack9月在原油黑天鹅事件的扰动下历经迅速回落后修复的行情，波动剧烈，从月初的56.6到月中下破51.4，后向上修复突破60，如预期，10月后Crack给出了做空边际。

1912-2006与2006-2009期差均继续向下修复且1912-2006-2009合约的back结构有所转弱（1912-2006比上一交易日下跌14元/吨收于110元/吨，2006-2009比上一交易日下跌14元/吨收于70元/吨），1912裂解价差因原油终于下跌而有小幅恢复，且1912-2006-2009裂解价差contango结构有所减弱或继续反复，一系列价差显示近月压力凸显，由于现货价格持稳，基差今日随期价下行而走强，目前仍未看到需求有起色，或将现货更多向期货方向修复。

三、聚丙烯PP

基本面：投产压力逐渐释放，复产装置较多，检修偏少，供应压力自10 月起回升，节后去库速度尚可，压力不大，下游刚需依旧稳定。

关注：新产能释放情况、库存情况、原料端的不确定性

短期：PP1-5正套，350内布局，目标位600

中长期：关注PP01反弹收基差后05合约的做空机会(大概率出现12月份)

四、农产品

豆系请从做多角度考虑问题，谈拢外盘涨的多，谈不拢，内盘涨的多，顺序是豆粕优于豆一和豆油；

白糖依旧看多；

鸡蛋01合约区间震荡，下沿4150年线支撑较强，上沿4645预计再难见到，鸡蛋05合约继续趋势性看空；

玉米和淀粉系预计短期震荡，01合约仍有下跌空间，09合约建议低位抄底。