盛达期货策略会会议纪要20191126- 大数跨境

盛达期货策略会会议纪要20191126

盛达期货

2019-11-27

导读：一、原油截至本周二，国际原油期货价格交投清淡，市场在等待更多消息面指引。接下来需重点关注两大方向，一是中美贸

一、原油

截至本周二，国际原油期货价格交投清淡，市场在等待更多消息面指引。接下来需重点关注两大方向，一是中美贸易谈判进展，从最新的各方消息看，利好的可能更大。二是OPEC产油国方面，根据历史推断，在每次OPEC开会前各产油国石油部长都会向市场释放消息，驱动油价短线波动。

二、沥青

单边：1912合约由于交割期临近，短线偏强，但上方空间不过分乐观；若考虑原料价格以及沥青利润因素，中长线单边价格应理性看待。

裂解价差：如预期，10月出了做空边际，短短13个交易日比价从60下跌至53，近期下破50，且1912合约由于交割期临近短线偏强，或可考虑陆续平仓。

基差：区域间物流打开后，华东高位基差或不可持续，山东、东北地区基差弱势将成为常态。

跨期：1912-2006价差可看做目前的近远月套利，沥青合约目前呈现back结构，原因有二：成本端原油back结构&市场对远期的悲观预期尚未改变，当下基本面偏弱的现实下近远月价差依旧保持高位，后期存在被证伪可能。10月因原油黑天鹅事件给出极佳做空边际即200左右时，因油价迅速回落叠加沥青近月承压，最低下破40，短期有反弹，且1912合约由于交割期临近短线偏强，或可考虑陆续平仓。

三、聚丙烯PP

PP现货供需驱动向下不变，01合约基差收窄。现货供给宽松预期一直都在，叠加当前的 PP已经开始出现进口增量，因此现货不具备向上驱动。但目前低库存以及基差收窄现状下，现货短期也不具备深跌条件，因此即将进入现货月的01合约操作空间不大。

05合约仍将是预期主导，对于高利润有产能投放预期的品种来说，做空是主要操作方向，当前05盘面静态来看仍有较大利润压缩空间，短期的反弹都将给出2005合约做空机会。

四、玉米和淀粉

豆系，豆油高位波动幅度加大，请做好风控和资金管理。棕榈油利多中跌停，或许意味着油脂多头行情告一段落。豆粕后期南美丰收和美豆明年继续扩面积，转向空头判断。

白糖继续保持多头思路，请关注2005合约的60日均线支持。

鸡蛋请继续关注2005合约的趋势性做空机会。

玉米和淀粉，维持短空长多的判断。稳健型投资者，建议再次有效上破年线，多单再次入场。