中国新冠疫情的影响对全球原油需求冲击有增无减国际油价后市仍不乐观—

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中国新冠疫情的影响对全球原油需求冲击有增无减国际油价后市仍不乐观——盛达期货原油周报20200210

盛达期货

2020-02-10

导读：一、短评基本面二、周度行情解读及预判本周国际原油价格收跌，美原油期货下跌2.4%，布伦特原油下跌6.3%，因

一、短评基本面

二、周度行情解读及预判

本周国际原油价格收跌，美原油期货下跌2.4%，布伦特原油下跌6.3%，因中国冠状病毒爆发引发对全球原油需求的持续担忧，以及俄罗斯表示需要更多时间才能承诺进一步减产影响。

截至本周五，国际油价已连续下跌五周，影响因素方面：原油基本面供给侧最大的影响因素是OPEC+可能的减产。本周初有外媒连续放出据援引消息人士的报道，称OPEC+将决定在原有每日减产170万桶/日的基础上再额外扩大减产50万桶/日，国际油价受此消息影响也一度上涨。但在周五时，俄罗斯能源部长称“中国公共卫生事件可能造成全球石油需求减少20万桶/天，没有迹象表明中国对俄罗斯石油和天然气的需求在下降。”此消息又使得投资市场对OPEC+扩大减产的预期大打折扣。原油需求侧的最大影响因素仍是中国因新冠疫情影响造成的其原油、成品油需求的大跌。截至周五，我们综合国际主流投行各方观点，预计此次疫情对原油需求的影响均值在100万桶/日。库存方面，美国EIA周度原油库存数据增幅超预期，精炼油库存和汽油库存数据降幅超预期，整体影响较中性。投资者情绪方面，本周四中国国务院关税税则委员会宣布将把去年对1717种美国产品加征的关税削减一半，此消息对投资市场的投资者情绪有利好驱动作用。综合判断原油基本面，我们认为当前原油市场的核心影响因素仍是受疫情影响的中国原油、成品油需求的剧烈衰减，再叠加OPEC+额外减产的预期消退。

下周的国际原油价格走势，我们预判以震荡空头为主，投资者的关注重心除了中国疫情的控制进展情况外，还有中国各主要大型城市是否解除对人口流动的管制，本周末据媒体报道中国的无锡市又近一步加大了管制力度。关于中国的新冠疫情发展趋势，如下图，据丁香园的统计结果，新增的确诊和疑似病例数均在下降，也就是说此次疫情已得到控制，剩下对油价的影响因素就是中国的经济是否能尽快恢复到正常状态。