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盛达期货策略会会议纪要20200303

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盛达期货策略会会议纪要20200303

盛达期货策略会会议纪要20200303

盛达期货

2020-03-04

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导读：原油本周国际原油价格区间美原油WTI主力合约43-50美元/桶。关于前低43美元是不是底部？43美元我认为还

原油

本周国际原油价格区间美原油WTI主力合约43-50美元/桶。关于前低43美元是不是底部？43美元我认为还不是底，抛开OPEC+减产影响供给这个因素，新冠疫情对原油需求的影响还有向下的空间，尤其是疫情全球化因素。但这周五的OPEC+会议又增加了不确定性，因为现在市场的声音很杂，这就从目前看到周五市场会对OPEC+会议的结果进行炒作。结论就是，如果这次OPEC+会议再扩大减产额度在60万桶以内，原油价格还得下行，先看下方43美元，到时再综合考虑疫情的因素。如果扩减产额度是60万桶/日以上，油价会短线冲高，之后还是会陷入震荡，等待疫情全球化趋势的结束。

沥青

新冠疫情引发全球恐慌，国际大宗资产价格暴跌，原油连续5个交易日暴跌，WTI主连下破45美元/ 桶，Brent主连下破50美元/ 桶，沥青随即跟跌。若考虑原料价格以及沥青利润因素，中长线单边价格应理性看待。

前期逢高短线做空2006-2009，2006-2012价差策略已有盈利，可考虑平仓。

沥青本身季节性淡季叠加以及新冠病毒影响使基本面承压，美国制裁俄石油对沥青原料产生影响使沥青期货价格拉高，做多一季度利润修复已有盈利；但此影响或不改变趋势，可考虑择高做空沥青原油裂解价差。

PTA&MEG

PTA：产能释放高峰期，虽然加工费较低但未见明显降负，下游尚未完全复工，聚酯工厂库存较高，导致PTA巨量库存短期难以消化。建议PTA空配为主，逢高反套。

MEG：相比去年，今年进口量较少，所以港口库存累积不及去年同期。不过在恒力、浙石化、荣信等装置投产后，MEG目前也是供过于求的格局。建议逢高反套。

甲醇：下方有成本支撑，不过甲醇开工正在恢复中，而上方受制MTO利润甲醇高度有限。建议2000以下甲醇动力煤扩大，关注MTO检修情况。

聚丙烯PP

经历节后开市暴跌到超跌反弹修复到下游复工系统性提振到国内回归基本面+海外疫情恐慌四个阶段，不论是期货市场，还是现货市场，聚丙烯均跌出低位。当下平衡表偏松，短期由中下游集中补库带来的期现正反馈目前仍在持续，预计在上游没有出现大范围停车或者检修情况下，聚丙烯将会继续保持偏弱状态。

策略：

当下不建议继续追空，海外疫情恐慌性下跌到情绪性修复情况近期会反复出现，节后开市已确定行情底部，把握低位反弹修复机会，但不宜追高。

玉米与淀粉

商品在走疫情后资金充裕行情，波动加大，谨防风险，漫灌之后各个商品走自己的基本面。

豆粕系，提供俩个策略建议：稳健型投资者等待09或者2101合约上破年线买进；激进型可考虑从目前直至3月31日美豆面积报告之前逢下跌即买入，并可以考虑2681止损。

白糖继续趋势性看多，并建议每次猛跌都是相对不错的买入机会。

鸡蛋保持相对悲观的观点，个人认为一旦物流恢复到一定程度，现货价格仍有很大下跌空间。

玉米，保持趋势性看多观点，之前09合约建议买入多单已经逐步脱离成本区，可考虑止损设置于1930年线附近。

【声明】内容源于网络

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