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盛达期货策略会会议纪要20200225

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盛达期货策略会会议纪要20200225

盛达期货

2020-02-26

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导读：原油周一大宗商品价格和国际各大金融市场主要股指因新冠疫情的不确定性大跌，投资市场进入避险模式导致黄金大涨。现

原油

周一大宗商品价格和国际各大金融市场主要股指因新冠疫情的不确定性大跌，投资市场进入避险模式导致黄金大涨。现阶段虽然中国的新冠疫情得到了控制，但除中国外其它国家地区的新冠疫情仍然非常严峻，将会对大宗商品原油的需求造成直接影响。此外产油国利比亚的供给中断或将在近期得到解决，据外媒报道利比亚冲突双方在日内瓦制定了停火协议草案。接下来的原油价格走势，综合基本面各因素影响判断，预计国际原油价格将继续震荡回落。

沥青

本周俄石油遭制裁叠加原油反弹，沥青单边反弹。若考虑原料价格以及沥青利润因素，中长线单边价格应理性看待。

前期逢高短线做空2006-2009，2006-2012价差策略已有盈利，可考虑平仓。

沥青本身季节性淡季叠加以及新冠病毒影响使基本面承压，美国制裁俄石油对沥青原料产生影响使沥青期货价格拉高，做多一季度利润修复已有盈利；但此影响或不改变趋势，可考虑择高做空沥青原油裂解价差。

PTA&MEG

PTA：恒力中泰投产背景下，下游尚未正产复工，持续累库。但是现货加工价差400之下，绝对价格低位，宏观宽松，下方也无空间。建议观望，逢高反套。

MEG：恒力、浙石化、荣信投产背景下，高开工使得供应过剩，进口量目前也相对正常，故还有利润可以挤压。建议逢高反套。

甲醇：短期来看，因库容和物流原因国内开工偏低，到港量不多，使得供应到了去年低位，并且西北价格到成本附近，甲醇价格难以再大幅下跌。但是上方的天花板在MTO利润，需要跟踪MTO检修情况和外盘复工情况。建议根据MTO情况，大幅上涨做MTO价差扩大，大幅下跌做甲醇动力煤价差扩大。

聚丙烯PP

本周盘面出现反弹，期货连续高开上行拉涨至 7000 元高位，周内基差走强，给出无风险套利空间。

月间差角度来看，下游逐渐开工的刚性需求以及下游投机性补货，套保商进入在一定程度上缓解现货压力，价差走弱空间变小。本周需求情况较上周环比会减弱，正套入场者建议离场。

本周石化去库存效果明显，需求主要来自三个方面，套保商，下游逐步开工的刚性需求，和下游在低价以及当前盘面contango结构下备货意愿增强。目前需求的短期爆发更多来自于低价，单边来讲期货价格还是以逢高沽空对待。

玉米与淀粉

国际疫情加剧，但是大盘和商品低开高走。

豆粕系，提供俩个策略建议：稳健型投资者等待09或者2101合约上破年线买进；激进型可考虑从目前直至3月31日美豆面积报告之前逢下跌即买入，并可以考虑2681止损。

白糖继续趋势性看多，并建议每次猛跌都是相对不错的买入机会。

鸡蛋保持相对悲观的观点，个人认为一旦物流恢复到一定程度，现货价格仍有很大下跌空间。

玉米，保持趋势性看多观点，09合约建议参考区间1950-1960，可考虑止损设置于1930年线附近。

【声明】内容源于网络

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