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数据微调，未来一个半月美玉米12月合约涨跌看天气

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数据微调，未来一个半月美玉米12月合约涨跌看天气

数据微调，未来一个半月美玉米12月合约涨跌看天气

盛达期货

2020-06-15

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导读：作者：孟金辉从业资格号：F30337966月11日， USDA发布了最新月度供需报告，19/20年度数据

作者：孟金辉

从业资格号：F3033796

6月11日， USDA发布了最新月度供需报告，19/20年度数据仅仅微调，20/21年度供需数据未调整，只有期初库存因上年度调整而有所变化。未来一个半月，美玉米12合约涨跌看产区天气变化。

2019/20年度：美玉米面积仍为8970万英亩；收获面积8130万英亩，较上月预计数下调10万英亩；单产167.4蒲/英亩，较上月预计数下调0.4蒲/英亩；总产136.17亿蒲，较上月预计数4600万蒲。2020/21年度，美玉米播种面积9700万英亩、收获面积8960万英亩、总产159.95亿蒲，均未调整。

图1 ：美国玉米面积单产总产变动情况

数据源：盛达期货研究院

2019/20年度，美玉米饲用需求仍为57亿蒲；20/21年度，饲用需求仍为60.5亿蒲；均与上月预期数一致。2019/20年度，美玉米食用和工业用需求为60.05亿蒲，较上月预计数下降5000万蒲；20/21年度，美玉米食用和工业用需求仍为66亿蒲；与上月预期数一致。

图2 ：美玉米食用与饲用需求情况

数据源：盛达期货研究院

2019/20年度，美玉米出口仍为17.75亿蒲；20/21年度，美玉米出口仍为21.5亿蒲；均与上月预期数一致。目前USDA并未考虑中国大幅增加进口美玉米的可能性。

截至2020年6月4日当周，美国玉米出口检验量为1,100,078吨，前一周为1,146,284吨。2019年6月6日当周，美国玉米出口检验量为851,765吨。本作物年度迄今，美国玉米出口检验量累计为29,611,226吨，上一年度同期40,179,103吨。同比减少1056亿蒲，降幅26.3%。按照目前速度和进度，19/20年度完成USDA预估数问题不大。

图3 ：美国玉米出口情况

数据源：盛达期货研究院

2019/20年度，美玉米总需求137.8亿蒲，较上月预估数减少5000万蒲；20/21年度，美玉米总需求148亿蒲，与上月预估数一致。

图4 ：美国玉米需求变动情况

数据源：盛达期货研究院

USDA20/21年度供给增速17.46%，明显超过需求增速7.4%，是结转库存大增的主因。这也是美玉米12月合约一直年线下运行的原因。

图5 ：美玉米季度库存情况

数据源：盛达期货研究院

这样的供需小幅调整，导致20.21年度结转库存进一步小幅增加500万蒲至33.23亿蒲，略低于市场预期的33.56亿蒲。库消比达到22.45%，为28年以来的最高值！

供需报告变动很小，也即没有新的方向指引。那目前的焦点自然还是主产区天气。

截止到2020年6月7日，美国18个玉米主产州的玉米播种进度为97%，上周93%，去年同期为78%，五年同期均值为94%。

玉米出苗率为89%，上周78%，高于去年同期的57%，过去五年均值84%。

玉米作物评级优良的比例为75%，上周74%，去年同期59%。本周评级优的比例为15%，良60%，一般21%，差3%，劣1%;上周优13%，良61%，一般22%，差3%，劣1%。

图6 ：美国玉米播种、出苗、优良率情况

数据源：盛达期货研究院

目前，美国的最新预报显示：未来一周左右，中西部主产区天气偏干，之后迎来降雨；因底墒不错，短期干旱未引起太多关注。目前预报，6月底7月初，关键的授粉期，温度不太高。

图7：美玉米产区天气预报情况

数据源：盛达期货研究院

本来基本面就非常偏空，且天气没有太多值得担忧之处，因此美玉米12月合约目前只好年线之下运行，除非天气预报有重大转变。

【声明】内容源于网络

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