盛达期货宏观早报20210311- 大数跨境

盛达期货宏观早报20210311

盛达期货

2021-03-11

导读：消息面股市方面美股道指隔夜收盘于32297.02点，涨跌幅为1.46%，纳斯达克隔夜收盘于13068.83点

消息面

股市方面美股道指隔夜收盘于32297.02点，涨跌幅为1.46%，纳斯达克隔夜收盘于13068.83点，涨跌幅为-0.04%，标普500隔夜收盘于3898.81点，涨跌幅为0.6%。英国富实100隔夜收盘于6725.6点，涨跌幅为-0.07%，法国CAC40隔夜收盘于5990.55点，涨跌幅为1.11%，德国DAX隔夜收盘于14540.25点，涨跌幅为0.71%。日经225昨日收盘于29036.56点，涨跌幅为0.03%，韩国综合昨日收盘于2958.12点，涨跌幅为-0.6%，印度SENSEX30昨日收盘于51279.51点，涨跌幅为0.5%。新加坡富时海峡昨日收盘于3079.72点，涨跌幅为-0.93%，越南胡志明指数昨日收盘于1170.08点，涨跌幅为0.7%，泰国SET指数昨日收盘于1573.05点，涨跌幅为1.45%。上证指数昨日收盘于3357.74点，涨跌幅为-0.05%，深证指数昨日收盘于13563.34点，涨跌幅为0.65%，创业板指昨日收盘于2676.7点，涨跌幅为1.64%，。恒生指数昨日收盘于28907.52点，涨跌幅为0.47%，台湾加权指数昨日收盘于15911.67点，涨跌幅为0.37%，恒生国企指数昨日收盘于11059.67点，涨跌幅为0.79%。期货方面，截至发稿，道指期货当前为32344点，涨跌幅为0.2%，纳指期货当前为12784.55点，涨跌幅为0.28%，标普500期货当前为3904.75点，涨跌幅为0.21%。富时中国A50当前为17194点，涨跌幅为0.32%，沪深300期货当前为4981点，涨跌幅为-0.07%，中证500期货当前为6042.8点，涨跌幅为-1.39%。外汇方面，离岸人民币截至当前最新价格为0.8377元，涨跌幅为0%,美元指数最新为91.8023点，涨跌幅为0.0252%，欧元兑美元最新价当前最新价为1.1926点，涨跌幅为0.005%，英镑兑美元最新价为1.393点，涨跌幅为-0.0043%，美元兑日元最新价为108.44点，涨跌幅为0.0415%，澳元兑美元最新价为0.7731点，涨跌幅为0.0168%。

股市

虽然美联储可能在未来数年内不会上调基准利率，但人们越来越预期，美联储可能很快调整政策，以应对近期债券市场的一些动荡。

投资者和经济学家表示，这些举措最早可能在即将到来的3月16日至17日的联邦公开市场委员会会议上实施。他们正在密切关注美联储近期的行动，并预计美联储将解决一些已经发生的扭曲现象。

一种可能的举措是实施第三次“扭曲操作”，美联储上一次采取这一举措是在近10年前欧洲债务危机期间的市场动荡期间。另一个可能是上调准备金利率，以解决货币市场的问题，而美联储也可能调整债券市场隔夜回购操作的利率。

扭转操作的操作机制包括卖出较短期的政府债券，买入大约相同金额的较长期证券。其目标是推高短期利率，压低长期利率，从而使收益率曲线趋平。

美联储分别在2011年和1961年实施了这一计划。据报道，一位熟悉美联储操作的市场人士表示，美联储官员一直在与一级交易商接触，以判断是否需要进行一些干预。

过去两周，较长期债券收益率飙升至疫情爆发以来的新高。虽然从历史上看，它们仍然处于低位，但市场一直对上涨的速度感到担忧。隔夜中长期美债收益率回落，美股三大指数重拾上涨势头。

实施“扭曲操作”可能有助于缓解近期5年期美债利率大幅上升所带来的紧张情绪。这一“扭扭曲操作”是同意将购买期限调整至较长期限，同等权重的购买和出售意味着美联储已经膨胀的7.5万亿美元资产负债表不会进一步扩大。

这将是美联储第三次使用这一政策，第一次是在1961年，旨在增强美元并刺激支出，第二次是在2011年，在联邦基金利率为零的情况下，压低长期利率。

债市

昨日金十数据报道过，对冲基金大佬、人称“抄底之王”的大卫·泰珀（David Tepper）以及大空头凯尔·巴斯（Kyle Bass）都坚定地认为美联储和美国政府不能承受利率上升太多的后果，预计现已极度廉价的美国国债将迎来海外买家抄底，尤其是日本买家，从而结束美债抛售潮，还因此认为现在看空美股已经很难。

然而一天后，美银美林的固收研究部门表示不认同，并称美债收益率将继续上涨，实际收益率将在经济好转和新冠疫情改善的好消息下进一步升高。

美银美林还警告，美联储现在出手干预的理由很少，投资者只能自生自灭：

“美联储目前没有什么理由对利率冲击造成的市场波动做出反应：货币、财政政策都异常宽松；金融条件仍然很宽松；信贷利差接近危机后的紧缩水平；美联储乐见经济方面传来的好消息。”

美银美林进一步“提醒”：

“美联储的重点是经济（就业、通货膨胀），而不是市场，在意义重大的信贷利差扩大和金融状况收紧之前，投资者可能只得靠自己。”

在美银美林的另一份报告中，技术策略师Paul Ciana研究了先前趋势的规模、持续时间、技术形态和动能，以此证明美银美林的观点：

“10年期美债收益率还没有触顶，美债（价格）依然看空，5年期美债甚至2年美债也是如此。”

Ciana还表示，30年期美债收益率“可能在2021年8月至2022年1月之间达到2.24-2.69％的峰值”。

最后更为不祥的是，美银美林警告称，1987年的债券抛售正在重演，当年的抛售潮始于4月，最终在同年10月美股崩盘时达到最高潮。

汇市

美国方面将于周三公布2月份的消费价格指数(CPI)，而由于近期美债收益率受到“再通胀”交易推动持续走高，因而，直接反应通胀强度的CPI数据料比以往更加受到市场各界的瞩目。而在油价持续走高，且寒冷天气一度导致电力成本上升的背景下，2月CPI意外走高的风险已经不容小觑，但业内专家警告称，这可能还只是个开端。

相关分析师指出，原材料市场成分上升对消费端的影响仍需要花上一段时间才能有效传递，因而其影响将在进入春季之后逐步显现，并在5月份达到高峰，但之后会否回落，还是会继续延续下去，目前则仍有待进一步观察。巴克莱银行的资深美国经济专家Blerina Uruci表示，她本人及业内大多数投资者都认为美国经济并未长期性高通胀风险，但确实有一些机构和专家正倾向于那么认为，尤其是在此后1.9万亿美元的新一轮刺激措施将很快落地的大背景下。

当前，经济界人士的中位预测是2月美国整体CPI将环比上升0.4%，同比上升1.7%，升幅较1月份0.3%和1.4%分别明显走强，但仍低于美联储设定的同比2%的理想通胀率控制目标。而在扣除了食品及能源价格之后，核心CPI增环比幅料在0.1%，同比为1.3%。

对此，Uruci表示，此前，商品价格的上行趋势已经非常显著，而现在，这一趋势将传导至服务领域。在美国财政援助措施向每个公民发放下一笔1400美元的现金收入之后，此前因为疫情而受到抑制的多项服务项目价格，如机票、大众运输、酒店住宿、餐饮及租车服务的价格，都将因为居民外出旅游活动的复苏而开始走高。

观点

短期维持震荡行情。

【声明】内容源于网络

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