现货压力散得快 ；期货继续感受外围压力——盛达期货玉米和淀粉周报20210628

一、国际市场

1、生柴政策削减+降雨，美玉米大跌

 

USDA：截至2021年6月17日的一周，美国玉米出口检验量为1,481,426吨，上周1,610,533吨，去年同期为1,305,824吨。迄今为止，美国2020/21年度(始于9月1日)玉米出口检验总量为55,515,995吨。同比增加2,341万吨，增幅72.9%。

图1.1：美玉米出口与播种出苗情况

数据源：盛达期货研究院

截至6月20日(周日)，美国玉米评级优良的比例为65%，低于一周前的68%，也低于分析师们平均预期的66%。去年同期的优良率为72%。

截至2021年6月17日的一周，美国2020/21年度玉米净销售量为216,300吨，显著高于上周，但是比四周均值低了33%。当周出口量为1,689,700吨，比上周高出2%，但是比四周均值低了7%。

图1.2：CME玉米12月合约价格走势

数据源：盛达期货研究院

截止2021年6月18日，美国燃料乙醇的产量为104.8万桶，上周为102.5万桶/每天，产量上升；燃料乙醇的库存为2112.0万桶，上周为2060.2万桶，库存上升。

生柴判决案例不利搀兑+预报降雨增多，部分资金出逃，美玉米周五大跌。 

 

二、国内市场

1、本周农区大部水热适宜利于作物生长；未来十天北方降水利于作物生长

 

本周，北方夏收区多晴好天气，大部墒情适宜，夏收夏种进展顺利；东北降水利于土壤增墒，北部气温偏低，在地作物生长速度放缓。南方大部光热正常，利于玉米等生长发育，但长江中下游和华南的部分地区强降水频繁，不利于作物健壮生长；西南地区大部光热适宜，利于作物生长发育。

图2.1：国内天气最新情况

数据源：盛达期货研究院

预计未来10天，东北、华北东部、黄淮等地多阵性降雨，利于补充土壤墒情，对春播作物生长和夏播作物播种出苗有利。未来10天，长江中下游等地多强降水，易使低洼农田遭受暴雨洪涝灾害，部分地区雨强过大。

西北、华北、东北大部春玉米处于七叶至拔节期；西南地区东部普遍处于拔节至抽雄开花期，广西中西部大部处于吐丝至乳熟期，局部已成熟。全国春玉米一、二类苗占比分别为31%、68%，一、二类苗总比例与上周持平。

华北、黄淮、西北地区东部大部夏玉米处于播种出苗至三叶期，西南地区大部处于拔节期，南部部分进入开花吐丝期。

6月23日20厘米土壤墒情监测结果表明：黑龙江东北部、辽宁东北部、湖北西部和中部、湖南南部、江西西南部、浙江东南部、福建西南部和东北部、广东大部等地土壤过湿；西北地区中部和东北部、内蒙古中部、河北西部及辽宁西部、安徽北部、四川盆地西部等地土壤缺墒；其余测墒区大部墒情适宜。本周土壤过湿站点比例较上周少3.6个百分点，较上年同期少12.2个百分点；墒情适宜站点比例较上周多3.3个百分点，较上年同期多6.0个百分点；缺墒站点比例较上周增加0.3个百分点，较上年同期多6.2个百分点。

 

2、现货，压力消散得也快

 

国内进口玉米拍卖持续，受资金和调控政策影响，东北贸易商出货积极性明显加强，阶段性供应压力显现，对市场价格形成一定压力。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格持续走低。

东北：雨水天气增多，霉变风险加剧，持粮主体存储玉米难度越大，加之进口玉米持续拍卖，持粮贸易主体惜售心态松动，粮源上量明显增加，深加工收购量增，收购价格陆续下调。东北还有点压力。

华北：余粮早已见底，市场上量粮源多为东北粮，厂门到货量增加，加工企业收购价下调力度加大。随着连续跌价，激发了部分贸易商惜售观望，市场供应量逐步减少，加工企业压价力度有所减弱。周末，华北尤其是山东到车量明显下降，深加工再次提价收购。周日，山东深加工到车量372辆，较周六增60辆。

南方销区：南方销区产地贸易主体出货积极性较高，饲企、贸易商多在观望，需求整体收窄，加之进口谷物和国产小麦等替代品充足，玉米需求短期内仍难见好。

图2.2：中国玉米价格情况

数据源：盛达期货研究院

港口：东北贸易出货心态积极，因产地价格与港口价格倒挂，北方港口集港情况依旧较差，贸易商收购心态较为谨慎，收购价格继续走低。

玉米期货继续下跌、北港收购价走弱及小麦和进口谷物到货增量等继续制约南方港口市场心态，部分贸易商为加快出货高报低走。

3、 环比，南北港均小幅回落（锦州↓110元/吨、广东港↓60元/吨）

6月25日，广东港口内贸玉米库存23万吨。外贸玉米库存96.6万吨，占比高达80.77%！（本周五南港库存较上周环比增3.7万吨）。周五，新粮主流价：目前港口2020年二等新玉米报价2840-2860元/吨，较上周五降60元/吨。广东港口玉米市场价格行情稳中偏弱运行。港口到货集中、市场供需宽松及下游采购低迷持续制约市场心态。

图2.3：北方和南港港口库存与玉米价格

数据源：盛达期货研究院

目前，南北港价差在140元/吨。理论上进口美国玉米理论利润232元/吨。

图2.4：南北港价差与理论进口利润

数据源：盛达期货研究院

4、生猪本周迎来反弹；本周宁夏新增1例野禽禽流感疫情

 

农业农村部：6月份第3周，生猪、鸡蛋、活鸡、白条鸡、商品代蛋雏鸡、商品代肉雏鸡、牛羊肉、豆粕价格下降，育肥猪配合饲料、肉鸡配合饲料价格上涨，生鲜乳、玉米、蛋鸡配合饲料价格持平。农业农村部6月20日发布，宁夏回族自治区灵武市和盐池县交界处的南湖地区发生野禽H5N8亚型高致病性禽流感疫情。

短期来看，市场期盼的反弹终于来临，高度不太值得期待。但是大势依旧是跌势！

图2.5：生猪、二元母猪、仔猪价格情况

数据源：盛达期货研究院

生猪价格。全国活猪平均价格15.13元/公斤，环比下降6.8%，与去年同期相比（以下简称同比）下降50.9%。全国30个监测省份活猪价格普遍下降。华南地区活猪平均价格较高，为17.16元/公斤；东北地区较低，为13.61元/公斤。全国猪肉平均价格26.23元/公斤，环比下降5.5%，同比下降44.4%。全国30个监测省份猪肉价格普遍下降。华南地区猪肉平均价格较高，为30.99元/公斤；东北地区较低，为21.04元/公斤。全国仔猪平均价格52.76元/公斤，环比下降9.5%，同比下降44.6%。全国29个监测省份仔猪价格普遍下降。

家禽产品价格。全国鸡蛋平均价格10.04元/公斤，环比下降0.4%，同比上涨23.3%。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格9.07元/公斤，环比下降0.9%，同比上涨50.9%。全国活鸡平均价格19.30元/公斤，环比下降0.7%，同比上涨2.3%。白条鸡平均价格21.30元/公斤，环比下降0.5%，同比上涨0.2%。商品代蛋雏鸡平均价格为3.72元/只，环比下降0.5%，同比上涨0.5%。商品代肉雏鸡平均价格为3.32元/只，环比下降5.9%，同比下降1.2%。

牛羊肉价格。全国牛肉平均价格85.34元/公斤，环比下降0.2%，同比上涨4.3%。河北、辽宁、吉林、山东和河南等主产省份牛肉平均价格78.51元/公斤，环比下降0.3%。全国羊肉平均价格83.73元/公斤，环比下降0.7%，同比上涨7.2%。河北、内蒙古、山东、河南和新疆等主产省份羊肉平均价格81.86元/公斤，环比下降1.1%。

生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省份生鲜乳平均价格4.27元/公斤，环比持平，同比上涨19.6%。

饲料价格。全国玉米平均价格3.01元/公斤，环比持平，同比上涨35.0%。主产区东北三省玉米平均价格为2.75元/公斤，环比持平；主销区广东省玉米价格3.14元/公斤，环比下降0.3%。全国豆粕平均价格3.75元/公斤，环比下降0.3%，同比上涨16.1%。育肥猪配合饲料平均价格3.63元/公斤，环比上涨0.3%，同比上涨15.2%。肉鸡配合饲料平均价格为3.65元/公斤，环比上涨0.3%，同比上涨13.4%。蛋鸡配合饲料平均价格为3.36元/公斤，环比持平，同比上涨13.9%。

5、玉米淀粉价格下跌；副产品价格相对平稳

本周玉米淀粉价格偏弱运行，截止24日，山东地区淀粉主流报价 3380-3420 元/吨，价格较上周下调 30-50 元/吨；河北地区玉米淀粉主流报价 3400 元/吨，价格较上周下调 30-60 元/吨；吉林地区玉米淀粉地销主流报价 3150-3200 元/吨，价格较上周下调 50-100 元/吨；黑龙江地区玉米淀粉地销主流报价 3150-3200/吨，价格较上周下调 30-50 元/吨。

图2.9：玉米淀粉价格变动情况

数据源：盛达期货研究院

因我们预计夏季豆粕期货价格将被美盘带动暴涨，预计后期副产品价格将继续被豆粕带动走高！

本周五，山东滨州玉米淀粉理论加工利润-32元/吨；吉林长春玉米淀粉理论加工利润-95元/吨。

图2.10：玉米淀粉行业理论利润情况

数据源：盛达期货研究院

本周，卓创统计，本周玉米淀粉行业开工率为53.74%，较上周下降3.30个百分点。

图2.11：玉米淀粉行业开工率情况

数据源：盛达期货研究院

据卓创资讯监测，截至6月25日全国主产区玉米淀粉总库存共计927200吨，较上周(6月18日）增加14600吨，增幅在1.60%，较去年同期增加104500吨，增幅在12.70%。

图2.12：玉米淀粉企业库存与淀粉糖价格情况

数据源：盛达期货研究院、天下粮仓

玉米走弱；玉米淀粉本身继续高库存的压力；而走弱。

 

6、玉米酒精&DDGS价格相对平稳

本周，国内玉米酒精价格稳定。国产DDGS价格稳定。

图2.13：中国玉米酒精价格与DDGS价格情况

数据源：盛达期货研究院

本周，行业开工率44%。

图2.14：玉米酒精行业开工率与利润情况

数据源：盛达期货研究院

低开工率导致行业产品压力不大，价格相对平稳。

 

7、现货，压力消散也快；期货外围继续提供压力

 

本周，南北港口价格走弱，尤其是北港，这自然依旧是第三方资金抽离导致的甩货；东北深加工下调挂牌价；华北山东到货量短暂激增后，又明显下降；华北尤其是山东深加工不得不挑价引量。

玉米现货明显走弱之后，也有好迹象出现，局部玉米对饲料中的替代品出现了反替代。

玉米淀粉市场库存高企，且一直在百万吨级别并难以消化。据悉国家将取消味精和氨基酸出口退税政策。近期，某山东大型深加工宣布7月份将停产检修半月。仅有一家自然不够来缓解淀粉库存压力；市场需要更多的厂家停产检修，才能消化庞大的淀粉现货库存。

第三方资金抽离的压力迅速减弱。市场会逐步发现，东北的玉米贸易商库存并没有想象中那么庞大。这块从数量讲，难以支撑至新玉米上市。

图2.15：大连玉米2109与2201合约价格

数据源：盛达期货研究院

期货上，外围（美玉米大跌、国内豆粕期货走弱等）利空，继续给本周的玉米期货价格提供压力。

玉米期货2109合约周五有效下穿年线，虽然下影线不短，但未回升至年线之上，要引起重视。近期，随着外围市场的波动，该合约或许会频繁上破和下穿年线。

玉米期货2201合约，基本是恰好未击穿年线支撑。走势略强于2109合约。

图2.16大连玉米淀粉2109与2201合约价格

数据源：盛达期货研究院

目前，玉米淀粉行业库存高企+取消出口退税等利空传言，导致期货压力增大。

2109玉米淀粉合约也已在年线之下运行；而2201玉米淀粉合约年线支撑勉强有效。