现货面临收获压力；期货继续低位徘徊——盛达期货玉米和淀粉周报20210913- 大数跨境

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现货面临收获压力；期货继续低位徘徊——盛达期货玉米和淀粉周报20210913

盛达期货

2021-09-13

导读：一、国际市场1、供需报告利空，美玉米考验年线支撑有效性USDA：截至2021年9月2日的一周，美国玉米出口检

一、国际市场

1、供需报告利空，美玉米考验年线支撑有效性

USDA：截至2021年9月2日的一周，美国玉米出口检验量为275,799吨，上周583,498吨，去年同期为887,889吨。迄今为止，美国2021/22年度(始于9月1日)玉米出口检验总量为39,453吨。同比下降23万吨，减幅85.5%。

图1.1：美玉米出口与优良率、腊熟率情况

数据源：盛达期货研究院

截至9月5日(周日)，美国玉米进入糊熟期的比例为95%，上周91%，去年同期97%，五年同期均值94%。玉米进入凹粒期的比例为74%，上周59%，去年同期77%，五年均值69%。玉米成熟的比例为21%，一周前9%，去年同期23%，五年均值19%。美国玉米评级优良的比例为59%，一周前60%，去年同期为62%。

图1.2：CME玉米12月合约价格走势

数据源：盛达期货研究院

虽然9月供需报告数据利空，美玉米价格却收涨。美玉米即将展开季节性走高模式。

二、国内市场

1、本周大部农区光热基本正常，利于作物生长发育和灌浆成熟

9月中旬，四川盆地、西北东南部、江汉西部、江淮东部、江南东部、华南东部和南部沿海等地累计降雨量有40～80毫米，其中东南沿海、台湾岛、四川盆地北部等地的部分地区有100～250毫米，局地超过400毫米；上述大部地区降雨量较常年同期偏多5成至1倍，局地偏多2倍以上。南海或西北太平洋可能有1个台风生成。

9月下旬，江淮东部、江南东部、华南等地累计降水量25～60毫米，其中华南南部局部有90～180毫米；上述大部地区降水量较常年同期偏多2～5成，局地偏多1倍以上，此外，西北地区东南部、华北、东北地区及西南大部累计降水量有10～40毫米，接近常年或略偏少。

本周，大部农区光热正常基本利于作物生长发育和产量形成；东北周后期降温阴雨对作物生长略有不利；西北东南部、华北南部和北部、黄淮西部、江汉西部和江淮北部、四川盆地等地多雨寡照、局地强降水天气，尤其是黄淮本周降水量为1981年以来历史第5多，部分田块湿涝加重，不利玉米等作物产量形成及已成熟作物收晒。

图2.1：国内天气最新情况

数据源：盛达期货研究院

预计未来10天，北方地区大部有降水、光温正常，总体有利玉米等秋收作物产量形成。13日后，华西阴雨天气将再度增多，雨势逐步增强，易导致低洼农田渍涝和作物倒伏，不利作物灌浆乳熟和收晒。受台风“康森”和“灿都”影响，海南岛东部和南部，华东沿海等地将先后有明显降雨天气，局地强风雨天气易导致作物倒伏和发生渍涝，不利作物生长和渔业生产。

东北地区、华北、西北地区大部春玉米处于灌浆至乳熟期，华北和西北地区局地已成熟，西南地区大部处于收获扫尾阶段。全国春玉米一、二类苗占比分别为33%、64%，一类苗比上周增加2个百分点，二类苗比上周减少1个百分点。

华北、黄淮、西北地区大部夏玉米处于吐丝至乳熟期，西南地区大部处于成熟收获期。全国夏玉米一、二类苗占比分别为25%、75%，一类苗比上周减少1个百分点，二类苗比上周增加1个百分点。

2、华北山东与西北深加工企业调低挂牌收购价迎新

国内新玉米上市同比早半个月左右，贸易商还有一定数量的陈粮待售，而深加工低开工率导致采购需求持续低迷，饲养业亏损也削弱饲用需求，现货市场供应压力集中体现，价格继续下探。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格持续下调。

东北：深加工企业库存消耗为主，企业采购玉米积极性较差，而本地贸易商仍有一定数量的囤粮，接新前存在腾库的压力，当前以外调为主，市场购销两淡，行情趋稳为主。

华北：持续性降雨影响，本地玉米流通受限，加工企业厂门到货量持续下滑，但多数企业收购量仍可满足日常加工需求，并且加工企业玉米库存较前期普遍增加，多数企业库存超过15天，部分加工企业收购价格继续降低。周日，山东深加工到车量731辆，较周六增125辆。

南方销区：饲料企业和养殖户为降低生产成本，大规模使用价格偏低的小麦、稻谷、麸皮、高粱及进口谷物来替代玉米，造成饲用玉米消费受到抑制。

图2.2：中国玉米价格情况

数据源：盛达期货研究院

港口：北方港口贸易商收购积极性较差，运力紧张，港口玉米发货受到了影响、购销较清淡。

南方港口进口谷物、小麦等替代持续到货继续制约市场心态，港口现货购销清淡，同时受期货市场走弱影响，贸易商报价呈现趋弱走势。

3、环比，南北港均跌（锦州↓50-60元/吨、广东港↓50元/吨）

9月10日，广东港口内贸玉米库存13.6万吨。外贸玉米库存49.6万吨，占比78.48%！（本周五南港库存较上周环比增3.9万吨）。周五，新粮主流价：目前港口2020年二等新玉米报价2790-2810，较上周五跌50元/吨。广东港口玉米市场价格行情弱势暂稳。短期港口库存偏低继续支撑价格，同时出货不畅、进口谷物、小麦等替代持续到货也制约市场心态，部分9月交货二等散粮玉米2800-2820元/吨。

图2.3：北方和南港港口库存与玉米价格

数据源：盛达期货研究院

目前，南北港价差在230元/吨。理论上进口美国玉米理论利润469元/吨。

图2.4：南北港价差与理论进口利润

数据源：盛达期货研究院

4、收储只有消息木有行动，难救现货颓势；本周无新增疫情

农业农村部：9月份第1周，生猪、鸡蛋、白条鸡、生鲜乳价格下降，活鸡、商品代蛋雏鸡、商品代肉雏鸡、羊肉、豆粕价格上涨，牛肉、玉米、配合饲料价格持平。

图2.5：生猪、猪粮比、仔猪价格情况

数据源：盛达期货研究院

生猪价格。全国活猪平均价格14.43元/公斤，环比下降2.6%，同比下降61.1%。所有省份活猪价格下降。华南地区活猪平均价格较高，为15.88元/公斤；东北地区较低，为13.21元/公斤。全国猪肉平均价格24.42元/公斤，环比下降2.0%，同比下降56.5%。四川、甘肃2个省份猪肉价格上涨，山东、北京、广东、辽宁、吉林、福建等28个省份价格下降。华南地区猪肉平均价格较高，为27.64元/公斤；东北地区较低，为20.02元/公斤。全国仔猪平均价格34.72元/公斤，环比下降5.0%，同比下降68.2%。所有省份仔猪价格下降。华东地区仔猪平均价格较高，为38.88元/公斤；东北地区仔猪平均价格较低，为27.00元/公斤。

家禽产品价格。全国鸡蛋平均价格11.09元/公斤，环比下降0.3%，同比上涨17.6%。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格10.40元/公斤，环比下降0.7%，同比上涨31.8%。全国活鸡平均价格19.31元/公斤，环比上涨0.1%，同比下降2.7%。白条鸡平均价格21.45元/公斤，环比下降0.1%，同比下降2.3%。商品代蛋雏鸡平均价格为3.71元/只，环比上涨0.3%，同比上涨0.3%。商品代肉雏鸡平均价格为3.31元/只，环比上涨0.6%，同比上涨4.1%。

牛羊肉价格。全国牛肉平均价格85.25元/公斤，环比持平，同比上涨1.5%。河北、辽宁、吉林、山东和河南等主产省份牛肉平均价格78.07元/公斤，环比上涨0.1%。全国羊肉平均价格81.93元/公斤，环比上涨0.1%，同比上涨2.1%。河北、内蒙古、山东、河南和新疆等主产省份羊肉平均价格78.22元/公斤，环比持平。

生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省份生鲜乳平均价格4.35元/公斤，环比下降0.7%，同比上涨15.1%。

饲料价格。全国玉米平均价格2.95元/公斤，环比持平，同比上涨20.9%。主产区东北三省玉米平均价格为2.65元/公斤，环比持平；主销区广东省玉米价格3.07元/公斤，环比持平。全国豆粕平均价格3.81元/公斤，环比上涨0.3%，同比上涨16.5%。育肥猪配合饲料平均价格3.62元/公斤，环比持平，同比上涨11.0%。肉鸡配合饲料平均价格3.65元/公斤，环比持平，同比上涨10.6%。蛋鸡配合饲料平均价格3.38元/公斤，环比持平，同比上涨11.6%。

后期仔猪价格仍有较大下跌空间；行业性的连续亏损，将迫使生猪体重仍将维持趋势性下跌态势；零售端的猪肉价格仍有较大下跌空间。四季度供给压力仍大，压制所谓消费旺季的价格走高。牛羊肉价格被蛋白整体走势拖累的可能性更高。总之，生猪价格价格低迷会给蛋白带来逻辑上的整体压力！

5、新玉米上市前，行业完成产品清库

本周，供应变化主要是吉林、山东及黑龙江地区，其余地区生产企业开工负荷基本正常。随着市场供应量继续下降，叠加部分地区双节需求放量，市场供需矛盾有所缓解。后期由于华北地区新陈玉米供应较为积极，企业压价收购为主，原料供给稳定及成本下降或使得企业开工积极性有所提升。国内玉米淀粉行业库存延续下降的趋势，在新季玉米批量上市之前，多数企业主动或者被动降低原料及成品库存，在行业开工率持续下滑及双节备货需求带动下，行业库存压力进一步缓解，多数企业库存水平已降至安全位置，企业对于库存的态度已经发生转变。随着物流运输的缓解，南方销区市场货源紧张的局面有所缓解，但下游终端及渠道库存仍处于偏低水平，当前市场呈现预期导向性走势，供给季节性压力无法获得有效的需求承接，下游终端与贸易商主动建库存的意向偏低。

本周，副产品价格行情相对稳定。

图2.6：玉米淀粉价格变动情况