本周盘面企稳但上方压制较强预计后期区间高位运行—

本周盘面企稳但上方压制较强预计后期区间高位运行——盛达期货PP周报20210816

盛达期货

2021-08-16

导读：报告总结本周pp开工率回升，供需偏宽松。近期检修呈现恢复趋势，8月整体供应量充足，叠加下游需求淡季维持，预计

报告总结

本周pp开工率回升，供需偏宽松。近期检修呈现恢复趋势，8月整体供应量充足，叠加下游需求淡季维持，预计供需将转向宽松，价格上方压制较强。上中游库存中性，下游观望为主，随着价格上升，下游企业多持观望态度，满足刚性需求为主，贸易商出货意愿强，货源多在中间环节流通。进口量缩减，成本支撑尚存。外盘可售货源不多且报价高企，贸易商和工厂接货意愿低迷，预计8月进口量延续低位，资源存在部分缺口。近期利润有回暖迹象，绝对水平依然处于低位。

近期检修恢复导致供给量上升，需求方面并无明显改善迹象。油价低位、现货跟涨，利润开始回暖。空头资金近日减仓幅度高于多头，盘面随之企稳，但上方压制较强，预计区间高位运行。

行情回顾

价格回顾-现货价格：

截止周五（8月13日），国内标品现货山东8350元/吨，浙江8520元/吨，广东8380元/吨，本周国内PP市场止跌回暖，周期内期货走势上扬，多现货市场情绪多有带动，加之装置检修偏多，场内基本面压力不大，持货方高报意愿明显。从品种来看，本周拉丝料收盘价格上涨65-190元/吨，华东地区因地区敏感性，周期内拉丝现货上涨幅度较大；均聚注塑本周收盘价格走高65-115元/吨，华北地区仍有低价货源稳定流通，主流价格区间波动不大，华东、华南地区均出现一定程度价格走高；低熔共聚料本周收盘上涨15-100元/吨，华北-华东地区价差在50-70元/吨，华东-华南地区价差至50-180元/吨。

数据来源：盛达期货研究院、wind

截止到周五（8月13日），粉料现货山东8200元/吨，浙江8250元/吨，华南8450元/吨，本周聚丙烯粉料市场价格窄幅震荡，价格波动幅度不大。

价格回顾-期货价格：

截止到周五（8月13日），PP2109合约收于8541元/吨，周涨幅2.18%，PP2201合约收于8474元/吨，周涨幅2.26%，本周盘面低位震荡走高。

数据来源：盛达期货研究院、wind

价格回顾-基差、月差

截止到周五（8月13日），PP2109华东标品基差收于-21元/吨（-60），山东标品基差收于-191元/吨（-90），本周09合约基差大幅走弱。

数据来源：盛达期货研究院、wind

截止到周五（8月13日），PP09-01月差收于67元/吨（-5），呈现正套走势。PP01-05月差收于49元/吨（+15），保持正套走势。目前价差逐渐收窄，back结构不明显。

数据来源：盛达期货研究院、wind

价格回顾-利润:

目前油制利润在1800元/吨左右，PDH利润100元/吨左右，煤制、MTO与外采丙烯利润出现倒挂。

数据来源：盛达期货研究院

国内供应：

本周PP检修损失量为5.64万吨，较上周减少14%。周内新增中海壳牌、中天合创、福基石化、海国龙油等装置检修，也有部分装置恢复开工。

新装置的陆续投产，一季度已有75万吨/年的装置投产，4月东华能源宁波福基二期一线与天津石化炼油改造项目装置已开车，中韩石化与东华能源宁波福基二期二线计划5月开车，但暂未具体投产时间。6-9月PP还有几套装置计划投产，对于9月合约来说，新装置的陆续投产以及释放预期对其压力依旧较大。

本周我国聚丙烯粉料装置开工率在52.17%，环比上涨0.34%。本周沧州炼厂、菏泽宜祥、山东广庆、岳阳兴长装置开车，南京炼厂、东明石化、石家庄联合装置停车。

数据来源：盛达期货研究院、卓创资讯

进口端：

据卓创，本周国内PP美金市场价格整体小幅反弹，国内市场价格本周窄幅震荡为主，期货价格虽有所上升，但对现货价格提振有限，内外盘价差环比上周无明显变动。受成本因素限制，进口贸易企业以挺价销售为主，终端企业按需采购为主，实盘成交商谈。国内市场方面，9-10月船期拉丝美金主流报盘价格在1110-1120美元/吨，注塑类货源主流报盘价格在1120-1140美元/吨，海外生产企业对远期均聚报盘区间在1090-1130美元/吨。共聚方面，9-10月船期美金主流价格区间在1130-1170美元/吨，海外生产企业对远期共聚报盘区间在1110-1140美元/吨，成交僵持。透明料主流成交区间在1180-1240美元/吨，价格环比无明显变动。

数据来源：盛达期货研究院、卓创资讯

下游开工率：

截止到8月13日，我国塑编开工率47%（+0），注塑开工率56%（+0），Bopp开工率60.35%（+0），本周国内聚丙烯下游行业平均开工率持稳在53.3%。

数据来源：盛达期货研究院、卓创资讯

库存分析：

截止到8月13日，石化库存68万吨，较周初减少8万吨。国内贸易商库存较上周减少4.66%，较上月增加13.96%，较去年增加15.66%。塑编工厂原料库存天数较上周增长1%，周内塑编企业依旧维持淡季偏低开工水平，部分大型企业订单有跟进情况，其对原料采购也有少量增加。但中小型企业依旧徘徊在亏损边缘，新订单跟进情况不及大型企业，其对原料的采购积极性不高。BOPP原料库存较上周下降1.13天，与去年同期相比上涨4.01天。受公共事件影响，华东部分地区高速封路，物流集散中心许进不许出，运费价格上涨等情况导致物流运输受阻，并且下游拿货意愿不高，膜企整体订单不如前期，原料库存小幅下滑。