外盘行情
国内现货
01
沥青
价格波动
02
燃料油
FU：俄罗斯炼厂遇袭，供应不稳定；中东发电旺季已过，高硫出口回升；船燃需求持稳。新加坡库存反弹，浮仓高位。脱硫塔（洗涤塔）安装量已达平台期，炼厂进料需求稳定：部分复杂型炼厂仍将HSFO作为焦化或加氢裂化装置的进料。
LU：科威特AI-zour炼厂因火灾而停产检修，重启时间推迟；Dangote炼厂因RFCC装置提前至12月份检修且检修时间延长。套利船货流入减少，由于12月西方至东方的套利窗口在经济性上并不十分吸引人，1月初抵达新加坡的西方套利船货数量低于预期，加剧了区域供应紧张；船用需求稳健。
03
价格波动
元旦期间，国内纯苯、苯乙烯价格以上涨为主，纯苯涨幅略小于苯乙烯。
截至1月4日，参考如下：
苯乙烯，江苏市场现货报盘意向商谈在6930-6950，买盘有限，1月下商谈在6910-6970,，2月下商谈在6910-6970，买盘缺乏。山东市场自提价格在6600-6670元/吨，送到参考价格在6680-6750元/吨，工厂积极上调报价出货，市场买盘积极跟进，成交较好。广东市场自提参考6950-6980元/吨，送到参考7050元/吨，日内缺乏盘面指引，叠加地缘因素扰动，持货商出货积极性一般，市场买卖盘价格商谈区间较大，整体成交有限。
纯苯，华东市场价格波动有限，现货买盘5340，报盘5390；1月下买盘5420，报盘5440；2月下买盘5500，报盘5515；3月下买盘5540，报盘5565。山东市场1月4日上午起拍及定价参考区间维持5200-5220元/吨，缺乏盘面引导，市场交投暂稳，买盘维持刚需接货为主。
节中消息 无
基本面
截至1月2日，布伦特原油受自身供应过剩影响，下行至60.8美元/桶附近。此后假期期间委内瑞拉爆发由政权更迭引发的军事冲突，短期或因委内瑞拉原油出口暂停，给予原油部分地缘溢价。委内瑞拉原油日产量不足100万桶，仅占全球原油日产量约1%，即使长期出口暂停，地缘溢价上方空间亦有限，难以扭转当前全球原油供过于求的弱基本面现实。此外，委内瑞拉出口油品以重质油为主，与芳烃上端进料石脑油关系较小，因此对于芳烃品种影响以小幅原油波动为主。后市若冲突迅速解决，或局势未出现进一步升级，预计原油将重新回归弱基本面交易，中长期维持偏空对待。
纯苯，近期无开停车变动，以部分炼厂调整负荷为主，在检产能集中于1月下半月回归，预计1月至春节前开工先稳后升，春节期间持稳；进口方面，根据当前已知船期，进口减量不及预期，未来2周港口高到港压力延续。考虑到当前下游工厂原料库存偏高，或难以出现往年节前集中补库带来的脉冲式需求增量，评估华东港口去库推迟至2月概率较大。
苯乙烯，周内部分大装置提负荷，其余变化不大，当前沿海工厂检修损失量较高，导致船货偏紧，驱动盘面加工差高位维持，给出充足产业套保空间，后续关注华北计划外检修装置回归时间，及其余在产装置是否进一步提负。3S方面，EPS北方工厂面临低温降负；PS工厂盈利不佳，部分产线停车、新产线投产推迟，当前检修力度仍不足以提振利润，1月或继续释放减产消息；ABS因华东龙头工厂检修，叠加终端家电排产集中于1月，利润有所修复，评估1月产量环比下降约7.8%。整体而言，动态评估1月3S对苯乙烯需求环比12月回落，但短期尚不足以驱动苯乙烯港口累库，苯乙烯基本面偏强维持。此外，近期出口询盘增多，源于26Q1中东及日本苯乙烯检修装置检修增多，出现地区缺口，实际成交量有待验证。
平衡表：纯苯1月小幅累库，胀库状态延续；苯乙烯1月港口库存先降后增，全月累计微累库，2月进入春节前迅速累库状态。
04
价格波动
PX主流市场商谈水平在892-894美元/吨，较上一交易日持平。地缘关系紧张，国际油价延续波动走势。国内PX供需基本面利好支撑逐渐消化，加以亚洲多国仍处于休息日，场内交投偏冷清。
原油部分同纯苯、苯乙烯。MX中国CFR价格稳定在745美元/吨附近，北美MX制PX短流程利润151美元/吨附近高位维持，环比2023、2024年同期上升约200%，中国MX制PX利润冲高至990元/吨后小幅回落至800元/吨附近，环比往年同期上升约250%，预计驱动1月内外盘装置提负。
节前PX开工上行约2.3%，源于辽宁一套70万吨装置扩能至100万吨重启。节后装置变化不大，关注是否新增提负消息。
需求端
节前PTA开工上行约4.8%，源于前期计划外停车装置复产，以及华东一套220万吨按计划重启。节后装置变动不大，当前现货加工费及盘面加工差均提升至偏高水平，进一步减产可能性小。
05
价格波动
期货休市，现货市场报价较少，1月中旬主港货源报盘参考期货2605贴水40元/吨，未闻递盘，较上一交易日基差稳定。
(同PX需求端)节前PTA开工上行约4.8%，源于前期计划外停车装置复产，以及华东一套220万吨按计划重启。节后装置变动不大，当前现货加工费及盘面加工差均提升至偏高水平，进一步减产可能性小。
聚酯工厂进入传统检修季，检修损失量未超出市场预期，短期交易需求负反馈可能性较小，此逻辑需等待春节后观察复工复产进度。
06
甲醇
太仓地区甲醇价格在2250元/吨，环比上涨50元/吨，港口甲醇市场偏强，上午商谈较弱。
目前伊朗有7套合计1155万吨装置停车，停车占比67.3%，未来我国甲醇进口有缩减的可能，根据隆众测算，12月伊朗发货量在70万吨左右，明年1月份进口量将出现明显减量。目前港口库存依旧处于高位，且在途甲醇依旧处于高位，但明年一季度甲醇依旧有去库预期，05合约偏强看待。
07
PE
今日PE市场价格调整20-250元/吨，线型成交价6300-6600元/吨，月初市场观望气氛较浓，无明确指引，多等待生产企业出价，下游工厂有刚需补库预期，贸易商多谨慎推涨，华北LL市场价格上涨20元/吨，华东上涨50元/吨，华南上涨50-150元/吨。
近期巴斯夫湛江投产，同时检修处于低位，整个产业链整体供应压力明显增加；需求方面，棚膜需求进一步放缓，地膜市场启动节奏偏缓，仅西北地区部分地膜企业开工有所提升，其余企业生产整体保持平稳、变动有限，其他终端因担心市场价格持续下跌，补库节奏放缓；短期以及长期PE都呈现供大于求的局面，价格偏空看待。
08
PP
今日华东拉丝主流在6180-6350元/吨，市场无期货指引，商家根据出厂价格适时调整报价，实盘重心窄幅上移。
近期煤炭、丙烷价格下跌，PP综合利润扩张，成本端支撑减弱；检修处于较低位置，供应压力大，同时前期电商活动集中采购期已过，CPP、塑编等包装行业需求放缓，行业整体需求呈现下滑趋势，短期PP供应市场整体依旧呈现供大于求的局面，驱动并未出现明显好转，价格偏空看待。
09
铁矿
10
焦煤&焦炭
JM: 4日长治市场炼焦配煤价格下跌，低硫贫煤A10.5、S0.5、G5执行915元/吨跌15元/吨；低硫贫瘦煤A10.5、S0.5、G15执行1000元/吨跌60元/吨，长治市场主流大矿炼焦配煤价格下跌50元/吨；1日第四轮提降全面落地，市场整体交投氛围偏弱，贸易商对后市持谨慎观望态度，蒙煤市场主焦煤据盘面报价暂稳；海运炼焦煤港口现货暂稳运行。目前终端库存保持安全天数，未有明显补库迹象，节中港口炼焦煤未有成交，节后市场多以观望为主
J: 1月1日焦炭第四轮提降落地执行。4日港口焦炭现货市场暂稳运行。内贸现货市场交投氛围一般，两港贸易集港数量较上一工作日稳中有降，两港总库存较上一工作日略有下降。
J：1月2日钢联数据显示全样本焦炭产量环比回升0.08万吨，环保检查反复，叠加生产利润恶化，焦炭生产低位运行
需求
JM：焦炭第四轮降价之后，市场情绪仍偏弱，下游钢焦企业观望为主，还未开始集中补库，煤矿出货不佳。
J：铁水企稳回升，1月2日数据显示日均铁水周环比回升0.85万吨。钢厂前期检修高炉复产推动铁水产量微升，带动焦炭刚需改善，叠加四轮降价后部分投机贸易需求入市拿货，市场氛围略有好转。
库存
JM：部分涉及长协定价煤矿库存积累相对明显，部分低库存焦企适当补库，叠加前期雨雪天气对运输的影响逐渐消退，焦化厂内原料库存小幅提升。截止到1月2煤矿库存周环比累库4.5万吨，下游焦化厂原料煤库存周环比累积12万吨，全样本库存周度累积25万吨。
J：部分企业有控量行为，不过随着部分钢厂检修即将结束，开始提前备库，叠加近期焦企积极发货，焦企库存开始小幅去化，1月2日钢联数据显示，独立焦企焦炭库存去化0.64万吨。钢厂焦炭库存仍保持增长态势，但焦炭提降仍未结束，部分钢厂原料采购保持谨慎，整体增量不大，钢厂焦炭库存累积1.8万吨。全样本库存累库3万吨。
11
钢材
钢厂盈利率连续两周回升，1月2日数据显示盈利率占比38.1%，周环比增加0.87%。
RB：截止1月2日钢联螺纹产量周度回升3.83万吨。增量主要来自于中南、华南和西南区域。分省份来看，湖北、安徽和河南增量靠前，增产的主要原因是部分钢厂铁水继续转移及复产增量所致。
HC：截止1月2日钢联热卷产量周度回升10.97万吨，本周华东新增一家钢厂检修，华中一家钢厂检修结束。五大材产量回升18.36万吨。
钢企盈利率连续两周回升，元旦后预计钢厂集中检修结束，铁水缓慢上移，钢材产量预计进入复产阶段。
需求
RB：截止1月2日钢联螺纹表需周度回落2.24万吨，全国降雪降温天气增多，预计螺纹需求进入淡季回落期。
HC：截止1月2日钢联热卷表需周度回升3.73万吨，五大材表需周度回升7.41万吨。
库存
RB：截止1月2日钢联螺纹总库存周度降库12.22万吨，库存绝对值同比低0.22%。
HC：截止1月2日钢联热卷总库存周度去库6.26万吨，库存绝对值同比高20.15%；五大材总库存周度降库25.84万吨，库存绝对值同比高8.17%。
数据来源：盛达期货研究院、普氏、彭博、Wind、钢联、iFind
