一、策略提示
沪锌：受未来国外矿山投产和增产预期，今年全球锌精矿产量或将出现明显增长，也将补充国内环保检查造成矿山产量下降的影响，近期国内锌精矿加工费的回升显示供应出现改善；然近期公布的数据显示，今年前8个月国内精炼锌产量同比减少1.4%，加上目前投产的新产能产量低于市场预期，炼厂库存也较少；近期进口盈利窗口的打开，使得保税区锌锭库存下降明显；，但是当前进口盈利窗口已经关闭；当前处于“金九银十”消费旺季，加上9月恰逢中秋、国庆两个假期，下游备库需求的释放或将给予锌价一定支撑，供需基本面整体偏强的趋势或延续到10月份，短期锌价仍将维持出震荡偏强走势。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜上涨0.8%至6226美元；伦铝下跌0.2%至1994美元；伦锌下跌1.0%至2637美元；伦铅上涨0.3%至2011.5美元；伦锡上涨0.3%至19325美元；伦镍下跌0.6%至12150美元；
从库存来看，昨日伦铜库存减少2650吨至149575吨；伦铝库存减少2500吨至1049525吨；伦锌库存减少3475吨至157725吨。
五、重要信息
1、天津2018-2019采暖季不搞一刀切停工
据天津日报，天津市日前出台《天津市2018—2019年采暖季工业企业错峰生产工作方案》和《天津市2018—2019年采暖季重点行业差别化错峰生产绩效评价指导意见》，在采暖季（2018年11月15日至2019年3月15日）期间，对钢铁、建材、焦化、铸造、有色、化工等高排放行业，实行差别化错峰生产，不搞“一刀切”。
2、减产至供应减少 消费地铝锭库存环比减4.5万吨
10月25日，SMM统计国内电解铝消费地库存（含SHFE仓单）：上海地区34.8万吨，无锡地区66.9万吨，杭州地区9.6万吨，巩义地区9.1万吨，南海地区23.0万吨，天津5.6万吨，临沂2.4万吨，重庆2.4万吨，消费地铝锭库存合计153.8万吨，环比10月18日减少4.5万吨。
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来源：盛达期货研究院
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