一、原油
从目前的供需预期来看，原油市场大体处于平衡状态，call-on OPEC的估计在3110万桶/天。OPEC11国减产执行较好，不考虑伊朗和委内瑞拉减产的话OPEC产量在3149万桶左右。委内瑞拉和伊朗方面，两者在1月份出口数据从船运监测来看较2018年12月并无明显下降，短期可能产量的下滑并不明显，但是美国的表态仍然会影响市场的预期。极端情况下，委内瑞拉可能减产50万桶/天以上，伊朗的供应损失可能更大，对于目前的供需格局来说是非常大的影响，因此地缘政治的担忧会不断支撑盘面价格。
从需求角度看，12月份之后对需求的担忧有所淡化，不再是主要的交易驱动，但市场对于中美谈判存在担忧，目前3月1号的期限将近，如果谈判结果不佳，原油可能出现二次探底的走势。但是需求端的影响通常是持续性的影响，而不对应短期崩盘，届时可能是逢低买入的机会，
从价格区间来看，布伦特围绕62中轴，中长期看在50-70区间震荡，短期震荡区间60-65；WTI震荡中轴52.长期震荡区间40-65，短期区间50-55。目前的供需矛盾不突出，难有突破行情，不宜追涨杀跌，建议选择区间上沿做空，下沿做多。
二、沥青
单边：沥青单边跟随原油，当下沥青库存仍在低位，现货提价和原料涨价共同拉升沥青期价。
预期供应改善，消费无改善，沥青库存将逐渐累计，价格走势转弱。
利润：炼厂利润季节性走弱，继续布局利润空单。
价差：1906-1912期差走出70-100元/吨的极高位置，一方面是沥青在淡季不淡的基本面，另一方面是资金大幅增仓、委内瑞拉地缘政治共同将沥青期价大幅拉升；1906-1912反套已入场者可继续持有，随着库存累积，价差将有所回落；未入场者近期可择高入场。
三、甲醇
供应关注600多万吨天然气装置复产压力，需求关注MTO对甲醇消化情况，短期库存压力较大处于高位，预计后续缓慢去库。策略方面，单边靠近2400附近买入，冲高不追。基差和月间逢低正套。PP-MA1300以上做缩小。
四、黑色
螺纹钢：节后社会库存累积节奏同比去年基本一致，后市观库存累积去化情况。近月合约升水现货的结构有利于现货端进行套期保值，预计05合约基差震荡走强。单边进入鱼尾行情，建议多单逢高减仓。
铁矿石：市场对于淡水河谷矿山事件反应过度，高价格区间难以维持。四大矿山发货量处于历史同期高位，我国北方港口到港量处于历史同期地位，港口库存较低，钢厂补库周期接近尾声，建议铁矿石5-9正套继续持有。
焦炭：焦炭尚有集港利润，焦化厂库存持续下降，支持焦化厂继续挺价。期货价格仍有上冲动力。上方压力在2200附近。
策略建议：
单边：RB1905冲高平多。
套利：铁矿石5-9正套继续持有；做多焦化利润；
法律声明
盛达期货有限公司（以下简称“本公司”）。
报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，盛达期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断，仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果，概与本公司及作者无关。
本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。
本报告版权归本公司所有，为非公开资料，仅供本公司的客户使用。未经本公司书面授权，任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。
来源：盛达期货研究院
更多资讯，欢迎扫描二维码！
盛达期货有限公司
（Shengda Futures Co., Ltd）
电话(phone): 4008 26 3131
传真(fax): 0571-28289393
地址: 浙江省杭州市钱江世纪城平澜路259号国金中心B座22楼
邮编: 310000