一、原油
目前的市场形成了较为一致性的看多预期，主要因以沙特为主的OPEC国家减产态度坚决、沙特超额减产，导致原油价格强势上涨。减产因素对于全球供需格局而言会形成强有力的利多支持，且至少在一季度都不会发生改变。但同时，随着价格的反弹，美国的产量预期在不断上调，进一步挤占OPEC的份额，随着价格不断升高，产量有可能跟随上调。
此外，从需求的角度来看，目前的情况和去年同期存在较为明显的不同。2018年2月份时市场看到的是库存数据明显低于2017年同期，美国库存累积弱于季节性，对应的是美国经济强劲时期的消费超预期，因而价格走出了凌厉的持续上涨行情。而当前的库存水平整体持平货高于去年，尤其反应消费水平的汽油库存明显偏高，且美国经济形势出现拐头迹象，与宏观预期形成共振，因此消费端很难出现亮眼表现，难以复制去年类似的供需两端共振推动价格持续拉升。
因此，预计价格在当前水平（布伦特-66，WTI-56）基础上仍将在供给支撑的大环境下维持偏强走势，但上涨空间已经较为有限，预计布伦特价格在68-70将承压，整体价格以高位震荡为主，布伦特-WTI价差维持在10美元/桶附近。
二、沥青
单边：沥青单边跟随原油。虽然原油市场近期呈现了比较强势的反弹走势，但是由于基本面转弱，导致沥青单边反弹不够强劲，但目前原油反弹的趋势尚未结束，因此沥青单边依然不好趋势下行，整体依然是震荡为主，不过随着原油反弹目标位逐步实现，需要关注原油反弹结束后沥青表现，我们倾向于原油反弹见顶后，沥青将跟随走弱。下半年基本面偏紧的利多预期更多反映在1912合约上。
价差：1906-1912期差已跌至0元/吨（盘中实现贴水），第一目标位平水，反应库存累计。由于一季度后供给端的不确定性，最终累库幅度可能不及往年，第二目标位-40元/吨。
三、橡胶
ANRPC对泰国前10个月天胶产量进行向上修正，其背后是橡胶的高产能和经济结构，当前处于历史高位的橡胶产能并不支持橡胶价格的长期上涨；需求端在汽车产销下滑、贸易谈判迟迟无实质进展和替换胎需求无亮点的情况下或将继续平稳，高库存仍未有去化迹象，天胶上方压力依然较大。
四、甲醇
甲醇预期与现实博弈，现实情况目前是高开工高库存高升水，强拉5月容易出现给期现商套利机会尤其内陆区域，做空安全边际不高。供应增量来自天然气装置开了40%三月预计开满，然而下游中原乙烯、大唐、青海盐湖MTO有开车计划，抵消供应增量。3-5月约有1300万吨甲醇装置检修，中线或缓慢去库。
五、玉米淀粉
现货压力持续，期货因和谈和现货利空下跌。策略：1909豆油多单继续持有；可择机买入1909鸡蛋；肉鸡和生猪屠宰股票可继续持有；1905回调至1780-1800，可买入1909玉米。
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来源：盛达期货研究院
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