一、国际市场
1、北美天气
上周末至本周初，短时雨雪影响南达科他、北达科他、明尼苏达、威斯康辛，农机备耕或受阻。中西部伊利诺伊、印第安纳等地周后期气温回暖，密苏里、伊利诺伊、爱荷华出现1-2日降水天气，降水量3英寸左右，随后转干，作物播种得以继续。本周密苏里、伊利诺伊、印第安纳等地仍有一轮2-3英寸的降水预期，但持续时间不长，且随后天气将转干，给播种赢得时间。
2、美天气转坏，影响玉米播种进度，美玉米价格反弹
USDA：截至2019年4月25日当周，美国玉米出口检验量为1,366,230吨，前一周为1,355,316吨。上年同期，美国玉米出口检验量为1,482,083吨。本作物年度迄今，美国玉米出口检验量累计为34,647,491吨，上一年度同期31,305,305吨。同比增334万吨，增幅10.68%。
截至4月25日当周，美国2018-19年度玉米出口净销售586,500吨，2019-20年度出口净销售209,500吨。当周，美国2018-19年度玉米出口装船1,366,100吨。
截至4月28日，美国玉米播种完成15%，高于一周前的8%， 和去年同期持平，但是显著低于过去五年平均进度27%。当周玉米出苗率为3%，去年同期为3%，五年均值为5%。
布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计阿根廷玉米产量持平于4600万吨，收割完成28.1%。
美元走强带来压力，因美元走强通常会降低美国谷物在全球的竞争力。
国际谷物协会上调全球玉米产量至11.25亿吨，库存量从此前的2.66亿吨上调到2.75亿吨。
美基金持有巨量空单，近期因天气的反复，净空单量有所下降。个人觉得目前时间节点，基金大肆看空或不理智：
1、中美谈拢后，中国应会大量增加美国农产品进口量。增量大致在300亿美元/年的农产品，品种应会包括美国大豆、美玉米、高粱、DDGS、乙醇、猪肉。最快，或许中美5月底6月初就谈妥（双方政府都做了大量让步）。之后，美国大豆和玉米2019/20年度平衡表，都比目前基金仓位显示的紧张。
2、今年是厄尔尼诺年份，且自2012年以来，美盘尚未真正炒作过天气行情。而大宗农产品，连年丰收的概率会越来越低。
个人觉得，未来两个半月，美玉米价格易涨难跌。甚至不排除爆炒主产区而大涨的可能性！
二、国内市场
1、东北农户售粮进度与去年大体持平，华北超去年；后期华北对东北构成支撑
国粮中心的农户售粮进度数据：截至4月21日，东北农户售粮进度东北93%与去年同期基本持平；华北79%超过去年同期6%。截至4月20日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米10478万吨，同比增加982万吨。。大部分玉米从农户手中转入贸易商后，开始现货涨价。后期华北对东北构成支撑。
玉米价格季节性和山东玉米的巨大调入量，是我司对玉米价格有信心的源头！
2、目前天气总体不错，局部干旱；夏季或有天气炒作
上周，东北天气晴好，大部土壤墒情适宜，利于春播。据悉，吉林西部和辽西，目前仍处于十年九旱模式中。中东部地区的明显降水改善了土壤墒情。江苏北部等地1～2天低温天气。江南、华南大部降水利于库塘蓄水，但广西北部、广东北部等地多雨寡照、降水强度大。西南大部水热条件良好。
本周，西北地区东部有明显降水，将增加土壤水分。5月4-7日，北方大部将出现大风降温过程。4-8日，江南、华南、西南地区东部等地部分地区有暴雨、局地大暴雨，并将伴有强对流天气。
西南地区东部春玉米处于三叶至七叶期，广西中西部处于七叶至拔节期，部分进入开花吐丝期；华北、东北处于播种出苗期，西北地区处于播种出苗至三叶期。
2014年之后，中国未炒作过玉米天气。两会部长通道，水利部部长称国内气象专家预计，今年夏季降水北少南多。上月的厦门玉米大会，气象局的毛处长也做同样预测。在今年的市场氛围下，天气出现问题或被市场放大，出现天气炒作的概率不低。
3、小长假期间，东北、华北、港口价格稳中有涨
东北：售粮结束，春播准备工作进行中，东北地区春播已经开始，关于春播政策不断出台落地，根据目前部分企业春播考察情况来看，宏观来看，稳定玉米生产，同时调节大豆种植面积。
华北：余粮见底，下游企业购销清淡，在一定程度上限制了粮价上涨。假期，山东企业价格涨跌互现，不过还是稳中上涨是主流。
南方销区：近期内贸玉米持续减少，现货供应趋紧支撑市场价格，同时需求不振、现货成交趋淡抑制市场价格，近期进口库存上升等支撑，饲企观望心里仍存。
南北港口: 北港18年新粮收购：单价1755-1850元/吨；主流价：1815-1820元/吨。集港量减少，有部分企业自集粮到港。锦州港口15水以内容重700以上1800-1820元/吨；15水容重720以上1830-1860元/吨。港口作业船只较少。
4、南北港库存高企，价格小幅连续反弹；4月份南北港价格涨幅近100元/吨
4月26日，北方四港玉米库存482万吨，较上周降0.2万吨。本周共下海30.2万吨。4月29日，广东港口内贸玉米库存71.2万吨。外贸玉米库存41.4万吨。
4月份，据国粮中心数据，北港玉米价格上涨80元/吨；南港涨90元/吨。
目前，南北港价差在80元/吨。理论上进口美国玉米理论利润-39元/吨。
5、猪瘟及其影响
猪瘟驱动白羽肉鸡价格上涨，补栏热情高涨，饲料价格却在低位徘徊，因此逻辑上，后期养殖效益有望更好！预计养殖类股票（猪、白羽肉鸡、鸡蛋）逻辑上仍有上冲潜力。
猪瘟带动鸡蛋价格反季节回暖，后期猪肉价格应会带动蛋价进一步上扬，鸡蛋自身还有夏季的季节性上涨。鸡蛋1909上周突破近期盘整区间，后市可期。
6、库存、开工率高企；利润低位；下游情况不佳
目前行业的窘境主要源自于行业产能在东北和华北区域的大幅扩张。
目前南方降雨偏多；夏季预计仍偏多；这或将影响啤酒和饮料的季节性消费高峰的消费量。
7、现货价格有望继续小幅上扬；期货远月或将有效冲破数月的盘整区间
本周，资金宽松导致的农产品普涨似乎告一段落。玉米和淀粉也随之回落。
1905玉米和淀粉跟涨，只会进一步刺激交割的渴望。后期1905玉米和淀粉应仍会回归现货。与市场预期不太一致，1905回归现货居然是现货涨价。1905交割量确实较高。
1909玉米和淀粉已有效突破年线。远月合约需防范经济放水因素对预期的影响。且淀粉合约需防范白糖期货连续大涨对远期需求预期的影响。且国内有资金愿意做白糖与淀粉间的套利交易。
1909玉米和淀粉合约在调整中仍稳居年线之上。
2001玉米和淀粉合约稳居年线之上。
个人感觉，今年有点类似刚取消临储的2016年。
行业内人士因对现货把握程度更高，大多维持偏空思维；资金感兴趣的是农产品价格处于低位且资金充裕等行业外因素的长期影响和作用。
近期，期货或有反复。1909玉米在1880-1900区间应该有较强支撑，跌入次区间可适量买入09或者01玉米或者淀粉合约。
无交割能力的投资者，建议1909或者2001玉米或者淀粉仍应保持逢低买的多头思路。
有交割能力的行业投资者，在算清交割成本，盘面交割利润超过现货利润时，应适量套保。
