报告要点
● 特朗普超市场预期表示加征中国关税，主导市场波动，叠加伊朗炒作降温，价格表现偏弱。但随后市场利空出尽，考虑到贸易战本身短期影响较小，价格趋于稳定。截至本周五（2019年5月10日），布伦特原油首行合约较上周五下跌0.62美元/桶，跌幅0.9%，至70.62美元/桶；WTI原油首行合约较上周五下跌0.59美元/桶，跌幅0.9%，至61.66美元/桶。
● EIA最新公布的STEO报告中预计美国2019年产量增长148.6万桶/天，至1244.5万桶/天，较4月STEO报告上调6.12万桶/天；预计2020年产量增长71.3万桶/天，至1338.1万桶/天，较4月STEO报告上调28.5万桶/天。
● 美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，截至5月3日当周美国炼厂加工量减少4.1万桶/天至1640.5万桶/天。美国石油需求增长25.6万桶/天至2040.8万桶/天，其中汽油消费增64.3万桶/天，馏分油消费下降31.9万桶/天，航煤消费下降18.2万桶/天，丙烷丙烯消费增长5.7万桶/天。
● 行情展望：两周左右的市场动荡，市场逐步趋于理性，但我们仍无法确认中美贸易冲突对价格的影响已经终结。周五晚间来看，全球资本市场表现尚可，情绪对原油价格的打压可能暂时告一段落。从库存水平表现来看，减产仍然在实质性造成市场紧缺，因此价格在基本面角度存在支撑。71-73附近的布伦特价格是合理的价格区间。考虑到接下来的炒作OPEC延长减产和中美冲突影响需求预期，因此价格短期内仍可能宽幅震荡。
一、行情回顾
特朗普超市场预期表示加征中国关税，主导市场波动，叠加伊朗炒作降温，价格表现偏弱。但随后市场利空出尽，考虑到贸易战本身短期影响较小，价格趋于稳定。截至本周五（2019年5月10日），布伦特原油首行合约较上周五下跌0.62美元/桶，跌幅0.9%，至70.62美元/桶；WTI原油首行合约较上周五下跌0.59美元/桶，跌幅0.9%，至61.66美元/桶。
二、全球石油供给
IEA月报数据显示，3月OPEC原油产量3013桶/天，较2月减少55万桶/天，其中OPEC11产量较2月减少48万桶/天，减产执行率由84升至153%。受到豁免的三国中，伊朗产量不变，利比亚增产20万桶/天，委内瑞拉减产27万桶/天。Non-OPEC国家减产执行率64%，俄罗斯减产执行率52%，减产执行不佳。
预计OPEC2019年原油产量较2018年减少144万桶/天，NGLs产量增长6万桶/天，石油产量减少138万桶/天。
美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，截至5月3日当周美国原油产量下调10万桶/天至1220万桶/天；其中本土48州原油产量1170万桶/天；阿拉斯加原油产量维持50万桶/天。EIA公布的最新DPR报告显示，按照当前的完井数、单井产量和衰减率，预计美国页岩油5月将增产8万桶/天至846万桶/天，4月份增产8.9万桶/天至838万桶/天；4月页岩油产量较前一报告下调12.7万桶/天。
EIA最新公布的STEO报告中预计美国2019年产量增长148.6万桶/天，至1244.5万桶/天，较4月STEO报告上调6.12万桶/天；预计2020年产量增长71.3万桶/天，至1338.1万桶/天，较4月STEO报告上调28.5万桶/天。
预计，美国原油产量增加148.6万桶/天，NGPL增长5.8万桶/天；其余Non-OPEC国家石油产量增加21.2万桶/天；2019年Non-OPEC国家石油产量增长170万桶/天。
三、EIA美国数据
美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，截至5月3日当周美国炼厂加工量减少4.1万桶/天至1640.5万桶/天。美国石油需求增长25.6万桶/天至2040.8万桶/天，其中汽油消费增64.3万桶/天，馏分油消费下降31.9万桶/天，航煤消费下降18.2万桶/天，丙烷丙烯消费增长5.7万桶/天。
截至5月3日当周美国原油进口量下降72.1万桶/天，原油出口量减少28.9万桶/天，美国原油净进口量减少43.2万桶/天至437.1万桶/天。美国石油产品出口量增长28万桶/天，进口量增长7万桶/天，石油产品净出口量增减少21万桶/天。
四、中国炼厂开工率
五、全球库存
美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，截至5月5日当周，美国石油库存减少257.7万桶，其中美国原油库存减少483万桶，汽油库存减少59.6万桶,航煤库存减少119.9万桶，馏分油库存减少15.9万桶，残余燃料油库存减少189.4万桶。
美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，截至4月26日当周，美国石油库存增加1219.1万桶，其中美国原油库存增加939万桶，汽油库存增加91.7万桶，航煤库存减少129.6万桶，馏分油库存减少130.7万桶，残余燃料油库存减少39.6万桶。
ARA库存数据显示，ARA产品总库存为536.6万吨，较上周减少30.8万吨；ARA汽油库存84.7万吨，较上周减少18.4万吨；柴油库存263.1万吨，较上周减少10.8万吨；石脑油库存27.8万吨，较上周增加5.4万吨。
周四公布的新加坡库存显示，新加坡产品总库存为4843.4万桶，较上周增加67.7万桶；轻质馏分油库存1232.4万桶，较上周减少111.3万桶；中质馏分油库存961.2万桶，较上周减少113.2万桶；残余燃料油库存2649.8万桶，较上周增加292.2万桶。
六、价差走势
七、持仓情况
八、行情展望
两周左右的市场动荡，市场逐步趋于理性，但我们仍无法确认中美贸易冲突对价格的影响已经终结。周五晚间来看，全球资本市场表现尚可，情绪对原油价格的打压可能暂时告一段落。从库存水平表现来看，减产仍然在实质性造成市场紧缺，因此价格在基本面角度存在支撑。71-73附近的布伦特价格是合理的价格区间。考虑到接下来的炒作OPEC延长减产和中美冲突影响需求预期，因此价格短期内仍可能宽幅震荡。
