盛达期货宏观早报20210121- 大数跨境

盛达期货宏观早报20210121

盛达期货

2021-01-21

导读：消息面股市方面美股道指隔夜收盘于31188.38点，涨跌幅为0.83%，纳斯达克隔夜收盘于13457.25点

消息面

股市方面美股道指隔夜收盘于31188.38点，涨跌幅为0.83%，纳斯达克隔夜收盘于13457.25点，涨跌幅为1.97%，标普500隔夜收盘于3851.85点，涨跌幅为1.39%。英国富实100隔夜收盘于6740.39点，涨跌幅为0.41%，法国CAC40隔夜收盘于5628.44点，涨跌幅为0.53%，德国DAX隔夜收盘于13921.37点，涨跌幅为0.77%。日经225昨日收盘于28523.26点，涨跌幅为-0.38%，韩国综合昨日收盘于3114.55点，涨跌幅为0.71%，印度SENSEX30昨日收盘于49792.12点，涨跌幅为0.8%。新加坡富时海峡昨日收盘于2998.77点，涨跌幅为0.1%，越南胡志明指数昨日收盘于1134.68点，涨跌幅为0.33%，泰国SET指数昨日收盘于1515.72点，涨跌幅为-0.45%。上证指数昨日收盘于3583.09点，涨跌幅为0.47%，深证指数昨日收盘于15223.36点，涨跌幅为1.46%，创业板指昨日收盘于3204.93点，涨跌幅为3.9%，。恒生指数昨日收盘于29962.47点，涨跌幅为1.08%，台湾加权指数昨日收盘于15806.18点，涨跌幅为-0.45%，恒生国企指数昨日收盘于11949.35点，涨跌幅为1.83%。期货方面，截至发稿，道指期货当前为31110点，涨跌幅为0.05%，纳指期货当前为13314.38点，涨跌幅为2.53%，标普500期货当前为3848.03点，涨跌幅为0.08%。富时中国A50当前为18403点，涨跌幅为0.27%，沪深300期货当前为5462.6点，涨跌幅为0.64%，中证500期货当前为6479.4点，涨跌幅为1.12%。外汇方面，离岸人民币截至当前最新价格为0.8335元，涨跌幅为-0.024%,美元指数最新为90.38点，涨跌幅为-0.0884%，欧元兑美元最新价当前最新价为1.2118点，涨跌幅为0.0677%，英镑兑美元最新价为1.3672点，涨跌幅为0.1318%，美元兑日元最新价为103.52点，涨跌幅为-0.0483%，澳元兑美元最新价为0.7762点，涨跌幅为0.2169%。

股市

总体而言，自11月3日美国总统大选以来，标普500指数上涨了近13%，涨幅集中在那些预计将从拜登政府政策调整中受益最大的板块。

尽管刺激措施、绿色政策和基础设施建设将大盘推至创纪录高点，但一些投资者越来越担心，涨势可能已经走得太远了。

民主党在国会的微弱多数意味着拜登的许多政策的最终形式和时间，包括一项1.9万亿美元的经济刺激计划，仍然不确定。与此同时，标普500指数的估值正接近互联网泡沫时代的水平，而美国疫苗上市的问题削弱了人们对经济全面复苏的乐观情绪。

BMO Global Asset Management股票主管Ernesto Ramos表示，“如果你让我预测未来5%~10%的波动更有可能是上涨还是下跌，我会说更有可能是下跌。”“市场一直在无情地上涨，估值存在泡沫。”

因此，Ramos越来越看好周期性和价值型股票，它们将从经济的大幅反弹中受益，而大型科技股则是2020年标普500指数上涨的主要动力。

根据Refinitiv的数据，总体而言，标普500成份股的价值股预期市盈率为17.1倍，而成份股的增长股预期市盈率为29.2倍。

拜登上周概述了1.9万亿美元的刺激计划，他认为需要大胆的投资来启动经济，加快疫苗的分发，以控制疫情蔓延趋势。拜登提名的财政部长耶伦在周二的听证会上敦促议员们在下一个冠状病毒救助方案上“大行动”。

在拜登提出经济刺激方案后，高盛集团分析师本月第二次将2021年美国经济增长预期从6.4%上调至6.6%。

Wedbush Securities分析师Dan Ives表示，投资者应该关注电动汽车和网络安全等行业，这些行业将从拜登的政策举措中获得长期利益。

“拜登竞选纲领的核心支柱之一将是推动清洁能源。”这可能会继续推高特斯拉、通用汽车和福特汽车等公司的股价。

债市

美国讨论发行超长期国债并非第一次，但美国候任财长耶伦周二在参议院作证时仅仅只是提及考虑发行50年期国债，却让市场出现较为明显的异动，30年期国债出现较强抛压，中长期限国债的利差扩大，甚至30年期国债的损盈平衡通胀率短暂突破了保持16年的下降通道的上轨。

美国参议院金融委员会就提名耶伦为美国财长举行听证会。当被问及包括50年期国债在内的更长期债券时，耶伦表示：“通过发行长期债券来为债务融资是有好处的，特别是在利率很低的情况下，我将非常乐于关注这个问题，并研究这种期限的债券对于市场的影响。”

目前美国国债最长期限只有30年，若发行50年期国债，将使30年公债的需求出现分化。耶伦讲话之后，交易员们纷纷抛售30年期国债，导致其收益率上升。

然后，市场高度关注的5年期-30年期国债利率也扩大至140bp以上。

30年期国债的损盈平衡通胀率短暂突破了自2004年以来一直维持的下降通道的上轨，达到2.1184%。损盈平衡通胀率往往反映市场对于通胀率的预期。

正如Brean Capital的董事总经理Russ Certo所言，"耶伦考虑发行超长国债的意愿，都足以促使交易商在周二卖出30年期公债"。

他认为，虽然耶伦听起来"含糊其辞"，但她的话触及了收益率曲线的后半段。

不过，相当多市场人士并不那么紧张。在短暂脉冲式行情之后，30年国债抛压有所减弱，收益率回落至上日水平。

就象之前提过的，美国财政部并非第一次表态会考虑发行超长期国债。即将卸任的财长姆努钦在上任初期就曾考虑过这个计划，但之后还是因为华尔街交易商的不配合，最终不了了之，只能推出20年期国债。

汇市

美国当选总统拜登举行就职典礼，发表就职演讲，正式成为美国第46届总统。

2020年5月末人民币对美元汇率突破7.1后，人民币一路升值。这令不少外贸企业的出口利润被汇率吞没。

在这样的背景下，今年外贸企业要如何对汇率的不确定因素进行有效对冲？又如何研判2021年人民币对美元汇率趋势？

商务部研究院外贸所所长梁明表示，国内目前提供的汇率避险工具有对冲远期的结售汇、外汇掉期、外汇货币掉期、外汇期权和期权组合以及跨境人民币结算等五种，“这五种工具基本上可以覆盖大部分企业风险。”

而在2021年汇率趋势走向方面，梁明认为，美国国内因素是一个重要因素：如1月20日后拜登政府顺利过渡，美国经济朝着恢复正常的方向变化，那人民币对美元就不可能持续地、大规模地升值。

总体来讲，我认为人民币对美元还是会回归均衡，比如说回归到6.8、6.9或7左右，这会是一个均衡水平。”他表示。

第一财经：在2020年5月末人民币对美元汇率突破7.1后，人民币就一路升值。持续升值的因素有哪些？

梁明：人民币从2020年年中开始升值，升值主要是针对美元的，人民币针对一篮子货币的汇率水平总体上仍比较稳定。目前，货币篮子人民币汇率指数（CFETS）为95.8，整体上相对稳定。

但人民币对美元的确出现了较大幅度升值，对于这一问题，我们做过一些总结。首先，这一升值是经济发展的必然结果：汇率升值是从去年中期开始的，2020年，在新冠肺炎疫情的影响下，中国的对外贸易从三四月份开始率先复苏，经济也开始逐渐复苏，在国际经贸关系方面，中国贸易顺差也开始逐渐扩大。其次，由于中国统筹做好了疫情防控和经济发展，经济基本面的恢复速度也非常快，中国可能是2020年唯一实现经济增长的主要经济体。

观点

短期维持震荡行情。

【声明】内容源于网络

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