气温回暖，后市需谨慎——盛达期货LPG月报20210301- 大数跨境

气温回暖，后市需谨慎——盛达期货LPG月报20210301

盛达期货

2021-03-02

导读：一、一月短评2月OPEC+大多维持减产，美国极端寒冷天气，1.9万亿美元刺激导致油价大幅上涨。丙烷随原油大涨

一、一月短评

2月OPEC+大多维持减产，美国极端寒冷天气，1.9万亿美元刺激导致油价大幅上涨。丙烷随原油大涨，CP/FEI 03合约上涨超16％，春节期间，企业放假，上游排库，价格大幅下跌。节后因外盘刺激以及下游补库价格回暖。随天气转暖，需求减弱，原油涨幅趋缓等因素，PG后市涨幅受限。

二、国外重要事件综述

1．卡塔尔外交大臣访问伊朗或将协调伊美重返伊核协议】据伊朗官方通讯社伊通社报道，当地时间2月15日下午，伊朗外长扎里夫在德黑兰会见了当日到访的卡塔尔副首相兼外交大臣穆罕默德。伊朗驻多哈大使哈米德·德赫甘尼称，伊卡双方在访问中将就双边关系、地区和国际形势进行讨论。同日，伊朗外交部发言人哈蒂布扎德对卡塔尔推动美国与伊朗恢复履行伊核协议义务的努力表示欢迎，称卡塔尔是伊朗在地区的朋友和伙伴，伊卡双方在不同层级保持着密切磋商。

2. 2.16【壳牌关闭DeerPark炼油厂】知情人士透露，由于故障，壳牌已经关闭了DeerPark炼油厂的原油蒸馏装置。这两个原油蒸馏装置的日产量合计为31万桶/日。由于向其他设备输送原油的泵的密封失效，这些设备被关闭。原油蒸馏装置是炼油过程第一阶段发生的地方，原油被送入炼油厂，在那里被蒸馏成各种馏分，然后被送往炼油厂的其他设备进行进一步加工。因此，关闭原油蒸馏装置意味着炼油厂的大部分被关闭。

3.2.17机构分析：得州极端寒冷打击美国能源市场，油价上涨油价上涨至13个月高点，原因是得州的严寒天气中断了美国最大页岩区的石油供应，暴露出在欧佩克大幅减产之际全球供应的脆弱性。得州米德兰地区的零下气温，令美国页岩气产量下降了100万桶/天。寒冷天气还可能引发对燃料的抢购，如取暖油。自今年年初以来，寒流给石油消费带来了超过预期的提振。与此同时，全球石油库存也出现了下降的迹象。

EIA数据：预计3月份，美国页岩油田总产量下降7.8万桶/日至750.3万桶/日。

瑞银：石油库存的大幅下降，表明石油市场的再平衡早于预期。

4．空前寒潮来袭美国德州数百万家庭十年来首次被迫轮流停电】受空前的寒潮影响，美国大部分地区气温骤降，德克萨斯州数百万家庭十年以来首次被迫轮流停电，能源市场陷入混乱。达拉斯、休斯顿等城市大面积轮流停电，每次一小时，部分情况下停电时间更长，取暖需求激增将电网逼向极限。电网运营商周一召开发布会表示，停电预计将持续到周二早些时候。德州电网运营的德州电力可靠性委员会负责人BillMagness称，每一家电网运营商和电力公司目前都在努力恢复供电。

5.市场交易通胀预期

6.2月28 拜登1.9万亿美元刺激落地

三、需求端

下游化工需求情况：

MTBE: 因丰厚的利润及国内供应紧缺等原因，2020年MTBE进口量大幅激增，同比增长率达300%以上。但是随着汽油需求的陆续恢复，行情逐步好转，国际MTBE价格逐步恢复至正常水平，2021年国内外套利空间将逐步缩减。我国MTBE产能已扩大至2000万吨之上，且汽油需求增速有所放缓，国内供应已能满足国内需求，预计2021年MTBE进口量将逐步缩减，有望下降至25万吨甚至20万吨之下水平。而随着国内产能过剩的凸显，加上国际需求的增长，我国MTBE出口量有望继续增加。

烷基化：自2016-2020年，烷基化油开工率降低14个百分点，跌幅24.14%；烷基化油均价自2016年的4614元/吨，跌至2020年3910元/吨，降幅15.28%。数据显示：在2018-2020年，烷基化油开工率出现下跌，影响因素：主营自建配套装置，外采减少；醚后碳四原料气供应缩紧；公共卫生事件下需求降低。

2021年，公共卫生事件缓解，汽油需求提升，深加工企业负荷率提升，预计2021年烷基化油开工率较2019年增长，有望提升至48%左右。

C3：国内建设的PDH制PP装置，必须进口以国外油田伴生气为来源的非炼油厂生产的高纯度液化丙烷，主要来源国是中东和北美，因此如需投产PDH制PP的所需的原料丙烷，高度依赖于中东和北美的货源，进度较高也是未来行业。

四、供应端

据海关统计，2020年12月我国其他液化石油气及烃类气进口量为0.00吨，累计进口量为81975.50吨，当月进口金额为2.23万美元，累计进口金额为3335.46万美元，当月进口均价为22255000.00美元/吨，累计进口均价为406.88美元/吨，进口量环比下降95.65%，同比下降100.00%，与上年同期数量相比下降42.23%。

据海关统计，2020年12月我国其他液化石油气及烃类气出口量为11.88吨，累计出口量为1461.28吨，当月出口金额为3.69万美元，累计出口金额为107.56万美元，当月出口均价为3109.76美元/吨，累计出口均价为736.10美元/吨，出口量环比下降33.48%，同比下降92.02%，与上年同期数量相比下降8.04%