——盛达期货PP周报20210208- 大数跨境

——盛达期货PP周报20210208

盛达期货

2021-02-08

导读：摘要本周聚丙烯市场震荡走高。周内两油库存低位支撑，石化及中油出厂价格坚挺，随着春节假期逐渐来临，下游企业备货

摘要

本周聚丙烯市场震荡走高。周内两油库存低位支撑，石化及中油出厂价格坚挺，随着春节假期逐渐来临，下游企业备货渐进尾声，工人陆续进入放假模式，厂家开工率稳中下降；周内各路线制PP利润都出现好转，成本支撑减弱；且随着春节临近，下游备货基本完成，且订单继续下滑，春节期间累库成定局。

近期下游的补库带来了产业链明显的由中上游向下游转移的现象，但下游的补库并没有伴随着订单提升，所以此次补货更多的是基于节后人员以及物流回归的不确定性，一定程度透支了后期需求。PP此前价格被低估的问题已经明显修复（利润、进口价差、拉丝-丙烯价差），因此不建议继续追多。

行情回顾

价格回顾-现货价格：

截止周五（2月5日），国内标品现货山东8200元/吨，浙江8350元/吨，广东8250元/吨，本周国内PP市场价格涨跌互现，伴随春节假期临近，下游业者陆续退市，场内交投逐步转淡，期货震荡波动，持货方随行报盘，幅度变动有限。从品种来看，本周拉丝收盘价格对比上周同期波动15-100元/吨不等，华南地区价格变动最为明显，本周华南地区拉丝流通多有收紧，现货偏少，价格较上周同期出现小幅走高；均聚注塑本周波动100元/吨左右，华北、华东地区依旧较为平稳，华南月出定价多有上调，现货价格跟随上涨；低熔共聚料本周价格波动在35-75元/吨，华北-华东地区价差在150元/吨左右，华东-华南地区价差在50-100元/吨上下。

数据来源：盛达期货研究院、卓创资讯

截止到周五（2月5日），粉料现货山东7800元/吨，浙江7900元/吨，华南8200元/吨；成本面，丙烯单体价格或无明显波动，现阶段粉料利润情况尚可；替代性方面，粉粒料价格保持较大价差，粉料低价优势明显；供应端，春节假期临近，部分粉料厂家库存压力较大，装置存降负生产预期，整体供应量有所下降；需求端，下游工厂陆续停车放假，需求面表现并不乐观。

数据来源：盛达期货研究院、卓创资讯

价格回顾-期货价格：

截止到月末（2月5日），PP2105合约收于8342元/吨，周涨幅58元/吨或0.7%；PP2109合约收于8245元/吨，月波幅53元/吨或0.65%。

价格回顾-基差、月差

截止到月末（2月5日），PP2105华东标品基差收于8元/吨，山东标品基差收于-142元/吨，周内基差大幅走弱。

数据来源：盛达期货研究院、wind

截止到月末（2月5日），PP05-09月差收于97元/吨，变动不大，目前5-9月差呈现正套走势。09-01月差收于86元/吨，周内走弱。

数据来源：盛达期货研究院、wind

价格回顾-利润:

本周煤制成本大幅下滑，降幅在550元/吨左右，MTO降幅260元/吨左右，油制成本上升130元/吨左右，其他路线变动不大。目前油制利润在2200元/吨左右，煤制利润1500元/吨左右，MTO在400元/吨左右，PDH利润在750元/吨左右，外采丙烯利润在550元/吨左右。

数据来源：盛达期货研究院

国内供应：

本周国内聚丙烯检修损失量3.94万吨，周内燕山石化一聚、神华新疆、抚顺石化大乙烯周内小停，已经恢复生产。宁波富德、延长榆能化一线前期停车装置周内重启。浙石化二线装置故障，暂时停车。大唐多伦二线计划2月中旬重启。2月份钦州石化预计月中旬停车检修。下周来看，整体检修损失量或有减少。

本月我国聚丙烯粉料装置开工率在53.59%，环比上升0.2%，周内石家庄联合开车。

数据来源：盛达期货研究院、卓创资讯

排产比例：

本周拉丝、共聚排产比例较低，注塑以及纤维排产比例走高。

数据来源：盛达期货研究院、卓创资讯

进口端：

据卓创，本周国内PP美金市场价格整体上涨，均聚类货源价格涨幅明显，共聚类价格波动相对平稳。本周国内市场价格整体上行，叠加海外市场价格明显上涨及部分主流生产企业的检修预期，进口货源整体支撑明显增强，但因终端企业陆续进入假期，市场整体成交放量有限。外商方面多数选择将货源销往北美及欧洲等地，对华报盘极为有限，少量3月船期中东来源产地货源成交区间在1070-1100美元/吨。国内流通市场方面，保税区拉丝美金主流报盘在1090-1110美元/吨，进口现货货源部分成交在8200-8350元/吨。共聚方面，市场美金主流价格区间在1110-1160美元/吨，市场整体可销售货源有限，部分华南保税区货源成交在1150-1170美元/吨。