盛达期货宏观早报20210303- 大数跨境

盛达期货宏观早报20210303

盛达期货

2021-03-03

导读：消息面股市方面美股道指隔夜收盘于31391.52点，涨跌幅为-0.46%，纳斯达克隔夜收盘于13358.79

消息面

股市方面美股道指隔夜收盘于31391.52点，涨跌幅为-0.46%，纳斯达克隔夜收盘于13358.79点，涨跌幅为-1.69%，标普500隔夜收盘于3870.29点，涨跌幅为-0.81%。英国富实100隔夜收盘于6613.75点，涨跌幅为0.38%，法国CAC40隔夜收盘于5809.73点，涨跌幅为0.29%，德国DAX隔夜收盘于14039.8点，涨跌幅为0.19%。日经225昨日收盘于29408.17点，涨跌幅为-0.86%，韩国综合昨日收盘于3043.87点，涨跌幅为1.03%，印度SENSEX30昨日收盘于50296.89点，涨跌幅为0.9%。新加坡富时海峡昨日收盘于2973.87点，涨跌幅为0.03%，越南胡志明指数昨日收盘于1186.61点，涨跌幅为0.04%，泰国SET指数昨日收盘于1503.36点，涨跌幅为0.16%。上证指数昨日收盘于3508.59点，涨跌幅为-1.21%，深证指数昨日收盘于14751.12点，涨跌幅为-0.71%，创业板指昨日收盘于2966.89点，涨跌幅为-0.93%，。恒生指数昨日收盘于29095.86点，涨跌幅为-1.21%，台湾加权指数昨日收盘于15946.88点，涨跌幅为-0.04%，恒生国企指数昨日收盘于11361.35点，涨跌幅为-0.81%。期货方面，截至发稿，道指期货当前为31408点，涨跌幅为0.16%，纳指期货当前为13085.2点，涨跌幅为0.23%，标普500期货当前为3874.88点，涨跌幅为0.21%。富时中国A50当前为18128点，涨跌幅为0.08%，沪深300期货当前为5310点，涨跌幅为-1.42%，中证500期货当前为6380.6点，涨跌幅为-0.7%。外汇方面，离岸人民币截至当前最新价格为0.8337元，涨跌幅为0%,美元指数最新为90.7973点，涨跌幅为0.027%，欧元兑美元最新价当前最新价为1.2084点，涨跌幅为0.0099%，英镑兑美元最新价为1.3952点，涨跌幅为-0.0057%，美元兑日元最新价为106.777点，涨跌幅为0.0628%，澳元兑美元最新价为0.7816点，涨跌幅为0.0026%。

股市

随着新冠病例数据走低，疫苗持续铺开，市场参与者对美国经济前景的判断日益乐观，十年期国债收益率一度涨至1.5%以上。这一巨变导致上周大科技公司股票遭到抛售，标普500指数当周下跌1.4%，而科技重镇纳斯达克100指数更是下跌了3.4%。

替代资产管理公司Hercules Investments首席投资官麦克唐纳认为，这一势头未来几周都很难止住。因为，伴随债券收益率不断走高，必然会使得一部分投资者从股市转投债市，这尤其不利于那些市值巨大的成长型领头羊股票。

麦克唐纳认为：“目前，相较经济增长预期，美国国债收益率无疑是过低了。我们认为，经济增长预期是体现在股票的前瞻市盈率当中的，而这种预期到底怎样，股市近期连续创下的新高就是答案。”

麦克唐纳认为，在3月底之前，十年期国债收益率完全可能再涨大约1个百分点，至2.5%左右，伴随上涨的国债收益率不断导致投资者从股市“叛逃”，标普500指数将下跌20%，纳斯达克100指数就将下跌25%。

麦克唐纳认为：“十年期国债收益率1个百分点的涨幅将导致标普500指数市盈率收缩18%，纳斯达克100指数收益率更将收缩22%。”

他估计，下一波抛售的重灾区将是不久前还广受市场青睐的科技股票，以及近几个月来价格猛涨的小型股票。去年11月至今，罗素2000指数已经上涨了大约40%。

美国银行首席股票和量化策略师萨布拉玛尼安（Savita Subramanian）表示：“迄今为止，股票一直要比债券更有吸引力，标普500指数的股息收益率依然高于十年期国债的收益率。

不过我们预计到2021年年底的时候，十年期国债收益率将涨至1.75%，对股市构成威胁。”

债市

自2020年3月1日起公司债实施注册制，目前已满一年的时间，《证券日报》记者根据沪深交易所官网和中国债券信息网披露信息统计显示，截至2021年3月1日，沪深交易所公开发行公司债注册生效共640只，其中上交所公开发行公司债注册生效的有482只，深交所公开发行公司债注册生效的有158只。

为进一步夯实公司债券注册制的制度基础，加强事中事后监管，近日，证监会修订发布了《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称《管理办法》）。

据了解，此次修订后的《管理办法》首先明确公开发行公司债券的三项积极条件，即发行人应当具备健全且运行良好的组织机构，最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息，并且应当具有合理的资产负债结构和正常的现金流量。

同时，《管理办法》还规定了公开发行公司债券的两项负面条件，即发行人不得存在处于继续状态的债务违约情形，也不得擅自改变募集资金用途。

而在公司债发行注册程序上，《管理办法》规定，公开发行公司债券由证券交易所受理、审核，并报证监会注册。

按照“申报即纳入监管”的原则，《管理办法》规定了相关机构和人员责任。证券交易所报送审核意见后，对于需要进一步说明或者落实的项目，证监会可以问询或者要求证券交易所进一步问询，对于证券交易所审核意见依据不充分的项目，证监会可以退回证券交易所补充审核。

在放开公司债注册制发行的同时，《管理办法》还明确禁止结构化发行，即“发行人不得在发行环节直接或间接认购其发行的公司债券”。

汇市

现货黄金价格今年开年以来即陷入持续跌势之中，在今年前两个月累计下跌超过8%，而跌幅则在近期进一步扩大。在上周金价累计录得超过100美元跌幅后，本周二(3月2日)亚市早盘，现货黄金价格进一步探底至九个月低位1707美元。而即使如此，业内资深交易人士却仍不看好金价前景，指出当前回调浪潮还远远没有到见底的时候，因而投资者仍需保持高度警惕；

投资机构Pepperstone的主管Chris Weston本周一便指出，要逆转金价的下行趋势，需要有三大触发因素的配合：通胀恐慌、通缩休克，或者美联储资产负债表的进一步扩张的趋势。逻辑原理如下：如果市场上肘强烈的通胀预期，那么投资者将会蜂涌买入黄金进行保值对冲，如果存在通缩压力，那么债市的名义与实际收益率走低趋势，也会令持有不生息的贵金属资产更有利可图，而如果美联储有意向增加购债规模压低长债收益率，那么金价也会录得上行，原理同上。

但这位专家指出，至少到现在为止，市场上还没有出现上述任一状况。一方面，美债名义收益率近期显著走高，令贵金属投资品直接失宠，是推动近期金价下行的主因，另一方面，美国整体及核心通胀率也没有立即超出美联储控制目标的趋势，同时，美联储的QE行动也仍只是按原计划按步就班。这意味着去年以来推动金价上行至历史高位的动能当前已经不复存在。所以，除非债市收益率重新戏剧性回落，同时美国股市也加速回调催生避险买需，否则短期内，持有黄金现货的机会成本将继续高企，直至上述三大状况之一出现为止。

观点

短期维持震荡行情。

【声明】内容源于网络

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